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【MarketWatch紐約3月24日訊】熊市爬出了棺材？難以置信的是，股市這篇懸念故事好像沒有結束的跡象。
本月稍早，當道指創下四年新高并短暫突破11,000點時，看起來牛派在多次搖擺之后終于獲得了決定性的勝利。
但隨后，股市又轉跌了。
現在，道指比當時約低了600點。周二是個跌點達三位數的交易日，之后，對通膨和衍生金融工具失利等基本面的擔憂自然而然滲入市場，加劇了技術面的擔憂。
我最近采訪過的一些頂尖的投資通訊編者，他們均明顯表現出緊張的態度。
然而令人煩惱的是，要原文引述他們的言論卻很困難，因為他們寫的東西實在太含糊。
Hays Advisory的海斯(Don Hays)就是一個典型。Hays Advisory是一家頗受尊敬的面向機構投資者的投資通訊。
我曾經把海斯描述為看漲的熊派，因為他最近文章的標題說：“我預計過的上半年盤整現在應當開始了。”
但昨晚海斯似乎覺得盤整談得夠多了，于是他寫道：
“好消息是短期觸底就在眼前，雖然并不一定意味著這會是最后的底部(如去年五月的觸底過程)，但現在應該是讓多馀現金進場的時候了，特別是如果股市進一步下挫的話�！�
海斯算是看漲吧，一個熊派的看漲。
最近，我經常引述Investor's Intelligence編者伯克(Michael Burke)的言論。伯克是業界老手了，他的表現紀錄(Hulbert Financial Digest提供)也相當不錯。伯克也是一個長期熊派，但成功地判斷出去年大選后的反彈和今年一月份的回調。
下面是伯克周三發表的高見：
“我們注意到，幾個變化最快的指標已經跌至被超賣的水平，也許意味著周末會出現反彈。盡管如此，中期指標卻顯示出看跌的跡象，表明這次回調可能比一月份的那次時間更長┅┅長期而言，大多數股票仍然是傾向走高的，因此股市主要趨勢仍為上揚�！�
不過，這種含糊可以得到澄清，那就是像Hulbert Financial Digest一樣只看其推薦投資股市的比例。伯克目前推薦投資股市的比例仍然為20%。
我們再來看Dow Theory Letter的羅素(Richard Russell)。
有些讀者抱怨我引述羅素的意見太過頻繁，但我發現這位八十多歲的哲人實在有意思。
羅素現在面臨著一種兩難的處境：一方面道氏理論發出買進訊號(叁見三月稍早專欄)，另一方面其專有的主要趨勢指數(Primary Trend Indicator)又發出售出訊號(截至周三晚)。
如此一來，羅素認為短期(非常短)內可能出現反彈，但對長期市場前景相當擔憂。
也是一個短期看漲的熊派吧。
Hulbert Financial Digest對付這種局面的辦法是看其推薦投資股市的比例。當前，羅素推薦投資股市的比例為零。
(本文作者：Peter Brimelow)
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