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【MarketWatch波士頓5月20日訊】周四，美國西部航空公司(America West Holdings)和US Airways集團宣布合并。兩家公司宣布，此次并購有助於他們度過因燃油價格攀升和競爭日趨激烈而形成的嚴峻形勢。
周五盤前上述兩家公司的成交均不活躍。
新航空公司將以US Airways的名稱進行運營，但America West的執行長帕克(Doug Parker)將擔任執行長。兩家公司在并購聲明中表示，即使原油價格保持在每桶50美元以上，合并後的新公司也能獲得盈利。
帕克認為，“我們透過此次并購可以創建美國首家全服務航空公司，我們將以低成本運營商的結構向客戶提供友好的價格體系。”
此前一個月兩家公司承認已在舉行并購談判，兩家公司之間的合并有望在今年秋季完成。
此次交易所需的約15億美元資金來自不同的貸款商，其中包括ACE Aviation Holdings、PAR Investment Partners、幾家信用卡公司和經銷商及其他�？罩邪褪抗疽矊⑻峁�2億5000萬美元的罰款，新公司還將成為其A350客機的首家客戶。
主管US Airways重組過程的破產法庭法官也必須同意此次交易。自2004年9月申請破產保護以來，US Airways已大幅縮減了其運營成本。該公司此前曾於2002年8月申請過破產保護，2003年3月才擺脫破產保護。
Airline Forecasts的首席分析師兼聯合航空公司波音777客機的飛行員科德爾(Vaughn Cordle)認為，“作為一家單獨的航空公司，US Airways并未在策略和運營成本方面取得任何進展，他們唯一的希望就是行業并購�！�
兩家航空公司預計，透過此次并購，他們今年將節省6億美元的成本，其中1億5000萬美元至2億美元來自轉移航線和合并機隊。他們投入服務的飛機數量將縮減59架。
成本削減
US Airways公司規模較大、歷史也較悠久，該公司擁有3萬零100名雇員，公司歷史可追溯至1939年。而America West是行業解除監管的產物，該公司從1983年開始提供服務，旗下擁有1萬4000名雇員。
科德爾認為，兩公司合并後新公司的規模將略小於兩家公司的總和，隨著行業客運量的縮減，供需關系將出現轉化，機票價格將上揚。
US Airways的業務重點在於競爭空前激烈的東岸市場，該公司擁有從費城、匹茲堡和Charlotte出發的眾多航班。其主要航線采用波音和空客的混合機隊。
America West則將拉斯維加斯和鳳凰城作為其運營的重點。該公司的機隊采用波音和空客的混合配置，此外該公司還擁有較小型的地區飛機。
總體而言，上述路線合并後，新航空公司的總體客流和營收都將出現攀升。但新公司也將面臨西南航空(LUV)等競爭對手的強大競爭壓力。
在本周America West的股東大會上，其雇員表示了對并購是將導致裁員的擔憂。該公司的高層官員則拒絕就上述問題發表評論。
科德爾認為，合并兩家航空公司工會的資深會員名單將比削減行銷成本或冗馀管理職位難度更大�！斑@可能將耗費一至兩年時間�！�
US Airways和America West的飛行員工會表示，他們將盡全力確保其所有的職位。
艱難時勢
2005年航空行業預計將出現數十億美元的虧損，原油價格的上漲勢頭也剛剛稍有放緩，航空公司營收縮水，即使是運營效率最高的航空公司也感受到了時勢的艱難。標準普爾的統計數據顯示，去年美國前十大航空公司虧損了100億美元。2005年航空公司仍將出現總額虧損狀況。
周四，標準普爾的股票分析師克里多爾(Jim Corridore)指出，盡管西南航空公司和JetBlue航空公司還具有輿高成本航空公司競爭的實力，但標準普爾預計，2005年可能US Airways和達美航空(DAL)等巨頭可能將迎來轉機。
規模較小的航空公司，如JetBlue Airways (JBLU)正在逐年擴大其機隊。實際上，他們代表了以更簡單機票結構進行運營的全新運營模式。
Korn/Ferry International的合夥人麥克-羅特布拉特(Michael Rottblatt)認為，合并後的新公司應審慎選擇業務模式。過去航空行業企業并購的歷史并不理想，短期內合并企業將面臨虧損加劇和雇員不滿的糟糕狀況。
他認為，“這將體現出傳統運營商選擇全新業務模式的勇氣�！�
CreditSights的分析師認為，America West管理層未來仍將面臨諸多挑戰�！皢栴}是該公司執行長帕克能否在現金耗盡前，理清US Airways內部的混亂局面�！�
在最大的航空公司中，類似的危機仍在持續。達美航空公司近期暗示，其財務狀況已接近危機，需要國會方面采取措施，協助其減輕養老金負擔。
今年二月份，退休金福利保障公司(The Pension Benefit Guaranty Corp.)已接管了US Airways的三項退休金計劃。退休金福利保障公司的作用是政府的安全網，協助企業解除其養老金項目。
US Airways是規模第三大的政府資助項目，破產的聯合航空公司(UALAQ)解除養老金計劃的規模最大。上周，監控聯合航空公司重組進程的法官批準政府接管聯合航空公司66億美元的養老金償付責任。
高盛公司在上述消息傳出後降低了America West的評級，該券商認為合并後航空公司的營收漲幅將低於市場預期。
高盛公司還預計，合并將降低America West的客流量成長，美國東部的運力過剩將抵銷西部地區的相關收益，此外兩家公司的整合也將較為復雜。
高盛公司向客戶指出，“對任何企業并購而言，整合風險都是管理層所面臨的最重大挑戰，我們認為US Airways雇員和America West雇員年齡方面的重大差距將令問題復雜化�！�
競爭狀況依然是市場的爭論焦點。
高盛公司認為，“西南航空已在費城和匹茲堡搶占了US Airways的地盤，并購并不能令競爭格局顯著轉變。”
周四，America West (AWA)股價攀升。US Airways (UAIRQ)股價飚升。
自兩家公司之間的談判從4月22日開始以來，America West股價已攀升了約4%。
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