本報(bào)記者 曠野 北京報(bào)道

　　財(cái)富故事：王忠軍突擊資本市場(chǎng)

　　創(chuàng)業(yè)板首發(fā)大軍中，最有“星”相的非華誼兄弟莫屬。

　　按28.58元發(fā)行價(jià)計(jì)算，王忠軍、王忠磊兩兄弟的賬面財(cái)富分別為12.55億元和3.97億元。15年前王忠軍用10萬美金創(chuàng)辦“華誼兄弟廣告公司”，拉開了探索民營(yíng)娛樂業(yè)的道路，15年間財(cái)富增長(zhǎng)1567.75倍、相當(dāng)于每年賺8361.33萬元，造就了中國(guó)民營(yíng)娛樂業(yè)的神話。

　　不僅如此，兩兄弟還一舉將數(shù)位影視界明星帶入了千萬富翁俱樂部，其中馮小剛持股最多，賬面財(cái)富8231萬元；張紀(jì)中持216萬股，賬面財(cái)富6173萬元；黃曉明所持180萬股，賬面財(cái)富將達(dá)5144萬元；分別持36萬股的李冰冰和康洪雷的身家也達(dá)1000萬。

　　現(xiàn)在的公司名字，緣于王忠軍曾夢(mèng)想自己有一天能擁有中國(guó)的華納兄弟公司。其在一次演講中笑言“我是個(gè)沒文化的人，16歲當(dāng)兵，沒讀過高中，大學(xué)上的是夜大，美國(guó)留學(xué)是去混的”。這句概括多少有些自謙。

　　49歲的他出生于一個(gè)軍人家庭，他名字中的“軍”在人生中占據(jù)了重要地位，還沒來得及念高中的他應(yīng)征入伍，軍旅生涯之后，20歲的他被分配進(jìn)入國(guó)家機(jī)關(guān)工作，開始與傳媒相關(guān)，歷任國(guó)家物資總局物資出版社美術(shù)設(shè)計(jì)、攝影記者、中國(guó)永樂文化發(fā)展總公司廣告部經(jīng)理。

　　1989年，用王忠軍自己的話說是“跟風(fēng)赴美留學(xué)”，不過用“混”字描述這段生活并不恰當(dāng)。五年的留學(xué)時(shí)光不僅讓他收獲了美國(guó)紐約州立大學(xué)大眾傳媒專業(yè)碩士學(xué)位，還為他提供了第一桶金。學(xué)習(xí)之外他勤奮打工賺錢，主要是送外賣，據(jù)他介紹最多一天能掙到100美元�；貞浧饋硭�只有一個(gè)字——“苦”，五年的苦卻換來了10萬美元積蓄。

　　1994年，已過而立之年的王忠軍回國(guó)用10萬美金創(chuàng)辦了“華誼兄弟廣告公司”，算是干回了廣告這一老本行，其中最成功的生意是說服中國(guó)銀行統(tǒng)一標(biāo)識(shí)，并接到了這樁業(yè)務(wù)。后來由廣告人到電影人的轉(zhuǎn)變，并不是有心為之。

　　首次“觸電”是在1998年，一位圈中熟人告訴王忠軍如今拍電視劇很賺錢，王忠軍抱著試試看的心態(tài)制作了第一部電視劇，當(dāng)時(shí)與英達(dá)合作拍攝了《心理診所》，沒想到廣告人的優(yōu)勢(shì)在電視劇推廣方面派上了很大用場(chǎng)，該劇盈利達(dá)到100%。

　　于是，繼續(xù)拍影視劇賺錢變?yōu)榱隧樌沓烧碌氖虑�。第二年，王氏兄弟和太合集團(tuán)各持股一半成立了華誼兄弟太合影視投資公司(下稱華誼兄弟太合)，注冊(cè)資金5000萬元。

　　他曾談到：“當(dāng)時(shí)電影行業(yè)內(nèi)有錢人少，我?guī)е鴰浊�萬進(jìn)入就是有錢人了。第一年投資了三部大戲，都是最有名的導(dǎo)演：馮小剛的《沒完沒了》、陳凱歌的《荊軻刺秦王》、姜文的《鬼子來了》。由于都是和其他股東合作拍攝的，真正算下來，華誼兄弟公司對(duì)三部戲總的投資不到兩千萬�！�

　　華誼兄弟的這三部大片沒能讓王忠軍名利雙收，除了《沒完沒了》，其他兩部均呈小幅虧損，華誼兄弟在影視圈的名氣卻是從此大振，也是由此開始，王忠軍開始和馮小剛結(jié)為戰(zhàn)友。

　　比哥哥小10歲的弟弟王忠磊，經(jīng)歷則相對(duì)簡(jiǎn)單，1990年從北京青年政治學(xué)院畢業(yè)，后來與哥哥一起創(chuàng)業(yè)。

