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經(jīng)過(guò)前一周的快速回調(diào)后，上周A、B股再次聯(lián)袂攀升，滬深B指日K線均陰陽(yáng)交錯(cuò)，周K線雙雙收陽(yáng)，周漲幅分別為2.1%、0.43%，周成交額則同比分別萎縮8%、30%左右，深B股縮量明顯。
總體來(lái)看，上周B股有以下特征：第一，垃圾股雞犬升天，全線補(bǔ)漲。
上周B股的再次止跌回升，主要受兩個(gè)因素影響：第一，中國(guó)銀行(資訊 行情 論壇)在香港的成功上市。作為近六年來(lái)全球IPO最大的公司，盡管中行發(fā)行市凈率高達(dá)2.3倍，但上市首日漲幅高達(dá)15%，成交額占當(dāng)日港股成交額近四成。中行在香港股市的靚麗表現(xiàn)，充分表明國(guó)際投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)前景，此舉極大鼓舞了A、B股市場(chǎng)投資者的信心，帶動(dòng)上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)輕松突破前期反彈高點(diǎn)1678點(diǎn)并再創(chuàng)反彈新高，B股自然也就跟風(fēng)走強(qiáng)。
第二，宏觀政策恩威并用、區(qū)別對(duì)待的效果。股市、房市是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大熱點(diǎn)。一方面，近期監(jiān)管層頻出利好政策，監(jiān)管高層、新華社等輿論也為股改、IPO等搖旗吶喊，精心呵護(hù)股市穩(wěn)步走好。相反，房市卻屢屢遭受政策打壓和堵截，近期國(guó)家八大部委再出重手調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)，迫使房市投機(jī)資金紛紛撤出。今年來(lái)股市持續(xù)升溫所營(yíng)造的賺錢效應(yīng)，自然吸引房市游資不斷流入股市，帶動(dòng)股指不斷走高。
值得注意的是，為什么近期垃圾股反而倍受青睞？筆者認(rèn)為主要原因有：第一，前期漲幅小，具有較強(qiáng)的補(bǔ)漲意愿。經(jīng)過(guò)近半年的暴炒，除ST類等績(jī)差虧損股外，絕大多數(shù)B股累計(jì)漲幅已超過(guò)100%甚至200%以上。對(duì)新進(jìn)入市場(chǎng)的游資來(lái)說(shuō)，普遍不愿意為漲幅已大的其它個(gè)股抬轎。而ST類績(jī)差股不僅前期調(diào)整非常充分，而且相對(duì)漲幅普遍很小，因而容易吸引投機(jī)資金；第二，ST類績(jī)差股絕對(duì)股價(jià)偏低，多在0.4-3元內(nèi)，流通市值大多不超過(guò)5億元，最適應(yīng)投機(jī)資金炒作。第三，目前是年報(bào)、一季報(bào)后的業(yè)績(jī)真空期，短期內(nèi)不存在退市或業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，是炒作績(jī)差虧損股的黃金時(shí)段。
ST類績(jī)差虧損股的全線暴漲，根本原因在于全球資本過(guò)剩、流動(dòng)性泛濫，從而導(dǎo)致垃圾股大幅溢價(jià)，直接推動(dòng)金融市場(chǎng)形成資產(chǎn)泡沫。盡管近期B股依然強(qiáng)勢(shì)不改，但從衡量股票資產(chǎn)的最核心指標(biāo)市盈率、市凈率、盈利增長(zhǎng)率等指標(biāo)看，目前B股整體定價(jià)已有高估之嫌，目前B股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)非理性的暴炒之后，其價(jià)值回歸是必然趨勢(shì)。操作方面，對(duì)績(jī)差虧損股建議應(yīng)乘高位堅(jiān)決減倉(cāng)，不宜輕易追漲。個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注萬(wàn)科B(資訊 行情 論壇)、黃山B、華新B、振華B等，但目前不宜介入。
(深圳智多盈 劉中學(xué)）
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