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【MarketWatch維吉尼亞州4月8日訊】截至周四，股市已經實打實連漲了四天。也就是說，迄今為止本周每一個交易日都上漲了。
但投資通訊編者對此無動于衷。整體看來，今天投資通訊業界的樂觀情緒相比本周開始之前反而稍有減弱。
按照逆勢操作觀點，這是一個好兆頭，因為投資通訊對反彈的這種態度，在牛市中反而比在熊市中更為常見。逆勢操作者稱，如果股市即將下跌的話，那么投資通訊更可能急切宣布：最糟糕的情形已經過去，任何反彈都是快樂日子重新來臨的確證。
我們現在看到的不是這樣。
請看赫伯特股票投資通訊情緒指數(Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index，HSNSI)。該指數反映了執行短期選時(market timing)策略投資通訊推薦投資股市的平均資產比重。截至本周四收盤，該指數的讀數為-4.1，意味著選時操作投資通訊推薦放空股市的平均資產比重為4.1%。
本周開始之前，HSNSI指數的讀數為-1.0。
表面看來，HSNSI指數本周以來下滑3.1并不是什么重要的事，然而事實并非如此。因為，我們原本預期該指數會隨著股市反彈而上升，因此HSNSI指數任何下跌都關系重大。
至少從逆勢操作的觀點來看，強勁反彈的條件在繼續形成。
連漲四天的意義？
接下來，我要回答這樣一些讀者，他們認為：如果周一到周四連漲四天，則周五繼續上升的機率較大。盡管提出這種觀點的人，沒有一個能說出理由，但他們似乎覺得，既然股市已經擺脫了最困難的狀況，繼續反彈一段時間是理所當然的。
為了驗證這種觀點，我分析了過去一個世紀來道指連漲四天的所有實例。結果發現，第五天接著上揚的比例為52.3%。
盡管這略微高出拋硬幣的對半機率，但在統計上并不占什么優勢。相反，我們應該問一問：這52.3%的上揚機率，與所有交易日股市上揚的機率可有不同？
事實上沒有不同。
過去一個世紀中，所有交易日股市上漲的機率為52.4%，這與連漲四天后第五天的上揚概率基本是一樣的。
因此，不管本周五股市漲還是不漲，與之前四天讓人激動的連續上漲都沒有什么關系。
(本文作者：Mark Hulbert)
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