　　商業(yè)模式：娛樂業(yè)與資本聯(lián)姻

　　華誼兄弟目前擁有三大業(yè)務(wù)：電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)。

　　董秘胡明接受本報(bào)采訪時(shí)表示：“影視娛樂行業(yè)過去比較分散，如今眾多導(dǎo)演、制作人和明星集中在華誼兄弟。在華誼兄弟人才的聚合中，公司的品牌效應(yīng)起到了做大的作用�！�

　　2000年，華誼兄弟太合并購(gòu)了金牌經(jīng)紀(jì)人王京花所擁有的經(jīng)紀(jì)公司，從而進(jìn)入藝人經(jīng)紀(jì)行業(yè)，同時(shí)網(wǎng)羅了李冰冰、范冰冰等明星。華誼兄弟太合還在此基礎(chǔ)上成立了兩家專業(yè)化的分公司——華誼兄弟文化經(jīng)紀(jì)有限公司和陜西西影華誼電影發(fā)行有限公司，前者負(fù)責(zé)藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)，后者則專注于電影發(fā)行，全產(chǎn)業(yè)鏈模式呼之欲出。

　　如今，王忠軍認(rèn)為公司正“充分實(shí)現(xiàn)公司電影、電視劇以及藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)”，并希望借此次創(chuàng)業(yè)板上市融資的機(jī)會(huì)“實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)6部電影，覆蓋全年四大黃金檔期，沖擊票房前十；旗下九大制片人工作室將以年產(chǎn)量600集精品的速度迅速搶占每日各大黃金時(shí)段，極力打造屬于國(guó)人的‘娛樂王國(guó)’”。

　　胡明以眼下正上映的新片《風(fēng)聲》為例介紹，“該片導(dǎo)演是公司的電影總監(jiān)制陳國(guó)富，主演是公司藝人李冰冰、周迅、黃曉明、蘇有朋、張涵予等，完成從編、導(dǎo)、制、演、發(fā)在自己體系內(nèi)消化的電影，所有的演職人員都是華誼自己的人才。國(guó)內(nèi)僅我們一家公司可以做到在自己體系內(nèi)完全完成一部大制作電影�！�

　　一位獲得配售的某基金投資經(jīng)理指出，華誼兄弟發(fā)展至今，很大程度歸功于公司管理層將文化娛樂產(chǎn)業(yè)與資本運(yùn)作進(jìn)行了較好的融合。

　　自2001年初步打造出全產(chǎn)業(yè)鏈模式后，王氏兄弟在三年后引入了Tom集團(tuán)和信中利投資集團(tuán)公司兩大股東注資并回購(gòu)了此前華誼兄弟太合中的太合集團(tuán)所持股份，于是2004年華誼兄弟傳媒集團(tuán)正式成立，王氏兄弟持股七成躍升為控股股東。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：關(guān)注成本控制

　　一位獲得配售的某基金投資經(jīng)理向本報(bào)記者表示：“我們看好其所在的行業(yè)，而且對(duì)公司三塊業(yè)務(wù)都很看好，未來2-3年預(yù)計(jì)盈利增幅都能維持40%以上。因此三個(gè)月限售期不成問題�！�

　　公司招股說明書顯示，歷史上影視業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入都在七成以上，藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所得則不低于公司收入的1/10。其中電影收入包括票房分賬、版權(quán)銷售和電影衍生收入，2006年-2008年的報(bào)告期內(nèi)，電影收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到93.14%。同期電視劇的年復(fù)合增長(zhǎng)率超過110%，藝人服務(wù)創(chuàng)收的年復(fù)合增長(zhǎng)率略低為42%。

　　中信證券傳媒行業(yè)分析師皮舜在研究報(bào)告中稱，“公司貫通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，能實(shí)現(xiàn)影視和文化資源最優(yōu)整合和利用�！�

　　申萬研究所的新股分析報(bào)告指出，公司陸續(xù)推出高票房電影和高收視電視劇不斷強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)公司品牌認(rèn)知，而高品質(zhì)影視劇與創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)、藝人之間又形成良性互動(dòng)。

　　對(duì)于部分投資者關(guān)注的成本控制及財(cái)務(wù)治理問題，胡明表示，公司將國(guó)外傳媒產(chǎn)業(yè)成熟的管理理念與中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀相結(jié)合，較早建立了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運(yùn)作體系”。他說“該運(yùn)作體系的核心思想就是將公司各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以模塊化和標(biāo)準(zhǔn)化的方式進(jìn)行再造”。

　　申萬預(yù)測(cè)華誼兄弟合理估值在29.3元。皮舜的預(yù)測(cè)更樂觀，其給予公司綜合合理價(jià)值區(qū)間為36.72元-41元。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。