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【MarketWatch洛杉磯4月15日訊】如果你想在隨便哪一天找到墨比爾斯(Mark Mobius)，也許真的得在全球搜尋一番呢。
這位周游全球的Templeton Developing Markets(TEDMX)經(jīng)理人，每年有300多天花在旅途上，訪問他那評級高高的基金所投資的許多國家。
墨比爾斯最近從巴西Natal發(fā)來一封電子郵件說，“我們在11個新興市場地區(qū)擁有分析師┅┅這些分析師說本地語言，對他們追蹤的本國市場擁有深入的了解。”
Templeton的分析師對公司進(jìn)行例行的訪問，并紀(jì)錄下公司所在國家的政治和經(jīng)濟(jì)狀況。在Natal，墨比爾斯親眼看到了過去根本不會關(guān)心的一家巴西制造及分銷公司的經(jīng)營情況。
常駐新加坡的墨比爾斯說，“我們考察公司的管理，員工的態(tài)度和士氣，公司的環(huán)保政策，當(dāng)然，還有公司管理層和董事會對待股東的方式。”
“他們是否把透過凈資產(chǎn)升值和派發(fā)股利以增加股東價值作為目標(biāo)？所有這些資訊都會進(jìn)入我們的討論，便於分析師決定該公司的買進(jìn)或售出價格。”
在代表基金出訪的經(jīng)理人中，墨比爾斯是個極端例子。但隨著時差問題一起到來的，是必須應(yīng)付難懂的新興市場或經(jīng)常不被許多傳統(tǒng)思維分析師所注意的小公司。
相比之下，負(fù)責(zé)較發(fā)達(dá)國家市場(如德國和英國)的經(jīng)理人就不需要那麼頻繁地旅行。投資美國存托憑證(American Depositary Receipt，ADR)的經(jīng)理人，也用不著旅行，因為美國存托憑證是外國公司在美國掛牌交易的股票，有華爾街分析師追蹤，也有較好的流動性。還有一些純數(shù)量化的基金，依賴電腦和數(shù)學(xué)指標(biāo)來選股。
另一位經(jīng)常旅行的國際基金經(jīng)理人希德利(Mark Headley)說，訪問公司的高層管理人員，會獲得意想不到的發(fā)現(xiàn)。
希德利說，“當(dāng)你與一家成功公司的高層人員交談時，他們是最好的資訊來源，可以告訴你他們關(guān)注的新趨勢是什麼。他們有什麼擔(dān)憂？對什麼感到興奮？”希德利是六支亞洲股票基金的聯(lián)席經(jīng)理人，包括為舊金山Matthews International Capital Management公司管理的Matthews Pacific Tiger(MAPTX)。
法庭并不是基金經(jīng)理人新手的典型培訓(xùn)場合，但舒爾茲(Martin Schulz)發(fā)現(xiàn)，他多年從事起訴的經(jīng)歷，為日後選股打下了穩(wěn)定的根基。
這位Armada International國際股票部門經(jīng)理，1990年代初期曾在俄亥俄州任檢察官。他說，那教會我應(yīng)當(dāng)進(jìn)行深入的調(diào)查，不要停止在表象上。
調(diào)查常常影響著一支股票是否留在或離開Armada International Equity(AMIEX)。
“我們的目標(biāo)是每年訪問持有公司中的八成。如果不去訪問公司，不與管理層和決策者交談，從市場的觀點來看，那我們就遠(yuǎn)遠(yuǎn)落後了。”
舒爾茲回憶2002年末訪問過一家日本化學(xué)產(chǎn)品和化妝品公司。他說，一位代表在解釋公司策略時告訴他：“我們可以說把產(chǎn)品創(chuàng)造出來，然後往墻上摔，看哪些能夠粘住不掉下來。”
舒爾茲說，他決不會知道那位代表是對公司策略不太了解，或者只是一時失言，但他不久就售出了這支股票。
有些基金經(jīng)理人則從遠(yuǎn)離辦公室和工廠的地方獲得投資的靈感。
American Century Emerging Markets(TWMIX)聯(lián)席經(jīng)理人多納利(Mike Donnelly)，喜歡把周六下午消磨在他所訪問國家的市場上，尋找經(jīng)濟(jì)健康的線索。
多納利說，“最令人驚異的市場在伊斯坦堡。”他的西班牙語和法語說得很流利。(該公司的國際投資團(tuán)隊成員一共能說16種語言。)
“你會了解到，那里的人們交易欲望是如此強(qiáng)烈。如果你對那里股市為何如此活躍感到吃驚的話，那是因為他們幾千年來便是精明強(qiáng)干的生意人。”
多尼利對買方和買價十分關(guān)注。
“如果沒有旅游者，股價迅速下跌，那這個國家就處於經(jīng)濟(jì)困境之中。如果你在那里看到許多游客，交易就相對不那麼頻繁，表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁。”
該基金新興市場團(tuán)隊通常每年旅行兩三次，與大約100家公司的管理層以及政府官員會面。
盡管如此，海外旅行回來之後，多納利總是要問一問同事，當(dāng)?shù)夭宛^周末晚上的生意怎麼樣。空空的餐桌意味著購買力疲軟，而生意忙碌則正好相反。
“與公司交談可以掌握一些東西，但在公司外面同樣可以了解到很多東西。”
(本文作者：Barbara Kollmeyer)
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