估值優勢、利好傳聞等因素促成強勁上漲

　　B股冬天里燃起一把火

　　本報記者 白嶺

　　A股市場仍然在底部試探中小心翼翼地前行，近期反彈沖動不斷。盡管昨日在以中國石油為首的權重股繼續下行的拖累下，指數依舊走勢疲弱，但兩市多數股票依然出現局部性的反攻行情，部分板塊表現突出，B股市場再度發力就是一大亮點。

　　B股行情異軍突起

　　滬深市場B股指數于11月27日創出新低，但此后三日指卻出現了大幅反彈，近兩個交易日更是明顯地走出異于A股的獨立行情。

　　11月30日，在萬科B的示范效應之下，不少B股出現大幅反彈，收盤前更是出現突然暴漲。B股指數于尾盤十分鐘內大漲逾3%。昨日，滬深兩市B股股指在盤中均出現近7%的漲幅，不過隨著此前強勢上漲的萬科B等強勢個股午后殺跌而出現回落。滬市B股指數收盤時僅報于352.39點，漲9.38點，漲幅為2.73%；全日成交18.76億美元，比此前一交易日放量近四成；僅有振華B股和大眾B股兩只個股微跌。深證B指盤中一度漲幅超6.4%，最終收盤704.6點，漲13.69點，漲幅為1.98%；全日成交9.28億港元，有46家公司上漲而6家公司下跌；其中萬科B和招商局B均出現飄綠。B股指數迄今已經保持四連陽的走勢。

　　強勢事出有因

　　B股市場連續四日放量大漲引人注目，盡管坊間傳言A、B股市場并軌等并未得到證實，但市場分析人士認為，估值優勢、含權預期和外圍股市的反彈成為撬動B股的主要力量。

　　相比于A股，B股估值洼地效應明顯。價格方面，目前A股股價是B股價格的一倍，存在著較大的折價率，較封閉式基金25%的折價率水平還要高。估值水平方面的差距更為明顯，B股尤其是純B股的2007年平均動態市盈率只有20倍左右，而A股市場平均動態市盈率達到39.83倍。此外，目前居民的換匯額度達到5萬美元，也為B股市場的大漲提供了資金支持。

　　但對于中長線的資金來說，B股市場的估值洼地僅僅提供了一個安全邊際，而關于B股市場的出路預期則是極大的題材溢價。因為目前B股市場的股價低廉，一旦出現政策面的改變，無論是與A股合并還是另辟蹊徑，均可能引發B股市場的暴漲。

　　能否成為A股先行指標

　　近期國際股市出現反彈，美股道指站上13000點，港股反彈強勁。B股近期強勁反彈，也與受到外圍股市特別是港股反彈的帶動有關。而A股市場在權重股繼續探底的背景下表現弱勢。但B股往往被認為是A股的先行指標。

　　目前A股市場分歧較大，多空因素交織，隨著做空動力的消耗與做多力量的積聚，多空力量漸趨平衡。

　　事實上經過調整后，市場的股價結構變得更加合理。藍籌板塊已經開始出現分化，有色、保險板塊中的藍籌泡沫得到相當程度的減輕，部分藍籌