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【MarketWatch紐約4月4日訊】壞消息對卡勒(Richard Cutler)來說就是買進機會。
卡勒是TIAA-CREF's Large Cap Value(TCLCX)的總經(jīng)理。他關(guān)注處于動蕩之中的公司(執(zhí)行長離職、盈余不達華爾街預(yù)期等等)，或者股價相對同類公司偏低的公司。
卡勒說，“這些公司變得不受喜歡甚至為市場所憎恨，然而往往正是這種情況能夠
撿到最大的便宜。”
這支免傭基金資產(chǎn)為1億6600萬美元，80%的資產(chǎn)為國內(nèi)大型股。年費為0.44%。
TIAA-CREF于2002年10月推出。理柏(Lipper)資料顯示，該基金過去12個月回報為12.7%，同期同類基金平均回報9%。
截至去年12月31日，該基金最大持股為奇異電器(General Electric Co.)(GE)、花旗銀行(Citigroup Inc.)(C)和埃克森美孚(ExxonMobil Corp.)(XOM)。
但卡勒說，其它知名大型股也頗具買進價值。西爾斯(Sears Holdings Corp.)(SHLD)就是一個例子。
今年三月，西爾斯和Kmart同意合并，總交易額為123億美元。主導這次合并的是避險基金經(jīng)理人蘭博特(Edward Lampert)。
蘭博特是ESL Investments和Kmart的董事長，也是兩家公司的主要股東。他于2003年初領(lǐng)導Kmart走出破產(chǎn)。
卡勒說，“Sears Kmart是一家資產(chǎn)豐富的公司，債務(wù)很少，只是管理不善。對蘭博特和他的團隊來說，真是如魚得水的環(huán)境。他有能力改善回報狀況。”
“即使蘭博特最終未能做出很大的成績，他總是能夠以有限的風險售出那些不動產(chǎn)。”
上周五，西爾斯升2.22美元，收于135.39美元。
時代華納(Time Warner Inc.)(TWX)的麻煩主要來自2001年與全美連線的合并。
卡勒說，按目前股價衡量，市場對全美連線的估價簡直為零。何況時代華納的有線電視網(wǎng)也在擴張，今年有望帶來40億美元的現(xiàn)金流。用這些錢，可以輕松回購股票。
“時代華納有許多途徑可以改善它的表現(xiàn)，也許這不是一天兩天可以做到的事，但未來6個月、12個月甚至18個月內(nèi)，如果時代華納有任何改善的地方，它的股票就會變得搶手了。”
上周五該股跌10美分，收于17.45美元。
卡勒推薦Illinois Tool Works(ITW)，部分原因是該公司的回購行為。
隨著汽車需求的下滑，ITW的股價遭到打壓，但該公司大部分營收來自非住宅建筑，而“我們預(yù)計它的這項業(yè)務(wù)正處于最佳狀態(tài)。”
此外，該公司2004年回購了價值18億美元的公司股票，2005年回購股票數(shù)額有望達到甚至超過這種水平，而投資者沒有完全意識到這一點。
上周五該股跌27美分，收于89.26美元。
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