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【CBS.MW麻省1月6日訊】事實證明，每年年初買進上一年表現最好的ETF，是投資ETF的有效策略。其原理很簡單：利用上一年表現最好ETF的動能，然后“隨著它一道前進”。
自2001年1月以來(這是市場上開始有足夠ETF可供實行該策略的時間)，這種策略的回報可以說相當吸引人。不過，在談論該策略細節以及宣告我預計2005最熱的ETF之前，先來挑挑這種策略的缺點。
盡管這種策略的確很有效，但僅有過去四年的資料可供支持，從時間來說不夠長。另外，我并不建議將個人的所有資金全部照此投資，這與我實行并提倡的多元化策略是沖突的。還有，過去表現好并不保證未來表現同樣出色。
不過我相信，許多成長導向的投資者，透過把部分資金分配給我推薦的2005年最熱ETF，將有望改善他們的投資表現。這些ETF中的“常勝將軍”，簡直可以令高薪和高收費的避險基金行業臉面丟光。
當然，這種策略并不能保證每年擊敗市場(那些高高在上的避險基金也不能)。問題不在這里，關鍵要看擊敗市場的累計回報。長期而言，這種策略看起來很有希望做到這一點。
如何操作
下面是我選擇最熱ETF的程序：首先，以投資通訊ETF Trader上1999至2004期間每年觀察名單中的所有ETF為基礎，剔除類股ETF(如精選型、不動產、公用事業ETF)和混合型ETF(債券比重太高)。
國際ETF中，我納入國際和地區多元化的ETF，但剔除非多元化(專門投資某個國家)的ETF。然后再依據各自表現選出上年的贏家。年年如此。
自2001年以來，如果執行這種策略，截至2004年末的累計凈回報將達到89.4%，年均回報13.6%；同期標普500指數累計下跌2%，年均下跌0.4%！
雖然執行這種策略的前兩年會遭受一定損失，但大市的損失更嚴重。
下表為各年最熱ETF與標普500指數的回報比較數字(資料截至2004年12月29日)：
2001年度最熱ETF：MidCap SPDR 400 Trust(MDY)，12個月回報-0.9%，標普500表現：-11.9%；
2002年度最熱ETF：streetTRACKS:SCV Idx(DSV)，12個月回報-3.2%，標普500表現：-22.1%；
2003年度最熱ETF：streetTRACKS:SCV Idx(DSV)，12個月回報43.0%，標普500表現：28.7%；
2004年度最熱ETF：iShares S&P Lat Am 40(ILF)，12個月回報38.0%，標普500表現：11.0%。
最熱ETF四年累計回報89.4%，標普500指數四年累計表現-2.0%。
最熱ETF年均回報13.6%，標普500指數年均表現-0.4%。
那么，我們怎么最大限度地利用這種策略呢？
首先，這不是一種“孤注一擲”的策略，所以我肯定不會推薦將所有資金全部投入一支ETF。
不過，在一個非常全面的成長型投資組合中，最熱ETF可以占到10%至15%的比重。如果在年初買進的話，那隨后的一年中都可以持有。
這是一月份實行、全年受益的策略。最后，我們要公布2005年的熱門ETF，它就是iShares S&P Latin American 40。
(本文作者James Lowell為投資通訊Fidelity Investor、Fidelity Sector Investor以及ETF Trader的編者。ETF Trader為CBS MarketWatch推出的第一份專門性的ETF投資通訊。)
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