B股春季攻勢提前啟動

　　□北京首證

　　本周大盤展開了強勢反彈行情，滬指也創出了反彈行情新高，相應也強化了市場的信心，而本周行情中，最為亮麗的風景線無疑是兩市的B股行情，兩市的B股都展開了整體的強勢攻擊，絕大多數個股的短線漲幅都非常可觀，而B股指數(資訊 行情 論壇)也出現了短線快速拉升，而我們也對此進行簡單分析。

　　B股后來居上

　　每年的年初一般都會有一輪力度比較強的反彈行情，市場稱為春季攻勢，而今年的春季攻勢則是提前啟動，而我們也對九大分類指數近期的市場表現進行一個簡單的統計，并進行簡單分析。

　　通過對這九大分類指數的比較，我們可以得出以下一些結論：

　　其一：各分類指數都是提前啟動行情。與以往的春季攻勢不同，今年的春季攻勢是提前啟動的。統計數據顯示，滬深兩市的基金指數基本上都是在去年的10月下旬就已經探明階段性底部而啟動反彈行情；而兩市的綜合指數、成分指數及中小板指數則基本上是在去年的12月上旬同步啟動反彈行情的，最晚啟動春季攻勢的則是兩市的B股指數，上證B指及深圳B股基本上都是在去年12月下旬開始啟動一輪強勢上攻行情的。

　　其二：各分類指數的彈性表現出很大的差異。既然各分類指數啟動時間有先后，相應則反彈力度也有一定的差別，不過讓很多投資者感到有些差異的是，最先啟動的基金指數并非是表現最強勁的指數，相反基金指數的表現還是相對偏弱一些的，兩市基金指數近期的漲幅都在15%左右，而12月上旬啟動的綜合指數及成分指數的漲幅基本上都在16%-20%之間。而如果剔除今年剛推出運行的新綜指，則中小板指數是近期反彈行情中表現較弱的一個分類指數。而最后啟動的B股只是卻是后來居上，成為近期市場中表現最為搶眼的指數，深證B指漲幅接近30%，而滬市B股的漲幅更是高達45.14%，而成為近期最為亮麗的指數。

　　與以往行情差別大

　　通過分類指數的對比可見，兩市的B股指數雖然是表現最為強勢的指數，但是并非是最先啟動的指數，相反是最后啟動的分類指數，這與以往行情有一定區別。在以往的市場行情中，最先啟動的往往是B股，先有了B股行情的突然走強，然后我們才會看到A股市場的呼應走勢，因此B股行情往往被看作是A股市場的先行指標，因此，此次B股行情的最后啟動多少有些超出市場預期。我們也可以分析其中的原因：一方面是B股市場已經很長時間沒有發行新股了，相應B股市場也失去了造血功能，進而降低了市場的吸引力；另一方面，目前已經進入全面股改階段，相對而言，A股公司的股改難度比較低，并且對價水平也更加高一些，而B股公司的股改難度比較高一些，因此市場也更多精力在關注A股公司，B股市場表現開始表現弱一些也是合理的。不過隨著反彈行情的發展，市場的挖掘也會逐漸深入，B股行情也會得到市場的關注，不過近日B股行情的強勢攻擊還有兩方面的刺激作用，其一是近期香港市場的強勢在一定程度上刺激了B股行情，近日港股表現強勢，各大機構也陸續調高了中石化(資訊 行情 論壇)的投資評級，中石化的港股定位已經在4.5港元附近了，東北電氣(資訊 行情 論壇)周四的漲幅更達到12.69%之多，香港市場的強勢在很大程度上刺激了B股行情。　　同時，參與B股的投資者明顯增加。公開資料顯示，近日B股每日新增開戶數明顯放量，較去年12月初增長了近4倍，新增資金的快速介入也推動了近期B股行情的強勢攻擊，并成為近期市場的一道亮麗風景線。

　　B股活躍助推A股

　　雖然近期行情中B股啟動比較晚，但B股行情的彈性卻是遠遠超過A股市場，相應B股市場也營造了鮮活的市場效應。我們認為，B股行情的活躍對A股市場具有積極的市場意義，主要是：

　　一、長期以來，B股行情充當著A股市場的先行指標，雖然這先行指標作用一度弱化，但隨著近期B股的再度放量走強，這先行指標作用也再度得到體現，因此我們也可以通過對B股行情的觀察追蹤來知道A股市場的分析研判。

　　二、B股市場的規模比較小，彈性比較強，該市場的強勢行情也將為市場提供很好的短線機會。

　　三、長期以來，A股市場與B股市場有一定的差價，總體而言，B股定位基本上都低于A股定位，因此A股的市盈率水平也高于B股水平，而經過近日B股行情的強勢攻擊之后，兩者的市盈率水平開始縮小，截至到周四，滬市A股的平均水平為17.55倍左右，而滬市B股的平均水平為16.98倍，兩者市盈率水平趨近后，也可能會刺激A股市場的進一步走強。因此B股行情的活躍也有助于推動A股市場的進一步反彈。

　　就短線而言，B股行情短線強勢攻擊之后，可能會出現一定的短線整理反復，但我們認為，在相對強勢格局下，B股行情的短線反復不會阻擋進一步反彈的步伐，后市的B股行情仍值得進一步追蹤，其中的一些優質品種可以中線關注。