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【MarketWatch舊金山4月25日訊】如果社安體系行將破產，那么修補它。
在這個問題上，大多數人意見是一致的，分岐在于如何在這個退休保障體系搞定我們之前先搞定它。這是一個高達40兆美元的問題--政府估計今后75年內需要這么多資金弭補社安基金的缺口。
迄今為止，大多數解決辦法要么透過提高稅收，要么限制社安金的給付，或者雙管齊下。
波士頓共同基金公司MFS Investment Management董事長波森(Robert Pozen)認為，其實還有一條途徑。他的計劃雖然是激烈的，但很有道理。
其計劃的關鍵，是顯著改變社安金的發放模式，尤其重要的是減慢未來社安金的成長水平。
能夠承擔社安金削減的中、高收入者將受一定損失，但可以獲得稅收方面的獎勵，至于低收入者的社安金將得到保障。
五十八歲的波森是基金巨頭富達投資(Fidelity Investments Inc.)的前任副董事長，民主黨人士，現為布希社安委員會成員，并自愿擔任麻省共和黨州長羅尼(Mitt Romney)的首席經濟顧問一年。
計劃的原則
波森的計劃被稱為“累進指數法(progressive indexing)”，它能保證社安系統不會支大于收，在保障低所得者社安金水平的同時，向中、高收入退休者提供適當稅收獎勵。
目前，首年發放的社安金是按“工資指數法”來計算的：在本人平均年所得基礎上，根據本人職業生涯中的工資成長率進行調整。以后的社安金則在第一次基礎上根據消費者價格指數進行調整--即“物價指數法”。
由于每年的工資成長約比物價上升高出1.1%，因此這種方法大大加快了社安金水平的成長速度，增加了社安體系的成本。如果轉為按“物價指數法”發放社安金，雖可以消滅社安體系的資金缺口，但會顯著削減低收入退休者的福利水平。
波森把兩種計算法結合起來。他建議，除了嚴重依賴社安金的低所得退休者以外，其馀退休者應考量按物價指數法計算首次社安金。波森說，他的計劃可使社安基金的缺口縮小至大約26億美元，為原資金缺口的三分之二。
“它不能一下子解決問題，但這需要一個很長的過程。它能削減社安金支出，隨著時間的推移，社安體系的收入最終能夠應付支出--這才是衡量支付問題能否解決的最終標準。”
計劃的具體辦法
首先，該計劃到2012年才會實行，因此任何近期退休的人(55歲及以上者)都不會受影響，他們的社安金仍按現行標準發放。
其次，年平均所得不超過2萬5000美元的--約占全美雇員的三分之一，首年社安金仍按工資指數法計算。這些人在401(k)、個人退休帳戶(IRA)和其它退休儲蓄帳戶中的資產很少，因此保障他們的退休福利很關鍵。
影響最大的是中、高所得人士。
年均所得高于11萬3000美元的，完全按物價指數法計算首年社安金。年均所得高于2萬5000美元但低于11萬3000美元的，結合工資指數法和物價指數法來計算。例如，年均所得6萬9000美元的，計算首年社安金時工資指數法和物價指數法各占一半。
中、高所得者能夠較好地承受這種變化，因為他們大多數都擁有社安金以外的補充性退休計劃。
餐后甜點
在波森的計劃下，中、高所得者的未來社安福利成長不如現行制度下快，因此波森給這部分人提供了一項稅收獎勵：允許高所得者將當前繳納社安稅的2%(每年最高3000美元，根據物價進行調整)存入某個自愿的個人退休帳戶，資產在股票和債券中分配。2%的比例是布希總統提議社安私有化比例的一半，但波森說足以抵補這部分人調降了的社安金。
這部分資金允許60%投資于涵蓋美國股市最廣的威爾夏5000指數(SVH)，40%投資Lehman Aggregate Bond Index(51099838)--其中包含國債、公司債和抵押貸款債券。
今后幾十年內，這個投資組合剔除通膨的回報是出色的。每年按照股票六成、債券四成的原則進行調整，該投資組合剔除通膨前年均回報為11.8%，剔除通膨后年均回報7.2%。
波森說，“私有帳戶就好比餐后甜點。”
機不可失
如果私有帳戶是餐后甜點，那么社安體系的支付能力就是“主菜”，而且解決這個問題的時間愈來愈緊迫。
從2017年開始，社安體系將支大于收。社安基金的盈馀--現在被人為地用于削減美國預算赤字--屆時就將消失，并將反過來增加預算赤字和國家債務。
波森相信，如果社安體系改革不能在布希任期內得以完成，解決這個問題而不引起經濟疼痛的可能就永遠失去了。
(本文作者：Jonathan Burton)
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