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【MarketWatch紐約6月6日訊】三年前，如果你問我對許多成功的新ETF前景的看法，你將得到悲觀的回答。嚴酷的市場加上嚴厲的監(jiān)管，使ETF行業(yè)的未來顯得暗淡。
但那已經是過去的事。自那以來，我們看到了相當多ETF產品的成功推出，諸如債券類ETF、地區(qū)性ETF、股利型ETF以及最近的黃金類ETF。
是呵，如果基金巨頭富達(Fidelity Investments)都開始涉足這個領域，那就說明很受重視。從許多不同ETF公司產品開發(fā)部門最近提交給證管會(Securities and Exchange Commission)的報告來看，ETF的趨勢簡直不可阻擋。
我并不打算在這里夸大其詞，但就我看來，投資方式正在經歷巨變的開始，共同基金也將進入新的時代。
雖然從積極管理型基金向ETF過渡的巨變仍然存在著障礙，但現(xiàn)在我相信這是一種長期趨勢。至于障礙是什么以及為什么我認為這是大勢所趨，我將在另一篇文章中論述。
可能推出的ETF
本文將重點討論三個問題：哪些ETF可能推出？哪些ETF可能奏效？哪些ETF將成為贏家？
這是我對ETF重要短期前景的個人看法，依據的是我本人對市場趨勢的了解以及對市場的感覺。當然，有些新的創(chuàng)意甚至我連想都沒有想過，而且其中任何一種都可能成為下一支iShares Dow Jones Select Dividend Index(DVY)或StreetTRACKS Gold Shares(GLD)。
它們包括：
石油ETF——一旦推出將成為一種重要的投資產品。我對證管會最近收到的新證券登記報告的分析在文章的后半部分。
杠桿和逆指數(shù)產品——這將是短線交易者的夢想。Profunds注冊這類產品已經有些時日了，Rydex也可能涉足這個領域，甚至更傳統(tǒng)的ETF公司也可能跟進。
貨幣ETF——投資或避險匯市的一條途徑。我聽到許多業(yè)界高層人士在談論貨幣ETF。
加強型或積極管理型ETF——浮出水面可能比其它ETF產品會晚。這方面存在一些障礙，還有許多工作要做。除了積極管理型產品，甚至基于數(shù)量的替代型ETF(因此透明度也更高)也在考量之中。
宏觀避險ETF——這個門類包括通膨ETF和其它追蹤整體經濟的ETF，以及不動產市場ETF和就業(yè)保險ETF等等。想想看，如果有針對你所在城市房價進行避險的ETF，或對經濟衰退和失業(yè)進行避險的ETF。這些是主要在學術界談論的復雜概念，但35年前指數(shù)不也是一種復雜的概念嗎？
基于期貨商品指數(shù)的ETF——期貨商品炙手可熱，而一支逆相關資產類別的ETF可能極受歡迎。只要看看黃金ETF如何繁榮便知道了。像石油ETF一樣，要使這類ETF奏效也許需要衍生產品的推動。
基于避險基金指數(shù)的ETF——避險基金是近年來成長最高的一個領域，但監(jiān)管有難度。
石油ETF
我最看好的一種ETF，而且也許是現(xiàn)在證管會登記備案ETF中最有意思的一種，是一支石油類ETF。
共同基金公司Ameristock向證管會登記了一種將被稱為New York Oil ETF的產品。該ETF主要追蹤石油期貨合約，將是一種基于衍生產品的衍生產品。
Ameristock在其新聞稿中稱，“我們尚未與證管會會面，也沒有接到來自證管會的消息，不過一旦我們開始與證管會接觸，對于該ETF何時推出將會有更明確的概念。我們懂得證管會在考察新證券(像這一支)方面有大量工作要做。”
我希望他們懂得——還要有大約500美元預算以及三年空閑時間。
如果這支ETF允許推出，那就為許多可能性敞開了大門。ETF可以基于其它衍生產品是它的一大優(yōu)勢。一旦有了開頭，幾乎可以推出任何種類的ETF，從期貨商品ETF到宏觀經濟ETF，因此這一支ETF備受我們關注。我推測，要看到這支ETF上市交易可能還需要等待一段時間。
當然，這些創(chuàng)新型ETF的命運全都掌握在證管會手里。任何新證券的面市都必須得到該機構的批準。除此以外，業(yè)界對證管會主席換人一事——考克斯(Christopher Cox)接替唐納森(William Donaldson)——將產生什么影響也有些猜測。
老實說，我懷疑這會有什么不同。證管會有點像國務院——一大幫職業(yè)人員，高居上層是政治人物。不幸的是，證管會人手不足，而且這種狀況可能繼續(xù)，不過它對證券產品的確有相當程度的基本了解，而且把投資者的利益放在心上。
(本文作者：Jim Wiandt)
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