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【MarketWatch舊金山3月22日訊】狄勒(Barry Diller)想要打造一個(gè)網(wǎng)路帝國(guó)，用搜尋業(yè)務(wù)作為入口，引向他拼湊起來(lái)的各種網(wǎng)路資產(chǎn)。
狄勒是InterActiveCorp(IACI)的經(jīng)營(yíng)者。本周一，他明白地表露出這種策略的意圖：IAC宣布將以18億5000萬(wàn)美元收購(gòu)第五大搜尋引擎Ask Jeeves(ASKJ)。
透過(guò)收購(gòu)一直被相對(duì)低估的資產(chǎn)進(jìn)入迅速成長(zhǎng)的網(wǎng)路搜尋領(lǐng)域，不失為一種明智的舉動(dòng)。
有些分析師認(rèn)為狄勒撿了一個(gè)便宜。StanfordpuorgCompany分析師莫朗(Clayton Moran)指出，IAC的收購(gòu)價(jià)格高于Ask Jeeves當(dāng)前股價(jià)17%，為Ask Jeeves今年現(xiàn)金流的15倍，而Google(GOOG)和雅虎(Yahoo)(YHOO)的股價(jià)大致為各自今年現(xiàn)金流的25倍。相比之下，IAC撿了大便宜。
然而，我對(duì)狄勒操縱他意欲打造之網(wǎng)路帝國(guó)的能力感到懷疑。盡管IAC擁有4400萬(wàn)獨(dú)立訪客，而Ask Jeeves也將成為IAC的缺省搜尋引擎，從而使其在人們生活中的作用顯得更為重要，但在搜尋引擎領(lǐng)域的戰(zhàn)斗中，我不太相信Ask Jeeves的排名能夠上升。
原因待我慢慢道來(lái)。
希望把諸多網(wǎng)路資產(chǎn)綜合起來(lái)形成協(xié)力的理念，往往成為人類(lèi)自負(fù)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)以及科技水平等現(xiàn)實(shí)因素的犧牲品。2000年全美連線(AOL)和時(shí)代華納(Time Warner)(TWX)的合并，可能就是雄心超越現(xiàn)實(shí)的最好例子。
另外，太多目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的太多不同途徑將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的安排問(wèn)題，結(jié)果通常是所有業(yè)務(wù)部門(mén)的表現(xiàn)相對(duì)落後。
我們發(fā)現(xiàn)，IAC在一定程度上已經(jīng)反映出這種狀況。
自從去年五月以來(lái)，IAC的股價(jià)下跌了30%，而雅虎則上漲近40%。
IAC旗下一度頗受歡迎的約會(huì)網(wǎng)站Match.com，訪問(wèn)量已經(jīng)落後于雅虎的Personals頻道。此外，根據(jù)comScore Networks資料，雖然IAC旗下Expedia二月份訪問(wèn)量健康地上升了44%，但其Hotwire的訪問(wèn)量卻下滑了18%；與此同時(shí)，雅虎Travel頻道的訪問(wèn)量強(qiáng)勁上升58%，聯(lián)合航空(United Airlines)網(wǎng)站的訪問(wèn)量也上升了52%。還有，IAC旗下Hotels.com訪問(wèn)量二月份上升20%，但萬(wàn)豪酒店(Marriott)網(wǎng)站訪問(wèn)量的升幅達(dá)到73%。
當(dāng)然，狄勒打算將Expedia和旅游網(wǎng)站轉(zhuǎn)投資成立一家新的公司，同時(shí)將Ask Jeeves與IAC的其它資產(chǎn)--包括Match.com和CitySearch--進(jìn)行整合。
但是，我猜想狄勒是不是有一種在行業(yè)利潤(rùn)率收縮之際收購(gòu)的“才能”。這倒是一種無(wú)需借助米達(dá)斯(Midas)點(diǎn)物成金手指的能力。
狄勒收購(gòu)Expedia和Hotels.com時(shí)，并未預(yù)見(jiàn)到隨著航空公司進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)率收縮。正如一位避險(xiǎn)基金分析師所說(shuō)，“狄勒不是一位夢(mèng)想家┅┅他只是一位企業(yè)家，他的水晶球只能預(yù)見(jiàn)六個(gè)月之後的情況(不會(huì)更遠(yuǎn))。”
現(xiàn)在，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，網(wǎng)路搜尋引擎的利潤(rùn)率也可能面臨危險(xiǎn)。Google的股價(jià)已經(jīng)體現(xiàn)出市場(chǎng)預(yù)計(jì)其利潤(rùn)率將會(huì)下滑的可能。
微軟(Microsoft)(MSFT)旗下MSN正在進(jìn)入搜尋引擎市場(chǎng)，而Idealab's Snap.com之類(lèi)的初創(chuàng)公司未來(lái)一、兩年內(nèi)便可能權(quán)成威脅。不要忘了，Google誕生僅僅七年，但已經(jīng)成為世界頭號(hào)搜尋引擎和盈利能力最強(qiáng)的網(wǎng)路公司。
說(shuō)到Google，Ask Jeeves似乎更適合被Google收購(gòu)。
畢竟Google來(lái)自其專(zhuān)有搜尋資產(chǎn)的營(yíng)收可能更多，如果Ask Jeeves成為Google的一部分，Google來(lái)自其原有資產(chǎn)和Ask Jeeves的營(yíng)收都可以得到保證。
(本文作者：Bambi Francisco)
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