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【MarketWatch紐約5月24日訊】股市的“叛逆表演”會再來一次嗎？
過去一個月左右，股市一直是相當符合逆勢操作模式的：盡管市場情緒非常悲觀，但股市卻大幅反彈了。
截至周一收盤，標普500指數和那指重新登上了兩個月高點。
那么從當前的市場情緒來看，今后股市趨勢如何呢？
我希望我現在能像四月稍晚那么樂觀，但我做不到。Hulbert Financial Digest的資料顯示，眼下投資通訊的看漲情緒遠不如一個月前那么強烈。
請看赫伯特股票投資通訊情緒指數(Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index)(HSNSI)。該指數衡量HFD追蹤之股票類投資通訊推薦投資股市的平均比重。截至周一收盤，該指數讀數為21.8。
當然，由于這個讀數遠遠低于其歷史最高值79.7，因此還不足以觸發基于逆勢操作的售出訊號。所以至少從這一點看，當前的市場情緒仍然可以解釋為看漲。
然而，地平線上已經出現了幾團烏云，值得我們密切關注。
先拿赫伯特股票投資通訊情緒指數當前讀數與一個月前比較。4月20日，該指數讀數為-28.3，意味著僅僅一個月內，股票類投資通訊集體投資股市的比重就提高了50%以上。如果投資通訊編者整體不是這么快就轉變為看漲的話，逆勢操作者對股市繼續反彈的信心可能還會更強些。
如果再比較一下上次股指水平與當前接近時的赫伯特股票投資通訊情緒指數的讀數，另一團陰云就出現了。
4月12日，道指收盤于10,508點，比本周一收盤水平10,524點略低，但赫伯特股票投資通訊情緒指數當時的讀數為-1.6，比眼下低了約23%。
這并不是一個令人鼓舞的跡象，因為股票投資通訊整體認為，今天道指的10,500點比大約六周前同樣水平更令人放心。
如果再比較一下上次赫伯特股票投資通訊情緒指數差不多讀數時的道指水平，第三團陰云便浮現了。那是3月15日，當天道指收盤于10,745點，比周一收盤高出200多點。
透過上述幾種方式，我們充分衡量了投資通訊變得樂觀的程度到底多大。
這三團陰云是否足以成為減持的理由，逆勢操作者自有不同看法。
但他們無疑都會同意，股票投資通訊編者的下一步態度至關重要。如果他們迅速轉回看跌，那就說明市場反彈的基礎重新變得堅固。
相反，如果他們在盤整狀態下遲遲不肯減持，那么從逆勢操作觀點來看就是一種壞天氣要來的跡象。
(本文作者：Mark Hulbert)
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