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本報記者盧山林譚穎綜合報道
前天(25日)，華爾街投行巨鱷高盛集團和摩根士丹利分別同意各付4000萬美元罰金，從而與SEC就其操縱熱門首發股票事件的指控達成和解。
SEC指控這兩家國際投行在上世紀末科技股狂潮時，引誘某些獲得首次公開發行(IP
O)熱門股的客戶在這些股票上市后，買進更多該股，以求達到哄抬股價的目的。
高盛集團和摩根士丹利拒絕對此評論。SEC也稱，高盛集團和摩根士丹利既沒有承認也沒有否認他們的不當行為。2003年10月，JP摩根也曾同意支付2500萬美元以與SEC就觸犯反操縱價格規定達成和解，當時JP摩根同樣拒絕對此評論。
類似的丑聞已經不止一次，去年5月，全美證券交易商協會(NASD)譴責了摩根士丹利、熊仕坦證券(BSC)和德意志銀行等三家投行，并對它們課以總計1500萬美元的罰款。NASD指控這三家公司將熱門初始股授予客戶，換取客戶支付高額的傭金。同樣，2002年1月，瑞士信貸第一波士頓銀行(CSR)同意支付1億美元，與聯邦證管機構就收取客戶回扣，幫助客戶獲得初始股的指控達成和解。
“這件案子是為了保護市場的誠信，以保證股票上市后的需求反映的是真實的需求。”SEC北部地區辦公室對路透社表示。
摩根士丹利和高盛集團的操作方法被業內稱為“梯式操作”，指的是一家承銷商要求客戶在股票上市后必須購買更多該只股票，并以此作為客戶以發行價獲得公開發行股票的先決條件。
比如，在AvanexCorp電信集團的IPO過程中，一位摩根士丹利的銷售代表在對客戶的一份E-mail中表示，客戶必須保證在后市以每股150美元的價格繼續買入，才可以以每股36美元的價格購入新股。根據SEC的法庭記錄，銷售代表甚至會在郵件中明確提出讓客戶購買的股票數量。SEC認為，“梯式操作”的目的在于支持這兩家公司承銷的首次公開發行股票上市后的表現。
SEC前辯護律師、密歇根大學證券法律教授AdamPritchard對路透社表示，隨著科技股泡沫的破滅，像“梯式操作”之類的IPO丑聞都正在淡去。該教授指出，曾經的人人叫囂著闖入新股發行的時代已經過去，人們已經無從判斷為了規范這類行為而新出臺的法規是否管用，只有等待未來再一次出現泡沫才能看見結果。
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