|
相比A股市場,B股一直被相對冷落。從上證B股的K線圖上來看,其下跌走勢自2001年6月241.61點高點初始,直至今年2月初的72.31點低點,跌幅已經超過70%。深市B股跌幅雖略小,但也達50%左右的幅度。但2003年以來的B股市場卻出現了不少亮點,張裕(資訊 行情 論壇)B、中集B(資訊 行情 論壇)、杭汽輪B(資訊 行情 論壇)等B股市場的大牛股開始受到了市場關注。
如果說2003年的B股市場的強勢還僅僅體現在個股上的話,那么今年春節后市場的B股全面活躍態勢卻已經如燎原之勢,開始不斷引起市場關注。從周四B股市場的走勢來看,滬市B股僅有2只個股下跌,已經接近于全盤飄紅。而56只深市B 股中7只下跌,其比例也相對較小。相對于周四A股三分之一個股下跌的局面來看,B股的強勢已經一覽無遺。
B股價值所在
在經歷了長達3年的下跌之后,B股市場的某些價值正在被重新挖掘。
首先,B股市場正在成為價值投資理念的最好的實踐之所。B股市場的部分績優股雖然在去年和今年年初出現了大幅上漲,但其市盈率仍然偏低,長安B(資訊 行情 論壇)、京東方(資訊 行情 論壇)B、帝賢B(資訊 行情 論壇)、粵電力B、晨鳴B(資訊 行情 論壇)等市盈率仍處于10倍以下。由此可見,在經歷了較大幅度上漲之后,一些B股上市公司仍然具有相對的投資價值。統計結果顯示,2004年滬深兩市B股年度漲幅前列的個股中,深市B股占了絕大多數,其中清一色的是動態市盈率低于15倍的績優股；而跌幅居前的個股普遍是ST股,以上海B股為主。從周四的盤面來看亦是如此。雖然B股全面飄紅,但漲幅最為兇猛的仍然集中在張裕B(資訊 行情 論壇)、中集B等績優個股上。
其次,A、B股遙遙無期的合并預期正在被更為理性的全流通預期所取代。表面上來看,B股走勢和全流通是風牛馬不相及,但實質上來看,解決股權分置的核心是解決目前同股不同價、同股不同權的現狀。這不僅包含了流通股和非流通股的問題,也包含了B股和A股同股同權但不同價的問題。從統計上來看,目前所有的B股價格折合人民幣都低于A股價格。而部分個股更為顯著,如深市的深深房(資訊 行情 論壇)B,周四收盤價1.84港幣,折合人民幣1.95元,較之A股5.38元的價格仍有3.4元左右的價格差距。滬市B股的上工B股(資訊 行情 論壇),收盤0.25美元,折合人民幣2.04元,和A股6.44元有極大的價差。這些價格差距的存在,使B股市場在面對整體價格已經下沉不少的A股,仍然具有價格上的優勢。而解決股權分置是解決股市問題的重要內容,這已經成為各方共識。在這樣的預期之下,非流通股的價格有上升的預期,同樣,B股價格和A股市場價格的過度偏離現象也有望得以修正。
滬B有望補漲
回顧近期的B股市場,可以發現滬強深弱是主旋律。但上證B股指數(資訊 行情 論壇)在2月1日探低至72.31點之后漲勢相當明顯,從72.31點上漲至82點附近,漲幅14%左右,而深證B指(資訊 行情 論壇)從230點上漲到260點附近,漲幅也在14%左右,深市和滬市在指數漲幅上勢均力敵。滬市B股的迎頭趕上,是否意味原先兩個市場的失衡格局有望改觀。
分析出現滬市B股轉強的原因,主要來自兩個方面。一方面,滬市B股長期以來弱于深市B股的局面,造成的后果是滬市A、B股價格比大于深市的A、B股價格比,價格優勢的存在給滬市B股的短期走強創造了理由。另一方面, 2003年以來,有一系列政策因素或多或少地對深B股市場具有直接或間接影響。主要包括CEPA以及有關香港創業板與深市B股"一板兩市"的討論、美元貶值下人民幣匯率政策等。這些政策顯然對深市B股起到了較好的刺激股價作用。但這些政策的利好效應正在逐漸變淡,深市B股自然也受到影響。滬市B股強勢凸現也在情理之中。
B股市場在沉寂了多年之后進入到了價值再發現過程,這種價值再發現帶來的投資機會正在逐步展現。不僅境內資金,境外資金對B股的濃厚興趣也從頻頻的大宗交易中可見一斑。健康元(資訊 行情 論壇)以大宗交易方式減持總金額8000余萬元的麗珠B(資訊 行情 論壇),接盤麗珠B的就是境外機構投資者。在此之前,湯姆遜通過B股大宗交易取得深康佳的股權以及正大上海16次減持大江B股,更是讓人看到資本對B股的濃厚興趣。B股市場在證券市場中的分量已經足以引起重視。
|
