中年危機發展瓶頸 蓋茨吹響微軟并購號角

　　面臨“中年危機”的微軟公司啟動并購戰略，希望通過大規模收購占得市場先機，保持核心優勢并突破業務與利潤增長的瓶頸

　　蓋茨吹響微軟并購號角

　　文| 李漫 發自紐約

　　自2004年以來，高科技領域的并購行動如火如荼，首先是甲骨文收購仁科，接下來是Sprint 和Nextel結合成為無線通訊領域的巨人，既而又有Symantec斥資130億美元收購網絡安全公司Veritas，創立了世界第四大的軟件制造公司。為了保持競爭力，擴大市場份額，越來越多的大公司都躋身這股并購狂潮。

　　這情勢之下，連行業巨頭微軟公司的比爾蓋茨也按捺不住，于3月13日表示“微軟在未來幾年內必須進行更多并購行動。”

　　就在此前3天，微軟發布消息稱收購協同辦公軟件和服務提供商Groove Networks公司的相關交易將于今年第二季度完成。而在2月8日，微軟也宣布收購反病毒軟件公司Sybari.。

　　其實早在2004年9月，微軟前CFO約翰康納斯(John Connors)就在邱吉爾俱樂部(Churchill Club)的一次會議上聲稱，微軟將開始大規模的收購其他企業的行動，進行收購的規模可能將超過過去兩年多用于收購的10億美元。

　　在康納斯作出這番表示之前，微軟公司和市值500億美元的SAP公司的合并談判以失敗告終。

　　微軟一位女發言人拒絕透露微軟未來并購計劃及策略的細節。但她向《全球財經觀察》表示：“在并購方面，微軟會繼續衡量一切能夠帶來令人激動景象并幫助客戶提升價值的機會。”

　　微軟的“中年危機”

　　雖然資本總值仍為全球公司翹楚，并仍是世界上利潤率最高的企業之一，但近年來微軟的增長已經趨于衰弱，繼續擴張也受到阻礙。微軟正在經歷一場“中年危機”。

　　Linux聯盟被大量低端用戶和政府用戶廣泛接受的現實無疑給微軟造成了巨大的沖擊，使得微軟在個人電腦操作系統市場所占份額急劇減少。

　　在美林證券公司最近所作的市場調研中，48%的公司表示他們正在計劃使用Linux聯盟的代碼公開軟件，而這些公司中有34% 計劃以代碼公開軟件取代傳統上一直使用的Windows 系統。中國和印度兩個廣闊市場對Linux聯盟的認同對微軟更無異于雪上加霜。

　　與此同時，歐盟的反壟斷法正在努力禁止微軟利用Windows 操作系統控制市場，已在2004年底對微軟的捆綁式銷售處以4.97億歐元的罰款，并要求其改變操作系統的銷售方式，這給微軟在歐洲市場的擴張帶來巨大羈絆。

　　3月21日，歐盟要求微軟在兩周內出臺一項更加合理的服務器協議授權條款，以確保競爭對手的產品能夠在Windows系統上平滑運行，否則將面臨每日處以其全球銷售額5%——約500萬美元的罰款。

　　微軟瘋狂逐利并霸占市場的記錄也使其丟失了很多潛在合作伙伴。

　　在手機市場上，微軟經過4年的努力終于成功說服包括摩托羅拉在內的幾家手機制造商使用其開發的網絡瀏覽、電子郵件及照片傳輸系統。 但諾基亞等手機制造商卻執意與微軟的競爭對手Symbian合作，甚至參股Symbian，其用意是避免微軟將來會像主導個人電腦市場一樣主導手機市場。

　　目前最令微軟煩惱的則是新操作系統Longhorn的延遲發布，而這正是微軟業務的核心之核心。作為Windows最新版本的Longhorn是微軟試圖徹底改變人們使用電腦方式的努力，但這一系統預計在2006年才能發布，創造了長達五年的新舊交替紀錄。

　　美國《商業周刊》透露，微軟由于要急于發布Longhorn，很可能會削減該軟件的一些主要功能。

　　兼并收購以圖利潤增長

　　華爾街對微軟的利潤預測正在逐年下跌，而哈佛大學商學院的教授David B. Yoffie 說：“微軟正在做很多大公司做的事情——投資于新領域，并保持其核心優勢，但微軟做得并不成功。”

