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【MarketWatch加州5月4日訊】一項名為“Millionaires' Views of Investing and the Stock Market”的最新調查顯示，富人對投資回報的期望不現實，超出應有水平。換句話說，富人在投資問題上是不明智的。
盡管經過加息且資本市場報僅為個位數百分比，但富人投資者卻沒有進行資產的多元化，不計畫改變他們的資產分配，且回報期望“過于樂觀”。
有些富人認為，自己的投資組合回報能夠比這種環境下的歷史平均水平高出5%。由于今年的股市平均回報預期僅為5%左右，因此比平均水平高出5%便翻了一倍--這是相當高的回報預期。
但是，投資公司Northern Trust對全美1200多名資產超百萬投資者的調查顯示，這些人也許不過是在愚弄自己而已：他們中超過三分之一把自己而不是金融專家看成本人的“主要投資顧問”。
Northern Trust的投資長達德利(Orie Dudley)說，“看起來，成功人士的預期回報與可能回報之間存在差距。這是令人吃驚的。”
加州Global Trends Investments金融顧問林登(Tom Lydon)說，之所以出現這種差距，與過去的甜蜜記憶有很大關系。“1990年代我們看到的股市回報水平使任何投資相形失色。人們牢記著2000年3月的回報，于是渴望再次享受這種收獲。”
調查顯示，最為盲目的是企業高層人士。盡管公司高層管理者對市場前景較不確定，但這并沒有促使他們在個人投資方面采取行動。接受調查者中僅16%聲稱今年計畫改變資產分配。
林登猜測，他們中大部分人可能在2002年調整了資產分配，因此短期內不打算再變，盡管這樣做也許是必要的。
芝加哥資料及顧問公司Ibbotson Associates公布了一份調查，顯示投資回報中90%以上應當歸功于資產分配。
然而達德利說，“甚至最老練的投資者也并不總是了解資產分配對投資表現的價值。”
當然，這只是當前的狀況。林登說，現在的股價相對較低，但“與1990年代那種購買高潮相比望塵莫及。”
擔憂和過于信任自己也許是這種不合理現象的原因。
接受調查者中有一半自己進行投資分析。那些年齡在55歲以下的，較多地依賴于網路、報紙、雜志和投資通訊，而不是依賴于投資專家。事實上，資產在1000萬美元以上的，更重視自己的調查分析而不是投資顧問的建議。
林登說，“你能指責他們嗎？服務于億萬富翁的投資顧問，有多少愿意打破這些人的美夢，能夠如實指出‘你知道，我們現在不能再期望那種水平的回報’？”
達德利說，這表明“我們看到投資者正在拋棄傳統的投資顧問，原因也許包括投資顧問行為不正當的相關報道、過去幾年來回報低于期望以及懷疑投資顧問利益與客戶利益不一致等方面。關鍵是選擇一位獨立的、能夠提供無偏見的客觀建議的主要投資顧問。”
如果說富人在尋找出色的、客觀的投資建議方面有困難，那么回報期望數字并沒有令他們感到煩惱。調查顯示，投資對他們來說不過是為退休準備資金、讓財產增值或者供養家人的方式而已。另外，29%的富人聲稱投資目的是為個人愛好提供資金，包括旅游、藝術品收藏和娛樂。
他們中許多人認為投資成功的障礙包括石油價格上漲和恐怖分子攻擊事件。公司丑聞和其它方面則不那么令富人感到擔憂。
為了確定富人期望的投資回報是否現實，Northern Trust先行計算出各類資產的期望回報數字：以被調查者反饋來的對股市前景的整體看法為依據，計算出現金資產回報預期為3%，固定收益資產回報預期為4%， 避險基金和私有股權資產回報預期為9%，投資不動產回報預期為9.5%。
然后Northern Trust要求被調查者對自己投資組合總回報的預期數字進行選擇。給出的選擇范圍低至負值高至20%。
被調查者預期回報與Northern Trust計算得出預期回報之間的差距顯示，富人過于樂觀了。如果你愿意的話，也可以說他們在這方面不明智。
(本文作者：Thomas Kostigen)
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