張曉暉

　　與招股說明書上不一致的是，重慶萊美藥業股份有限公司(下稱“萊美藥業”)有意隱去了其發家那段最為隱秘的歷史。

　　這段隱晦的企業秘史包括：萊美藥業原本是一家“外商投資”企業，成立于1997年11月，而非其在招股說明書中所稱的成立于1999年9月6日；企業最初的法人代表亦非 “億萬富豪”邱宇，而是當時重慶制藥六廠、重慶藥友制藥有限責任公司(下稱“藥友制藥”)前法人代表陳艷秋；2002年重慶制藥六廠將持有的35%萊美藥業股權轉讓給藥友制藥工會的這筆股權交易，一直到2009年萊美藥業上市前夕，才由重慶市政府下達批文確認；萊美藥業成立之初，由重慶制藥六廠提供廠房和相關設備。這些秘史，萊美藥業并未在招股說明書中披露。

　　萊美藥業是首批登陸創業板的標桿性企業，亦是重慶近年來第一家新上市的本土公司。至記者截稿之時，萊美藥業高層沒有對上述疑問作出回應。

　　秘史

　　本報得到的一份資料顯示，重慶萊美藥業有限公司(下稱“重慶萊美”，萊美制藥前身)1997年11月獲重慶市醫藥管理局批準設立，其藥品生產企業合格證為“【渝】藥生字第X-978117020”，有效期至1999年12月。

　　彼時重慶萊美的經濟性質為 “外商投資”，法人代表是陳艷秋，地址位于重慶市江北區橋北村2號——這也是重慶制藥六廠、藥友制藥的企業地址。

　　工商注冊資料顯示，1999年8月，重慶萊美企業負責人由“陳艷秋”變更為“邱宇”，經濟性質由“外商投資”變更為“有限公司”。重慶萊美注冊資金變更到1000萬元，分別由重慶制藥六廠出資350萬，邱宇控制的成都藥友科技發展有限公司(下稱“藥友科技”)出資650萬元。

　　不過，萊美藥業的有關文件稱，重慶萊美采用了已注銷的同名中外合資企業名稱注冊。已注銷的這家企業系制藥六廠和香港碧領組建。

　　萊美藥業董事長邱宇生于1968年5月，畢業于華西醫科大學藥學院，后出任藥友科技的企業負責人。萊美藥業成立之初更像是家族企業，邱宇之兄邱煒、其父邱時棟，均為萊美藥業董事。

　　邱宇接手重慶萊美后一個月，重慶制藥六廠為重慶萊美提供生產及辦公用地，因此不難理解為什么在重慶萊美成立之初，其企業地址與重慶制藥六廠地址一致。由于年代久遠，以及萊美藥業高層不愿就此給與回應，本報未能進一步獲知，當時重慶制藥六廠是否無償向萊美藥業提供制藥技術和生產用地，以及相關業務往來的情況。

　　可以確定的是，萊美藥業，以及其法人代表同為邱宇的股東企業藥友科技，從一開始就與“藥友制藥”有著千絲萬縷的聯系，絕非如其在招股說明書中所言——“藥友科技與重慶藥友制藥有限公司均使用‘藥友’字號純屬巧合”。

　　藥友制藥的前身為重慶制藥六廠，1997年藥友制藥成立之初的法人代表同樣為陳艷秋，陳艷秋亦是萊美藥業的創始人；藥友科技成立于1999年6月18日，即邱宇接手陳艷秋所建立的萊美藥業前兩個月。

　　藥友制藥是在重慶制藥六廠的基礎上改制而來，生產范圍為“原料藥及制劑制造”，這與同樣在重慶制藥六廠廠址上建立的萊美藥業很相似——萊美藥業成立之初的經營范圍為“化學原料用藥、注射劑的生產制造。”

　　發家

　　1999年9月2日，重慶制藥六廠向重慶工商局出具了一份證明，即制藥六廠與藥友科技共同商定，由制藥六廠為萊美藥業提供生產及辦公場地。

　　一位知情者向本報表示，制藥六廠試點改制新成立了藥友制藥，萊美藥業本身也是在制藥六廠的基礎上建立，差不多相同的時間內，邱宇就在成都建立了相應的藥友科技公司。國營的制藥六廠為最初的萊美藥業提供了生存的土壤。

　　此時，由重慶制藥六廠進行“現代企業制度試點”而建的藥友制藥已經悄然而建。萊美藥業原公司副總經理張慧身居藥友制藥第一屆董事會成員之列，張慧亦是萊美藥業的股權持有者。

　　2007年張慧因病去世，擁有的萊美藥業股權由其夫黨志軍以及兒子黨唯真繼承，15歲的黨唯真即是目前媒體上所熱炒的可能會擁有700萬財富的“少年富豪”、“娃娃股東”。

　　不難看出，萊美藥業成立之初，其股東成都藥友科技與重慶藥友制藥，始終無法擺脫企業高層相互間的 “親密”關系，萊美藥業未對藥友科技與藥友制藥兩者之間的關系作出進一步闡釋。

　　2002年6月20日，重慶制藥六廠與藥友制藥工會簽訂股權轉讓協議書，決定將持有的350萬萊美藥業股權 (占比35%)，按照原價轉讓給工會。這筆股權轉讓盡管獲得了雙方的認可，但由于重慶制藥六廠的股權屬于國有資產，仍需政府相關部門的批準。

　　此后七年多，這筆股權轉讓一直沒有獲得政府相關部門的批文，但是藥友制藥工會還是順利將它轉手——于2007年賣給了邱宇等41位自然人。

　　由此，邱宇家族真正意義上控制了萊美藥業，此時的萊美藥業，經過數次的增資擴股，加上引入政府背景的重慶科技風投資有限公司(下稱“重慶風投”)，已經達到了3549萬元的注冊資本。

　　2007年3月，重慶風投注資1000萬元，對萊美藥業增資。6個月后，萊美藥業走上上市之前最為關鍵一步——委托四川華信會計師事務所對公司資產進行重新審計，并進行股份制轉換，萊美藥業注冊資本變更為6850萬元。

　　這已是萊美藥業上市前夕，原本萊美藥業計劃于2008年左右在A股上市，但最終登陸新近設立的創業板。

　　對于重慶風投而言，這是一筆可期的暴利投資。在9月19日公布的招股說明書里，萊美藥業計劃通過深交所創業板發售2300萬股，每股發行價被定為16.5元，發行市盈率達到47.83。

　　實際上，以云南白藥(000538.SZ)這樣金字招牌的制藥企業為例，其動態市盈率(PE)值也僅為49左右；再以同城其他制藥公司如太極集團(600129.SH)PE值在 43左右，華邦制藥(002004.SZ)和西南藥業(600666.SH)PE值僅在32上下。

　　一位醫藥業分析師表示，萊美藥業這只新股，無論從發行價和市盈率來看，已經處于較高價位，他并不建議中小股民在過高的價位追入，因為創業板本身而言已是風險較大的市場。廣發證券9月30日發布的新股定價報告謹慎認為，萊美藥業的合理價格應為16元。

　　盡管如此，該股票依舊受到了市場的追捧，9月28日，萊美藥業公告稱，公司首次公開發行A股網上定價發行的中簽率為0.496%，超額認購倍數為202倍。按其發行價計算，該股合計凍結資金648.5億元。

　　來源：經濟觀察網

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