|
【MarketWatch紐約2月11日訊】希爾曼(Mark Hillman)喜歡業(yè)務上領先對手的公司。
希爾曼是Hillman Aggressive Equity(HCMAX)的經(jīng)理人。他說，“我們的投資理念是：一家在行業(yè)內(nèi)具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司，遲早將超越它的同行。”
“我們相信，可以利用市場波動，在股價相對其內(nèi)在價值偏低時買到這類優(yōu)秀的公
司。33”
該基金資產(chǎn)為1740萬美元，持股20支，多為市值30億美元以上的大型公司，只在股價被低估時買進，等到股價超過公司內(nèi)在價值時便售出。
理柏(Lipper)資料顯示，截至2月9日的12個月中，該基金回報14.9%，同期同類基金平均回報10.2%。
過去三年，該基金年均回報14.7%，同期同類基金年均回報8.1%。
希爾曼從五個方面考察公司是否具有競爭優(yōu)勢。
首先看公司的定價能力是否比對手強，其次看采購能力是否能左右供應商。這兩者的結合，就可以使公司的盈余實現(xiàn)最大化。
第三，看行業(yè)的準入門檻高還是低。
第四，看是否存在替代性產(chǎn)品沖擊市場的威脅。
最后，評估行業(yè)內(nèi)的競爭激烈程度。
該基金看好的股票之一是Cendant Corp(CD)，一家旅游和不動產(chǎn)服務公司。
該基金分析師格雷利(Sean Greely)稱，Cendant擁有幾個強有力的品牌，包括租車服務公司Budget和Avis，連鎖旅館Days Inn以及零售店Century 21。
“他們在整合這些不同業(yè)務方面做得極其成功。另外，該公司現(xiàn)金流充沛，股利收益率可觀。”
該股周四跌32美分，收于22.13美元。
格雷利說，住宅營造商D.R. Horton Inc(DHI)也是一家具有吸引力的公司。
“有觀點認為，住宅營造仍然是一種周期性很強的行業(yè)，因此打壓了該公司的股價，但我們認為，該公司有著大量的成長空間�！�
D.R. Horton建造的住宅數(shù)量如此之多，產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟效益，從而在采購家具、設備、水管和建材方面，都掌握著主動權。
周四該股升9美分，收于44.12美元。
該基金還持有當前處境不太妙的電腦設備巨頭惠普(Hewlett-Packard)(HPQ)。
希爾曼對周三該公司解雇執(zhí)行長菲奧莉娜(Carly Fiorina)表示欣賞�！胺茒W莉娜沒有管理好這家公司。惠普是一個非常有價值的品牌，尤其是在印表機方面。它的印表機，幾乎成了企業(yè)和個人的不二選擇�！�
希爾曼說，菲奧莉娜下臺，有利于各個部門的經(jīng)理更有效、更高效地管理業(yè)務，從而推高這支被低估股票的價格。
該股周四跌5美分，收于21.48美元。
| 
