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【CBS.MW舊金山1月10日訊】在發表2005年國情咨文之前的幾周里，布希總統重申幾年來有利于投資者的承諾。
布希總統最近在概括2005年執政計畫時說，“我將指定一個公民小組，為改革過時稅法提出建議；我將與新的國會一道，擴大健保的涵蓋面，降低其成本；另外，還要改革法律體制┅┅改進社安系統┅┅我也會提交一份符合當前形勢的預算。”
這些變革會使投資者受益，但問題是受益的程度和時間。2005年會出現哪些變革(如果有的話)，現在也還不清楚。
專門設計一種受益于這些可能變革的投資組合？沒有人認為這是一個合理的投資策略。專家建議，最好等法規確確實實出現變化再說。
舊金山Permanent Portfolio Fund經理人庫基諾(Michael Cuggino)說，“我們聽到大量概念性的東西，卻沒有看到實際行動。與此同時，美國仍然有著龐大的預算赤字，如果赤字太高，持續時間太長，那對經濟的影響比任何改革法律的提案都要深刻。”
盡管如此，我們不妨看看幾項提案及其對投資和個人財務的潛在影響：
簡化報稅
布希稱當前稅法“復雜而混亂┅┅美國人每年花費大約60億個小時用于填寫稅表，或者起碼試圖填寫稅表。即使是簡易稅表，也需要花費11個多小時才能完成，而在十年前，填寫完全稅表也不過需要這么多時間。”
布希于于稅改的談話，主要圍繞著簡化報稅手續，而不是進一步減稅。然而，政府已經提議將布希任期內的減稅措施永久化。
新澤西州Raymond James財務規劃師布里爾(Stuart Brill)說，“如果股利稅削減措施永久化，則派發股利的股票更具吸引力，尤其相對債券而言。”
預計2005年聯儲可能繼續加息幾次，這自然會導致已發行債券價值的縮水，因此分析師認為股市表現將超越債市。
隨著投資者涌向派發股利的股票，需求的上升又會推高這類股票的價格，從而進一步增強它們的吸引力。
遺產稅
遺產稅方面將出現更多變革。
然而，關于遺產稅的討論，尚未包括個人退休帳戶和年金的繼承。個人退休帳戶和年金因為屬于所得，所以未能像遺產那樣，150萬美元以內可享受免稅。
馬里蘭州財務規劃師基思(Michael Kitces)說，“廢除遺產稅只會影響少數人，但卻是一大筆財富，所以可能影響繼承人是否售出以及何時售出股票的決定。”
基思解釋說，遺產稅變革可能只是簡單地將其轉嫁到下一代頭上，當繼承的遺產最終售出時，稅金可能更高。
當然，遺產稅方面失去的稅收，總是可以從其它方面得到弭補，比如說可怕的替代最低稅(alternative minimum tax)。
社安私有化
不過，加州Critical Capital Management總裁安格(Alan B. Ungar)說，“總統首先想解決的是社安問題。為此，總統先前許下的社安私有化不加新稅的承諾，可能就要作些讓步了。畢竟，預算赤字已經太高了。”
即使社安帳戶部分私有化，政府也必須找出弭補這部分預算缺口的途徑--最好是不要再舉債。
責任保險
責任保險法規改革2005年就可能實行，然而專家稱，新的責任保險法規很可能規定公司支付的最高責任賠償額，而不是采取措施保護富有的個人和小型企業。
布里爾說，“個人的財富一旦超過五十萬美元，就成了責任賠償保險瞄準的目標。對于富有的客戶，購買責任保險是我給他們的頭一個建議。”
保險業一直在游說國會設定責任賠償的最高限額，如果當真通過這類立法，那將增加納稅人的負擔。受害者將求助于州救助和聯邦殘障機構，這并沒有減少賠償額，只是轉移了成本而已。
有意思的是，責任保險改革似乎不會影響保險銷售，甚至保費也不會降低，因為保費主要取決于保險公司的投資表現。
休士頓財務規劃師波希(Tom Posey)說，盡管如此，“制藥公司可能提高股利的派發，但我認為提高得不會太多。”
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