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B股始終無法擺脫“陪襯人”的命運。如果說A股是舞會的主角，那么B股充其量只是一位“壁花小姐”。今年在滬深兩市所有指數中，深圳B股指數(資訊 行情 論壇)表現一枝獨秀，指數先于大盤止跌企穩，并由1600點區域上漲至2200點區域，漲幅高達35%，指數已逐漸接近去年行情高位，與上海B股的弱勢行情形成了鮮明對比。
計價貨幣不同
目前兩個市場計價的貨幣是不同的，一個是以美元貨幣單位計價的，另一個則以港元計價的，兩者之間匯率的變動是我們考察兩個市場差異的一個重要因素。眾所周知，近幾年美元匯率出現了較為罕見的調整趨勢，弱勢美元特征較為明顯，這給許多以美元計價的金融資產帶來較大的貶值風險，上海B股市場也不例外，美元貼水實際上變相地降低了目前以上海B股的收益率，國際上弱勢美元政策在一定程度上降低了上海B股對海外資金的吸引力，而港元與美元相比則沒有太多匯率上的不確定性風險，資金在選擇市場上可能會出現明顯的傾向性。
業績天差地遠
目前深圳B股市場市值最大的幾家個股是中集集團(資訊 行情 論壇)、粵照明、深南電(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)等個股，這些個股基本上都是深圳股市的績優上市公司，這些個股在近幾年的行情中平均升幅遠遠大于A股市場平均漲幅，這對于深圳B股市場的上漲起到了至關重要的作用。本輪深圳B股在節后的這次上漲行情中，基本上都是依靠深中集、深赤灣等個股的上漲所帶動。而上海B股市場目前影響指數最大的權重個股主要是陸家嘴(資訊 行情 論壇)等地產股，這類個股在近幾年行情中表現較差，業績平平。從兩市整體市盈率相來看，目前上海B股除了東電和振華兩家B股市盈率在20倍上下，大部分的上海B股的市盈率要遠遠高于深圳B股市場。
資金供給相悖
從地域上而言，深圳市場靠近香港，又是以港幣計價，在一定程度上也受到了香港股市的間接影響，尤其是去年H股行情的大幅揚升，對目前的深圳B股市場起到了較好的拉動作用，不排除一些香港的機構投資者參與其中。而上海B股市場的外資機構在近幾年仍以戰略撤退為主。
作者:世基投資 徐磊
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