|
【MarketWatch紐約4月27日訊】生技類股過去一、兩年有過數(shù)次失敗的牛市開始，不過現(xiàn)在，這個領(lǐng)域也許終于進入了一場真正漂亮的牛市。
我追蹤這個行業(yè)已經(jīng)十五年了，完全確信該類股很少處于“合理估價”狀態(tài)--無論用什么傳統(tǒng)標準衡量。畢竟，對于可能或不可能被批準的新藥以及存在僅五至十年的公司而言，很難用傳統(tǒng)的估價標準來評判。
相反，這個類股通常以四至六年為一周期，從極端被低估演變?yōu)闃O端被高估，而推動股價的主要因素是投資者情緒(擔憂與貪婪)，而非更理性的標準(利好的臨床實驗數(shù)據(jù)、新的合伙協(xié)議等)。
盡管最近幾月該行業(yè)傳出一系列令人失望的消息--諸如臨床實驗失敗、已批準藥物未曾預見的副作用等等，但事實上許多公司近幾季度一直在不斷進步。
本專欄曾經(jīng)提到，我相當依賴本人投資通訊中那些股票的相對強勢，作為衡量大市健康狀況的一個很好指標。當然在這篇文章里，我是用那些股票的相對強勢來衡量一個類股的健康狀況。
應當承認，眼下想確切知道生技類股牛市是否已經(jīng)開始為時尚早，但我令我大受鼓舞的是，盡管大盤下跌，事實上本人投資通訊中所有“一線”生技股近幾周中多已創(chuàng)下52周新高(有些甚至是歷史新高)。
我目前看好的一支生技股也是我自1989年以來便追蹤的股票，它就是Celgene(CELG)。盡管開始追蹤該公司時，Celgene的主要業(yè)務領(lǐng)域是生物復育(bioremediation)和掌性化合物(chiral compounds)方面，但九零年代初即涉足鎮(zhèn)靜劑的免疫調(diào)節(jié)技術(shù)。自那以來，Celgene圍繞這類產(chǎn)品以及效力更強的第二、三代產(chǎn)品建立了堪稱制藥行業(yè)最豐富的產(chǎn)品管道。
除了這些藥物，Celgene還有不少極其令人感興趣的計畫，不過這個問題我留給那些好奇心更重的讀者，他們可以登錄該公司網(wǎng)站(celgene.com)作進一步了解。最近，我在本人的投資通訊中取消了對該股的買進限制，現(xiàn)在對該股的評等是：36美元以下“強力買進”，42美元以下“買進”。
我推薦的、近期表現(xiàn)出色的另一支“核心股票”是Affymetrix(AFFX)，一家領(lǐng)先的“基因晶片”類公司。
盡管該股上周五遭到打壓--因為該公司調(diào)降本財季預期(但調(diào)升本財年預期！)，但我相信該公司仍然處于上升趨勢，并有望在這場生技大牛市中漲至60多美元甚至更高。這場生技大牛市即將于未來幾個月內(nèi)全面展開。
最近我也取消了對該股的買進限制，評等為：42美元以下“強力買進”，48美元以下“買進”。
我的“核心股”名單上還有一家公司是Martek Biosciences(MATK)，盡管必須指出該股不屬于當前創(chuàng)下新高的那個陣營。然而，該公司眼下正在提高產(chǎn)出以滿足需求的爆發(fā)，一旦產(chǎn)出能夠跟上，我相信該股未來三、五年內(nèi)可以輕易上漲兩倍甚至更多。在最近一期的投資通訊中，我也取消了對該股的買進限制。55美元以下為“強力買進”，68美元以下為“買進”。
Gen-Probe(GPRO)也是我的“一線股”，也接近于創(chuàng)下歷史新高。這是一家診斷測試產(chǎn)品方面的領(lǐng)先公司，45美元以下為“強力買進”，54美元以下為“買進”。
再來看我的二、三線生技公司，它們的風險較高，但潛在回報也更高。其中我喜歡的有Cubist Pharmaceutical(CBST)--12美元以下“強力買進”，15美元以下“買進”；Diversa(DVSA)--7美元以下“強力買進”，10美元以下“買進”。
當然還有Elan(ELN)。正如幾周前“Barron's”雜志上一位頗受本人尊敬的基金經(jīng)理人指出的，在目前價位買進Elan的股票，等于買進一家高質(zhì)量生技制藥公司的長期選擇權(quán)，因此我認為3美元以下“強力買進”，5美元以下“買進”。
最后，因為生技個股波動性太高而不愿持有的投資者，我向他們推薦封閉式基金Hambrecht & Quist Life Sciences Fund(HQL)。這是在享受生技領(lǐng)域成長的同時不用承擔高風險的可行投資途徑。14美元以下“強力買進”，17美元以下“買進”。
(本文作者Nate Pile是投資通訊Nate's Notes的編者。他還管理避險基金Elensius Capital。透過該基金或他本人的投資組合，Pile持有Affymetrix、Celgene、Gen-Probe、Hambrecht & Quist Life Sciences Fund和Martek Biosciences的多頭和(或)選擇權(quán)部位。文章代表作者個人觀點，投資者依此決策責任自負。)
| 
