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【MarketWatch華盛頓4月29日訊】周五，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，中國(guó)很可能將在其國(guó)內(nèi)的五一黃金周假期期間對(duì)其貨幣匯率進(jìn)行調(diào)整。中國(guó)國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)將從5月2日至5月6日休市。
Pimco新興市場(chǎng)集團(tuán)的分析師埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)認(rèn)為，中國(guó)的匯率調(diào)整幅度預(yù)計(jì)將非常有限，并不會(huì)在美國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。
FAO Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特-布魯斯卡(Robert Brusca)認(rèn)為，中國(guó)的確將於近日進(jìn)行匯率調(diào)整�！爸袊�(guó)政府的匯率調(diào)整措施最早將於本周末實(shí)施�！�
布魯斯卡表示，他此前閱讀的報(bào)告援引了中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話(huà)，指出中國(guó)將在調(diào)整其利率前對(duì)匯率進(jìn)行先行調(diào)整。
他認(rèn)為，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)并未顯露出絲毫的減緩跡象，加息早在市場(chǎng)預(yù)料之中 -- 相關(guān)措施將在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)成為現(xiàn)實(shí)。假如外匯改革必須搶先進(jìn)行，則中國(guó)調(diào)整貨幣匯率的時(shí)間即將來(lái)到�！�
另一引人關(guān)注的報(bào)告見(jiàn)諸中國(guó)證券報(bào)，其中的報(bào)導(dǎo)指出，中國(guó)已創(chuàng)造了調(diào)整其固定匯率政策的必要條件。
匯率改革時(shí)機(jī)
就傳統(tǒng)而言，政府均傾向於在周末重新調(diào)整其貨幣匯率，以便為自己爭(zhēng)取回旋空間。
目前中國(guó)的貨幣人民幣元仍保持在一美元兌換8.28人民幣的水平。批評(píng)人士，特別是美國(guó)制造商認(rèn)為，這為中國(guó)出口商提供了相當(dāng)明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
我們并不清楚中國(guó)調(diào)整匯率政策的具體時(shí)間，但我們確信中國(guó)將擴(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)范圍。
分析師觀點(diǎn)
分析師預(yù)計(jì)，北京方面并不會(huì)采取重大的改革措施，改革將以較為低調(diào)的方式悄然進(jìn)行。例如，中國(guó)并不允許其匯率完全自由浮動(dòng)，從而允許市場(chǎng)確定其匯率水平。
實(shí)際上，分析師認(rèn)為中國(guó)將嘗試性對(duì)人民幣匯率進(jìn)行微調(diào) -- 例如，小幅擴(kuò)大其貨幣匯率的波動(dòng)范圍，目前人民幣的匯率交易區(qū)間僅有2%。
Pimco的分析師埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)認(rèn)為，“我們并不確定最終的明確時(shí)間，但我們認(rèn)為他們將適度擴(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間。”
他認(rèn)為，“這將成為重大訊號(hào)，但經(jīng)濟(jì)效應(yīng)卻將十分有限�！�
自4月16日G7會(huì)議之後，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)中國(guó)將調(diào)整人民幣的匯率。在此次會(huì)議上，除來(lái)自日本的代表外，七國(guó)集團(tuán)的多數(shù)首腦都向中國(guó)施壓，要求中國(guó)政府調(diào)整其匯率水平。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰-斯諾(John Snow)近期反覆表示，中國(guó)已達(dá)到了進(jìn)行匯率改革的條件。聯(lián)儲(chǔ)主席葛林斯潘和美國(guó)總統(tǒng)布希也同意斯諾的上述觀點(diǎn)。
分析人士認(rèn)為，中國(guó)方面的匯率改革措施一定程度上也是為了防范美國(guó)出現(xiàn)新一輪的貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)潮，美國(guó)叁議員查爾斯-舒默(Charles Schume)已提議國(guó)會(huì)，一旦中國(guó)堅(jiān)持實(shí)施固定匯率政策，美國(guó)就應(yīng)對(duì)中國(guó)出口商品施加27.5%的關(guān)稅
漸進(jìn)主義傾向
分析人士普遍不認(rèn)同中國(guó)政府的漸進(jìn)調(diào)整傾向。
布魯斯卡認(rèn)為，小幅提升匯率的措施僅會(huì)提升市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期，從而導(dǎo)致更多的投機(jī)資本流入中國(guó)。他認(rèn)為，“小幅升值的措施并不會(huì)滿(mǎn)足任何一方的要求，并將引起全方位的問(wèn)題，因?yàn)橐坏┲袊?guó)提升人民幣匯率的靈活度，市場(chǎng)的投機(jī)傾向就將更加明顯�！�
但埃爾-埃利安卻認(rèn)為，假如中國(guó)大幅調(diào)整人民幣匯率，則中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨雙雙受損的結(jié)果，這將嚴(yán)重影響兩國(guó)之間的正常資本流動(dòng)。
中國(guó)一直在購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債以確保其貨幣匯率輿美元匯率掛鉤，這也確保美國(guó)的利率能一直保持在極低的水平。
一旦阻斷上述資本流入，則將迫使美國(guó)大幅加息，從而對(duì)美國(guó)住房時(shí)間和消費(fèi)者構(gòu)成致命打擊。
他認(rèn)為，“假如中國(guó)貿(mào)然大幅調(diào)整匯率，則美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨更加嚴(yán)重的危機(jī)。”
Harris Nesbitt/BMO金融集團(tuán)的全球外匯分析師安德魯-布徹(Andrew Busch)認(rèn)為，中國(guó)方面的任何舉措都將令亞洲貨幣對(duì)美元升值，但他認(rèn)為這種趨勢(shì)并不能持久。
總體而言，分析師認(rèn)為推動(dòng)中國(guó)采取更加靈活的匯率政策并非易事。
埃爾-埃利安認(rèn)為，“除波蘭外，各國(guó)放棄固定匯率政策的道路都不平坦�！�
他認(rèn)為，“這絕非簡(jiǎn)單問(wèn)題，需要審慎進(jìn)行改革。”
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