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【MarketWatch科羅拉多州2月8日訊】如果說(shuō)聯(lián)儲(chǔ)上周二的加息完全沒(méi)有引起市場(chǎng)的注意，那么今年剩余時(shí)間里還會(huì)有更多這樣不被注意的加息。
這次聯(lián)儲(chǔ)理事一致同意將聯(lián)邦資金利率提高一碼(25個(gè)基點(diǎn))，是2004年6月以來(lái)連續(xù)加息的第六次，不僅早在預(yù)料之中，而且?guī)缀跏且欢ǖ模÷?lián)儲(chǔ)稱，新的2.5%的聯(lián)邦資金利率反映了“寬松的貨幣政策”。
事實(shí)上，聯(lián)儲(chǔ)本次加息的聲明與去年12月14日差不多，其中指出聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)繼續(xù)“按部就班”地加息，以及“通膨和通膨的長(zhǎng)期預(yù)期仍然完全得到控制。”
再次聽(tīng)到這種重復(fù)的訊息，表明市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要存在個(gè)股之中，而不是基于指數(shù)的ETF和e-mini指數(shù)期貨。然而，ETF和e-mini指數(shù)期貨的交易量卻繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高，誘惑許多市場(chǎng)叁與者拋棄個(gè)股，轉(zhuǎn)向大盤。
我認(rèn)為，能夠意識(shí)到選對(duì)地方與選對(duì)時(shí)間同樣重要的短線交易者，機(jī)會(huì)正在青睞他們。2月16日和17日，葛林斯潘將向國(guó)會(huì)陳述他的半年報(bào)告。他的觀點(diǎn)雖然會(huì)影響市場(chǎng)，但幾個(gè)小時(shí)內(nèi)就會(huì)被迅速消化掉，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)為3%至3.5%，而且預(yù)計(jì)今年大部分時(shí)間內(nèi)將維持這種成長(zhǎng)速度。這種成長(zhǎng)，主要?dú)w功于預(yù)期中美元的穩(wěn)定以及七大工業(yè)國(guó)的(G7)虛弱競(jìng)爭(zhēng)力。
美國(guó)作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，成長(zhǎng)應(yīng)該高于歐洲和日本。控制通膨壓力，主要就是透過(guò)緩慢加息的“寬松貨幣政策”得以實(shí)現(xiàn)的。
有猜測(cè)認(rèn)為，2006年1月31日葛林斯潘作為聯(lián)儲(chǔ)主席的任期結(jié)束且不能再續(xù)任時(shí)，局面可能會(huì)發(fā)生變化。我不這么看，全球控制通膨以保持世界經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的要求，將證明既有政策是正確的。因此，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期到2005年至少將加息50-75個(gè)基點(diǎn)。這種加息幅度，應(yīng)當(dāng)允許經(jīng)濟(jì)以合適的速度成長(zhǎng)，也就是“按部就班”的模式。有鑒于此，我們預(yù)計(jì)交易機(jī)會(huì)將來(lái)自公司的基本面和技術(shù)面，而不是貨幣及財(cái)政政策方面。盡管在財(cái)政方面，我們預(yù)計(jì)政府支出相對(duì)布希第一任期可能會(huì)下降，但這些事實(shí)大部分已為市場(chǎng)所知。
我們來(lái)看一個(gè)具體例子，這支股票的軌跡與政府的貨幣和財(cái)政政策毫無(wú)關(guān)系、似乎完全依靠自我價(jià)值在推動(dòng)。我談這支股票可能引起爭(zhēng)議，因?yàn)樗褪莻涫荜P(guān)注的Google(GOOG)。自發(fā)行初始股的第一天以來(lái)，Google幾乎沒(méi)有得到投資銀行、分析師和媒體的尊敬，大多數(shù)報(bào)道或評(píng)論是負(fù)面的，然而這家公司的表現(xiàn)卻一直很優(yōu)秀：營(yíng)收成長(zhǎng)、盈余超越預(yù)期、股價(jià)持續(xù)上漲。
最近，對(duì)Google的關(guān)注主要圍繞著“初始股禁售期(IPO lockup)”結(jié)束的問(wèn)題。禁售期結(jié)束，原先禁止內(nèi)線人士在公開(kāi)市場(chǎng)出售股票的限制就解除了，大量潛在的股票供應(yīng)一旦進(jìn)入市場(chǎng)，就有可能打壓股價(jià)。然而，這個(gè)情況市場(chǎng)也早已了解，因而不可能對(duì)Google股價(jià)造成嚴(yán)重的沖擊。
回顧去年7月，當(dāng)時(shí)芝加哥商業(yè)交易(Chicago Mercantile Exchange)(CME)的禁售期剛剛結(jié)束。在禁售期結(jié)束前大約兩周內(nèi)，該股遭到拋賣，但其後六個(gè)月該股漲了近一倍，付出沉重代價(jià)的是空頭。說(shuō)到Google，其未平倉(cāng)空頭部位達(dá)1100萬(wàn)股(截至1月14日)，其中大部分是在200美元以下放空的。要是你放空的股票繼續(xù)報(bào)告了不起的營(yíng)收和盈余成長(zhǎng)，你會(huì)是什么感覺(jué)？難道你不會(huì)受到誘惑在200美元附近回補(bǔ)一定部位嗎？這樣一來(lái)，阻力位就轉(zhuǎn)變成支撐位了。
只要今後一、兩周內(nèi)Google股票保持在190美元以上，該股就可能繼續(xù)走高，如果該股的空頭開(kāi)始回補(bǔ)，其上揚(yáng)勢(shì)頭將更加猛烈。
(本文作者：David Nassar)
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