B股市場在2001年是歷史性的轉(zhuǎn)折一年，在國家放開對B股市場的投資限制后，B股的投資者隊伍急劇增大，手持外幣的國內(nèi)投資者紛紛擁入B股市場，導致短期內(nèi)的股票供求失衡，這是造成2001年B股市場出現(xiàn)井噴上揚的主要內(nèi)在原因。滬市B股從啟動的七八十點最高曾上摸至241點，漲幅將近200%。

　　自2001年2月28日B股復盤以來，截至當年5月16日，深證B股最大上漲幅度210%，上證B股最大上漲幅度156%，它們的簡單算術平均數(shù)高達183%，創(chuàng)造了持續(xù)漲升的奇觀。

　　從當年5月底開始，B股市場先后出現(xiàn)3次幅度較大的調(diào)整。5月22日輕騎B股收盤為0.833美元，成為第一只B股價格超越A股(收盤6.79元)的

股票；東信B股近期盤中最高也曾達到2.015美元，雖說收盤未能超過2美元，但也觸到了“天價”；5月24日海航B股以1.112美元(折合人民幣9.19元)收盤，較其A股海南航空的8.95元高出了0.24元，實際上，B股市場經(jīng)過2月19日以來的大幅上漲，已有多只股票的A、B股價格大大接近了。

　　而后在經(jīng)過了3個多月的運行，經(jīng)過暴漲后的B股在當年的6月1日出現(xiàn)了調(diào)整，滬市綜指在6月14日創(chuàng)出新高后也步入調(diào)整期。

　　當時有調(diào)查表明，2001年超過半數(shù)的A股股民有投資B股的意向。而其之所以看好B股，在于A、B股之間存在著巨大的價格差。

　　當B股市場經(jīng)過一輪暴漲之后，整體市盈率已達40余倍的水平，投資價值已大大被稀釋，當然隨著市場的活躍，成交急劇放大，其投機機會也大大增強了。

　　部分外資基金公司當年將B股炒高，賺的是價格差。一直以來積極投資大中華地區(qū)的基金公司ValuePartners就是B股開放大贏家其中一例。

　　該公司表示，大部分B股都是他們在很少缺乏市場資料的情況下，于1998年及1999年間購入的。至2000年底，該基金共有13%資金投資內(nèi)地B股，在其最新一期派發(fā)給基金投資者的報告中指出，5月份他們已將手持的所有B股全部出售。

　　該公司報告指出，ValuePartners是自今年2月19日內(nèi)地批準內(nèi)地個人投資者買賣B股時，開始逐步減持B股的，之前B股是只準外地投資者買賣的。過去幾個月，主要是4月及5月，ValuePartners在出售B股上的獲利由159%至500%不等。

　　至于此次出售持有的股份，主因是中國B股市場自2月份開放后升幅大、獲利豐厚。

　　在投資策略方面，該公司集中在香港的H股或一些在中國注冊但在香港上市的紅籌股身上。因為該公司相信，現(xiàn)時正是這些股票表現(xiàn)的時候�！安簧貶股的股價現(xiàn)時都較B股為低，相對B股的40倍市盈率，H股只有8倍左右，較B股便宜得多�！�

　　本報記者 陳哲源 整理

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