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【MarketWatch紐約2月15日訊】周二午盤，Circuit City Stores Inc.(CC)的股價(jià)一度增長(zhǎng)兩成以上。今晨這家消費(fèi)者電子產(chǎn)品連鎖店宣布，正在考量一家總部位於波士頓的避險(xiǎn)基金主動(dòng)提出的收購(gòu)方案，其報(bào)價(jià)為325億美元。截至美東時(shí)間下午1:25，Circuit City的股票上漲2.54美元，至16.77美元，漲幅為17.9%，稍早時(shí)該股創(chuàng)下了17.25美元的日內(nèi)最高值。
這家總部位於維吉尼亞州里士滿的連鎖店指出，已收到了Highfields資本管理公司的純現(xiàn)金收購(gòu)報(bào)價(jià)。2003年以來(lái)，Highfields一直是Circuit City的大股東之一。
Highfields希望將Circuit City私營(yíng)化。根據(jù)Highfields遞交Circuit City的收購(gòu)意向書，私營(yíng)化可避免一家上市公司必須做到的“資訊透明”，而“在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)高度激烈的市場(chǎng)，在Circuit City與一位強(qiáng)硬而根基深厚的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)殊死搏斗的時(shí)候，這種透明只會(huì)給公司帶來(lái)?yè)p害。”
Highfields的報(bào)價(jià)相當(dāng)於每股17美元。據(jù)Circuit City股票周一的收盤價(jià)計(jì)算，該公司的總市值為27億2000萬(wàn)美元，而Highfields報(bào)價(jià)的溢價(jià)比為20%。
此外，據(jù)Circuit City最近上報(bào)美國(guó)證管會(huì)(SEC)的文件，Highfields已擁有1290萬(wàn)股Circuit City的股票，持股比例為6.8%。
在過(guò)去的幾年中，面對(duì)同行業(yè)巨頭Best Buy Stores Inc.(BBY)的競(jìng)爭(zhēng)，以及大型消費(fèi)者電子產(chǎn)品零售商沃爾瑪(WMT)和西爾斯(S)的壓力，Circuit City舉步維艱。
在收購(gòu)意向書中，Highfields的負(fù)責(zé)人喬納森-雅各布森(Jonathon Jacobson)和李查德-格魯伯曼(Richard Grubman)表示，他們對(duì)Circuit City“無(wú)力采取更為積極的措施”來(lái)支持公司的運(yùn)營(yíng)和改善公司的資本結(jié)構(gòu)“感到失望”。
他們特別指出，上述情況的出現(xiàn)是“做為一家上市公司所必須承擔(dān)的義務(wù)和所接受的嚴(yán)格審查”，以及“公司長(zhǎng)期無(wú)力對(duì)本行業(yè)日益增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況做出反應(yīng)”造成的。
華爾街深感意外
Highfields欲收購(gòu)Circuit City的消息著實(shí)讓華爾街吃了一驚。市場(chǎng)分析師表示，Highfields的報(bào)價(jià)很高，市場(chǎng)不太可能出現(xiàn)敵對(duì)的競(jìng)購(gòu)報(bào)價(jià)。
保德信證券的分析師馬克-羅文(Mark Rowen)指出，“坦率地說(shuō)，我們對(duì)這一出價(jià)感到吃驚，因?yàn)镃ircuit City僅有非常有限的價(jià)值可以進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。”
Circuit City是美國(guó)第二大消費(fèi)者電子產(chǎn)品連鎖店，擁有625家店面。透過(guò)一家子公司，Circuit City在加拿大經(jīng)營(yíng)著1,000多家店面和賣場(chǎng)。但是，該公司僅擁有很少量的房地產(chǎn)，在過(guò)去幾年中，它已出售了自有品牌和信用卡業(yè)務(wù)部門。
美林證券的分析師丹尼拉-福克斯(Danielle Fox)在一份研究報(bào)告中指出，“我們未觀察到Circuit City存在一個(gè)明顯的戰(zhàn)略性買家。但是，與此同時(shí)我們也沒(méi)有預(yù)料到，在垂手可得的果實(shí)已被摘走後會(huì)出現(xiàn)一個(gè)收購(gòu)者。”
在截至去年2月29日的上一財(cái)年當(dāng)中，Circuit City的銷售額為97億5000萬(wàn)美元。現(xiàn)在，該公司已雇用高盛證券幫助自己的董事會(huì)對(duì)Highfields的出價(jià)做出評(píng)估。Highfields已雇用瑞士銀行(UBS)為收購(gòu)事務(wù)提供諮詢服務(wù)。
兩年前，墨西哥億萬(wàn)富翁卡洛斯-斯利姆(Carlos Slim)曾主動(dòng)提出收購(gòu)Circuit City，但被Circuit City的董事會(huì)拒絕。此外，很久以前華爾街就有傳言稱，ESL投資公司的負(fù)責(zé)人埃迪-蘭帕特(Eddie Lampert)欲收購(gòu)Circuit City。蘭帕特是目前正在進(jìn)行中的Kmart Holding Corp.(KMRT)對(duì)西爾斯收購(gòu)行動(dòng)的主要策畫者。
一旦被Highfields收購(gòu)，這將是Circuit City上市44年多以來(lái)首次私營(yíng)化。1961年，Circuit City在一家店頭市場(chǎng)上市，1984年移至紐約證交所交易。
RBC資本市場(chǎng)的分析師斯科特-斯卡雷利(Scot Ciccarelli)認(rèn)為，這一交易是一項(xiàng)代價(jià)高昂的行動(dòng)，但最終很有可能完成。他在一份致客戶的研究報(bào)告中指出，“如果Circuit City的董事會(huì)拒絕公司基本面狀況可能難以企及的高達(dá)每股17美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)，他們必須為自己的決策承擔(dān)責(zé)任”。
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