CSFB調降KB Home等住宅建筑股評級

　　【MarketWatch波士頓7月5日訊】周二，瑞士信貸第一波士頓銀行(簡稱CSFB)的分析師宣布，因主要市場存在顯著風險，決定調降兩支大型住宅建筑股的評級，另一支住宅建筑股則因估價因素被降級。

　　CSFB指出，自己認為“房屋市場不存在全國性的泡沫，但是建筑商盈利率較高市場存在明顯的風險。”

　　這家知名券商的分析師宣布，將KB Home(KBH)和M.D.C. Holdings(MDC)的股票評級從“中立”降至“低於市場表現”，理由是這兩家公司更高度倚賴於投機性的房屋市場，如果投資者的情緒改變，這類市場可能會出現重大轉變。

　　CSFB指出，KB Home仍高度倚賴於拉斯維加斯、鳳凰城和加州的許多市場，由於投資過度、房價增長超過平均水平、僅支付利息貸款的市場份額較高、就業成長和營建許可的增長，這些市場存在較大風險。

　　CSFB估計，亞利桑那州、加州和內華達州市場在KB Home的運營盈利中占有約77%的份額。與此同時，CSFB的分析師指出，這三個熱點市場在M.D.C. Holdings的運營盈利中總計占有約71%的比重。

　　周二早盤，截至夏令時上午11:30，KB Home的股票下跌1.03美元，至74.70美元；M.D.C. Holdings的股票下跌1.46美元，至80.05美元。

　　CSFB還宣布，將Ryland集團(RYL)的股票評級從“超出市場表現”降至“中立”，理由是與同類股相比，這支股票的估價已達到峰值。

　　但是，CSFB指出，“在公共建筑商當中，Ryland是最具規避風險能力和商業模式最多樣化的公司之一，該公司仍將從這些因素中獲益。”CSFB還稱，Ryland的商業戰略是不向任何特定市場進行過度投資。

　　CSFB估計，在Ryland的運營所得中，盈利最高五個州的盈利總額所占的比例僅為66%，而CSFB跟蹤的其他住宅建筑商的這一數字的平均值為85%。此外，CSFB的分析師指出，Ryland對某些最具投機性市場的倚賴程度相對較低。

　　CSFB的分析師在研究報告中寫道，“因此，本次降級僅與估價因素有關，如果股價更具吸引力，我們可能再度給予這支股票『超出市場表現』的評級。”Ryland的股票下跌1.15美元，至74.85美元。

　　CSFB重申，對Centex Corp.(CTX)的股票評級仍為“超出市場表現”。此外，CSFB將該股的目標價格從71美元調升至80美元，理由是Centex對風險最高市場的倚賴程度相對較低。Centex的股票上漲17美分，至70.91美元。