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【MarketWatch倫敦3月7日訊】周一，歐洲最大的國防生產(chǎn)商BAE Systems宣布，該公司已輿United Defense Industries達成并購協(xié)議，將以39億7000萬美元現(xiàn)金外加承擔(dān)2億1800萬美元債務(wù)的方式對後者進行收購。
此次交易將是BAE有史以來進行的規(guī)模最大的一筆并購，其收購United Defense Industries公司(UDI)的價格相當(dāng)於每股75美分，根據(jù)上周五每股58.26美元的收盤價計算，此
次收購的溢價比為29%。
倫敦股市方面，周一下午，BAE股價下跌約3%。
假如上述交易獲監(jiān)察部門批準，英國的BAE將繼續(xù)確保其最大非美國國防生產(chǎn)商的地位，遠遠領(lǐng)先於其他競爭對手。目前BAE Systems已是最大的非美國國防生產(chǎn)商。此次并購還將為BAE Systems帶來新的客戶資源。
BAE Systems的執(zhí)行長麥克-特納(Mike Turner)在倫敦的新聞發(fā)布會上向記者表示，“美國是最大的客戶來源，其國防預(yù)算是我們瞄準的目標。”
價格過於高昂的并購?
但英國BAE Systems為了在美國獲得立足點是否支付了過高的價格呢？瑞士信貸第一波士頓的分析師并不這樣認為。
瑞士信貸第一波士的分析師認為，“總體而言，我們認為，上述價格對現(xiàn)有的陸軍系統(tǒng)業(yè)務(wù)而言非常合適，上述業(yè)務(wù)在未來幾年還將強勁成長。”
除了提升其在美國的競爭地位外，上述并購還使得BAE充分利用了美國軍隊預(yù)算的轉(zhuǎn)變，在入侵阿富汗和伊拉克後，美軍的預(yù)算已更加傾向於陸基系統(tǒng)，其中重裝甲車輛的重要性尤其突出。
除了布萊德利坦克部門外，BAE表示2005年美國國防預(yù)算和補償資金中將包括約13億美元用於設(shè)備更換和車隊升級。該公司收購UDI的理由和2004年收購坦克生產(chǎn)商Alvis完全一致。
美林證券分析師認為，UDI的并購交易將確保BAE Systems位居全球陸軍系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)廠商的行列。該公司將進一步確立自己在美國陸軍中的地位，相對於海軍和空軍而言，此前BAE Systems在陸軍方面的實力最弱。
UDI是美國僅僅次於通用動力公司(General Dynamics, Corp.)(GD)的第二大坦克生產(chǎn)商。
現(xiàn)實的策略選擇
Arran Aerospace的分析師道格-麥克維蒂(Doug McVitie)表示，“UDI并非前三位的國防廠商，但另一方面，從策略角度分析，這是來自BAE Systems的正確戰(zhàn)略選擇。他們自己無法吸引世界級武器買家的吸引力，因此爭取成為小池塘里的大魚成為了更加現(xiàn)實的選擇。”
BAE宣布，該公司將透過發(fā)行1億5000萬股新股實施此次收購，預(yù)計其籌資金額將達約3億7500萬英鎊(7億2000萬美元)，其新的債務(wù)額度為30億美元。
BAE預(yù)計，此次交易將立即對其盈馀數(shù)字構(gòu)成推動。UDI公司2004年的銷售額為23億美元；其雇員人數(shù)約為8000人。BAE表示，此次并購將不會對雇員產(chǎn)生過多影響。該公司有信心保留UDI的管理團隊。
BAE宣布，假如沒有任何意外中斷，該公司預(yù)計此次交易將在2005年中期完成。BAE確認，該公司此前在輿數(shù)家美國公司競購UDI公司，但該公司一直對自己的收購報價擁有充分信心。
BAE和史密斯集團(Smiths Group)等英國國防廠商、以及法國為首的歐洲航太公司(European Aeronautic Defense & Space Co.)近期都收購了美國國內(nèi)的小型國防技術(shù)相關(guān)企業(yè)，以獲得美國國防部更多的合約。收購UDI公司將所近年來大西洋兩岸之間規(guī)模最大的國防并購案之一。
2004年BAE花費8億美元收購了5家美國國防企業(yè)，其中最大的是IT集團DigitalNet，收購價格為6億1600萬美元。
BAE的執(zhí)行長麥克-特納(Mike Turner)上月表示，“我們將繼續(xù)透過并購和機構(gòu)成長發(fā)展在北美地區(qū)的業(yè)務(wù)。”
BAE目前正專注於實施“兼顧大西洋兩岸的發(fā)展策略。我們將不會叁輿歐洲國防行業(yè)的整合 ┅ 實際上的成長市場仍來自美國。”
從歐洲國防工業(yè)的前景分析，麥克維蒂認為，此次交易意味著歐洲方面將不會被單一的國防巨頭所壟斷。
“此次并購?fù)耆鞘盏搅嗣绹袌霾豢煽咕芪Φ耐苿印！边@還意味著BAE仍將在空中巴士公司(Airbus)永久性持有少量股份。EADS是空中巴士公司(Airbus)的主要股東，而後者是波音公司(BA)的主要競爭對手。
特納認為，他并不希望BAE售出在在空中巴士公司(Airbus)的股份以償付債務(wù)。“空中巴士公司對我們的股東而言非常重要。他們終於從多年的投資中獲得了豐厚回報。”
BAE仍擁有進一步并購所需的候選名單，但特納認為，該公司將暫時停止并購步伐，以等待UDI并購案的完成以及相關(guān)債務(wù)的償付。
美國國防市場是世界上最大的國防市場，其年度預(yù)算在4000億美元左右，在未來5年中，該數(shù)字還將進一步成長至5000億美元。BAE認為，該公司將成為美國軍隊的頭十大供應(yīng)商之一。
BAE收購UDI之時，美國企業(yè)也在考慮對歐洲相關(guān)企業(yè)進行收購。
其他國防企業(yè)并購動態(tài)
Rockwell Collins公司(COL)宣布，該公司已達成協(xié)議，將從Northrop Grumman公司(NOC)手中收購德國軍用航空電子產(chǎn)品集團Teldix GmbH，收購價格為9400萬美元。
Rockwell將支付2200萬美元的現(xiàn)金并承擔(dān)相關(guān)債務(wù)。Rockwell表示，此次交易，將是該公司在歐洲進行的首次并購，對其2005財年的盈馀數(shù)字將產(chǎn)生輕微的推動。
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