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【MarketWatch舊金山3月21日訊】周一，美國國際集團(American International Group)股價跌至5個月新低，此前Barron's雜志的報告指出，該公司可能將對其會計數字進行重大的重新公布。
周一下午，AIG (AIG)股價下跌1.70美元，至58.06美元，跌幅2.8%。自二月中旬以來該股股價已下跌了20%以上，其股價已降至去年十月以來的最低點。
Barron's雜志指出，AIG輿其他兩家再保險商 -- 百慕達的里奇蒙德保險有限公司(Richmond Insurance Co. Ltd.)和巴巴多斯的Union Excess -- 所安排有限風險再保險交易可能協助AIG非法提升了其數年時間內的盈馀、攤銷結果和資本金額。
AIG的發言人尤瑟夫-諾頓(Joseph Norton)拒絕就此發表任何評論。
保險商經常購買有限風險再保險以涵蓋其已售出保單的未來償付成本。上述產品已在過去數十年得到了廣泛應用，協助已承擔大量保單的公司繼續承接新業務。
盡管如此，包括紐約總檢察長埃利奧特-斯皮策(Eliot Spitze)在內的監察人員和美國證管會都在調查，部分保險商是否使用上述產品人為夸大其財務數字。
上述質詢直接導致了AIG的老執行長格林博格(Maurice Greenberg)上周辭職。
市場最主要的擔憂是部分保單并未從實際上將風險從保險商轉移至再保險商。假如沒有任何風險發行轉移，則上述交易應計算為貸款，而非再保險。上述因素將導致保險公司資產的縮減，并提升其應償付債務。
里奇蒙德保險公司和Union Excess可能是由AIG秘密控制，這樣一來風險轉移的說法就更站不住腳了。
Barron's雜志指出，截至2003年年底，上述兩家離岸公司對AIG預期中的未來償付提供了12億美元的再保險。
假如里奇蒙德保險公司和Union Excess果真是由AIG暗中控制，則AIG將被迫從其財務報表中去除12億美元的資產，并重新公布數年的盈馀數字。
上述財務數字的調整幅度遠遠超出了華爾街日報上周所預測的1億美元會計錯誤。
晨星公司(Morningstar)的分析師尼南(Dreyfus Neenan)認為，“假如AIG的部分有限風險再保險交易必須計為貸款，則上述資產將從財務報表中去除。這將削減股東的資產，并影響公司的信用度�！�
尼南對上述情形進行了形像的比較，指出這就好比是一幢房屋的主人發現自己只擁有其資產的10%，而非其資產的20%一樣。 突然間，他所需償付的債務已從房屋價值的80%提升至90%。
尼南認為，“房屋的擁有者將面臨更多的信用風險。”
這也是標準普爾等評級機構考慮削減AIG信用評級的主要原因，當前AIG的信用評級為最高的AAA級。
尼南指出，“投資者拋售該股的主要原因是也擔心AIG將喪失其AAA信用評級。假如其信用評級下滑，則AIG將很難獲得新業務。”
Fitch評級機構已於上周削減了其對AIG的部分評級。
摩根史坦利在分析師在周一給投資者的短信中指出，受上述有限風險再保險業務影響，AIG可能將面臨新一輪準備金費用和評級下調。
分析師認為，假如上述隱憂成為現實，則AIG的股價將跌至約55美元左右。
摩根史坦利分析師指出，AIG最大的幾家分家公司，其中包括National Union和美國家庭保險公司(American Home Assurance Company)，向州保險監察人員遞交的年度審核報告并不理想。
分析師認為，“上述利空消息是否已完全反映在該股股價之中？我們認為并非如此。我們無法排除輿保險公司3R項目(監察、評級機構和準備金)有關的利空因素。”
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