　　近20年來，微軟為高科技領域設立了一整套的規劃，但微軟是否能繼續成為這一行業的領頭羊呢？微軟如何才能避免成為1980年代的IBM——規模龐大卻無關緊要，能賺錢卻沒有銳氣？

　　“事實上，微軟的如今地位已經不能與十年前相比了。”麻省理工商學院的邁克爾庫薩瑪諾教授(Michael A. Cusamano)說。

　　微軟在過去的十年內曾完成了100多起收購兼并，以及數量眾多的戰略性投資，這些交易使得微軟得以不斷開創新的商業領域，吸收更多人才，并提高微軟將新技術投向市場的能力，事實上，從Halo (Bungie Software) 到 PowerPoint (Forethought)的一系列并購，對微軟和其客戶都有著重大的影響。

　　如今的微軟最關注的就是尋找新一輪的增長契機。隨著個人電腦市場的日益成熟，微軟不會放過任何一個可以增長公司收益的新市場。

　　以與Goove 公司的并購交易為例，微軟將把Groove 公司的“虛擬辦公室”協同軟件整合進自己的Office產品中去，從而提高微軟在辦公軟件領域的競爭力。

　　而此前微軟透露的曾與SAP進行并購洽談的消息，也表明微軟的確正在試圖通過大規模并購以增加其實力，實現利潤的增長。

　　而收購也有助于把微軟從過去的集中研發型公司轉變為更適合全球化市場的分散式國際大企業。微軟在丹麥的Vedbaek中心，已成為微軟企業方案部門的一個主要研發單位。

　　大魚喜歡吃什么樣的小魚

　　微軟的并購目標一度曾以小型公司為主。兩年前，微軟CEO斯蒂夫鮑爾默(Steven Ballmer)曾表示小型并購對微軟這個軟件業巨人頗具吸引力，因為他們很容易被消化吸收，10到30人左右的非公眾公司是微軟的主要收購對象。

　　然而，微軟卻在去年與世界最大的商業軟件制造公司商談過并購SAP的事宜。現在，又著手對規模較大的Groove公司進行收購。微軟緣何會改變其收購戰略呢？

　　甲骨文的CEO拉里埃里森(Larry Ellison)指出，微軟對SAP未成功的并購是微軟“購買客戶”的計劃的一部分。

　　雷曼兄弟公司的分析師里克(Rick Sherlund)則認為，鑒于微軟和SAP未能達成交易，市場也不期待微軟會同其他公司合并，因為只有SAP的規模足以撐起微軟銷售其產品的市場，在這一方面，任何公司都無法與SAP匹敵。

　　560億美元的現金在手，意味著無數的機會將會向微軟招手。正如《商業周刊》所分析，微軟可能會因為交易過于復雜或不劃算等原因退出某樁并購，但微軟與SAP探討并購事宜的消息應使其合作者和競爭者警覺到，沒有一個軟件市場是微軟不可企及的。

　　根據微軟發言人向《全球財經觀察》提供的信息，一般而言，微軟的并購類型主要有四種：大約60%的并購屬于第一種類型，即通過并購獲取技術、人才以及知識產權，其目的是為了提高客戶對微軟現有產品和服務的滿意程度并擴大市場份額，這些也是其并購交易的核心；第二種是收購新的自成一系的產品和服務，收購Visio 便是一例；三是通過并購以加快微軟進入新業務領域的步伐；最后一種類型便是通過并購獲得供應及銷售渠道。

　　斯蒂夫鮑爾默在他于Redmond 的工作園區匯總了一個列有50個左右創新項目的單子，這些項目對微軟產品下一個時代的成功舉足輕重。這些項目涉及到網絡安全軟件、用戶界面、搜索引擎以至telephony，微軟胃口之大，可見一斑。

　　“微軟是世界上惟一有能力拿下任何強勢企業(fortified hills)的公司，但這也可能是微軟的短處。”微軟的前任總裁理查德貝魯佐(Richard E. Belluzzo)表示。

　　雖然微軟自1990年以來共在研發方面花掉了326億美元，超過其他5個最大軟件公司研發費用的總和，但卻很少在高科技領域有進一步的突破。結果是蘋果公司在電子音樂市場上成就迭出，而兩個斯坦福大學的研究生發明了Google搜索引擎。難怪Cusamano 教授也說，把大把的錢花在“me too”的技術領域實在是愚蠢的舉動。

　　正如貝魯佐所言，在收購之外，微軟應該將更多努力放在創造全新產品上。

　　聯系編輯fosca@gfo.cn 編輯：姜白