【CBS.MW舊金山12月29日訊】年末反彈有一個(gè)負(fù)面效果:投資回報(bào)的增加可能導(dǎo)致稅負(fù)的上升,最好的因應(yīng)辦法在債市。
休士頓Legacy Asset Management投資組合經(jīng)理人卡普蘭(Rick Kaplan)說(shuō),“投資者應(yīng)當(dāng)售出以前發(fā)行的債券或長(zhǎng)期債券,用債券的虧損來(lái)弭補(bǔ)資本利得,從而降低資本利得稅!
雖然債市對(duì)外行來(lái)說(shuō)像個(gè)謎,但2004年利率上升對(duì)債市的影響甚至讓專家的預(yù)期都落空了。
卡普蘭解釋說(shuō),“這就好像雙重反效果。正常情形下,聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致債券殖利率上升,”同時(shí)以前發(fā)行的債券對(duì)二手買家的吸引力會(huì)下降。
他接著說(shuō),“但在2004年內(nèi),聯(lián)儲(chǔ)每次加息都導(dǎo)致債券次級(jí)市場(chǎng)反彈,使十年期國(guó)債殖利率下跌!
通常,長(zhǎng)期債券殖利率會(huì)走高以弭補(bǔ)加息帶來(lái)的額外風(fēng)險(xiǎn),但2004年債市卻違反這種歷史趨勢(shì),因?yàn)閷?duì)新債券的需求下滑了。投資者只是簡(jiǎn)單地等待,在利率穩(wěn)定下來(lái)之前不會(huì)買進(jìn)任何債券產(chǎn)品。這也許是聯(lián)儲(chǔ)努力消除利率不確定因素之措施的副作用吧。
美林證券(Merrill Lynch)最近采訪的基金經(jīng)理人,大多數(shù)建議售出債券來(lái)達(dá)到節(jié)稅目的。
在次級(jí)市場(chǎng)售出以前發(fā)行的債券,可以有效地實(shí)現(xiàn)資本虧損,而售出的收入可以用來(lái)購(gòu)買殖利率更高的新發(fā)行債券。
還有一種選擇:實(shí)現(xiàn)虧損后,將收入的現(xiàn)金到次級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買殖利率相同但價(jià)格更低的其它債券,價(jià)格之所以更低是因?yàn)樾枨笙禄恕?/p>
德州財(cái)務(wù)規(guī)劃師麥克拉納漢(Mark McClanahan)說(shuō),購(gòu)買殖利率較低的債券所得稅也較輕!百(gòu)買殖利率較高債券所得稅負(fù)也更重,尤其是那些適用稅率已經(jīng)很高的納稅人!
對(duì)最近利率上升作出回應(yīng)的交易者,最終會(huì)在兩個(gè)不同方面招致稅金增加:售出收入的資本利得(或虧損)以及日后收益的所得。
資本利得稅也許不高,但所得稅可能吞食掉投資回報(bào)中的一大塊,從而使沖銷股票資本利得的目的落空。
購(gòu)買債券避免招致所得稅的最好方法是購(gòu)買市政公債,但現(xiàn)在即使這種安全的方法也可能成為替代最低稅的犧牲品。
麥克拉納漢指出,購(gòu)買零息債券也是一條節(jié)稅途徑。這種債券不付利息,卻像股票一樣可以升值,雖然它的升值水平比得上付息債券的收益,但售出時(shí)凈利卻按更低的資本利得稅率繳稅。
麥克拉納漢說(shuō),債券投資節(jié)稅的另一種方式,是“將透過(guò)個(gè)人退休帳戶買進(jìn)債券。這個(gè)帳戶是延稅的,盡管最終提款時(shí)仍然必須按同樣稅率繳稅。當(dāng)然更好的方式是透過(guò)Roth IRA(羅斯個(gè)人退休帳戶)購(gòu)買債券,因?yàn)檫@種帳戶的升值是免稅的,”所以比其它形式個(gè)人退休帳戶的儲(chǔ)蓄效果更好。
然而,羅斯個(gè)人退休帳戶對(duì)每年存入的款額有限制(視投資者年齡而定)。
年金也具有節(jié)稅的功能,但這類投資只是延稅而非減稅。不過(guò)大多數(shù)情況下,延稅總比繳稅更好。
麥克拉納漢說(shuō),“死和稅,都是逃避不了的,但我們可以想辦法推遲它們的到來(lái)!
(本文作者:Jackie Cohen)
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