⊙本報記者 周宏

　　QFII進入2012年4月后，陡然成為市場中的熱門詞語，這股高溫甚至延燒到5月長假后。對于投資者而言，QFII入市步伐究竟會有多快，恐怕依然云里霧里，500億、200億、20億、0.5億各類數(shù)據(jù)層出不窮，那么QFII的入市步伐究竟有多快呢？

　　過去1個多月，有以下幾個消息比較重要。

　　4月初，中國證監(jiān)會、人民銀行、外管局三部門聯(lián)合宣布，新增合格境外機構(gòu)投資者(QFII)投資額度500億美元。至此QFII的總額度達到800億美元。

　　此后沒幾天，三部門再度宣布新增人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)投資額度500億元人民幣。至此，RQFII投資額度由200億元人民幣提升至700億元人民幣。同時鼓勵相關(guān)機構(gòu)發(fā)行A股ETF，并在港交所上市。

　　此后，一路消息不斷，計有3月新批QFII家數(shù)創(chuàng)單月第二高，11家QFII具體包括富邦人壽保險股份有限公司、美國友邦保險有限公司、紐伯格伯曼歐洲有限公司、馬來西亞國庫控股公司、資金研究與管理公司、日本東京海上資產(chǎn)管理株式會社、韓亞大投株式會社、興元資產(chǎn)管理有限公司、倫敦市投資管理有限公司、摩根資產(chǎn)管理(英國)有限公司、岡三資產(chǎn)管理股份有限公司等獲批QFII資格。

　　4月中，外管局披露，新批5家QFII投資額度共計7億美元，分別為華宜資產(chǎn)運用株式會社1億美元、醫(yī)院管理局公積金計劃1億美元、國泰人壽保險股份有限公司1.5億美元、紐伯格伯曼歐洲有限公司1億美元以及馬來西亞國庫控股公司2.5億美元。同時，原有2家QFII合并為1家現(xiàn)存QFII后合計調(diào)減額度0.07億美元，1家QFII調(diào)減0.5億美元額度，共計調(diào)減0.57億美元。

　　縱觀上述幾條消息，第一條，QFII總規(guī)模調(diào)增，可謂最為關(guān)鍵，也是風向標。這條消息不僅明確了未來幾年QFII額度將增加1.6倍的大空間。而且，以國務院名義確認了QFII將獲得重點發(fā)展的基調(diào)。與之相比，RQFII的額度擴增，既可以看成這個精神的一脈相承，也可以看成一個呼應，當然，500億人民幣和500億美元的級別是相差頗大的。

　　但總方針只是方向，具體落實則需要時間。這從此后幾條消息中可以看出。QFII的資格需要一家家批，額度需要一家家審定。拿到資格，再拿到額度后還要完成一系列募資工作，所以，這個步驟需要慢慢來。

　　我們可以發(fā)現(xiàn)，在未來潛在的上百家機構(gòu)中，3月份放行了11家，而11家中較大的5家則給予了7億美元。可以預計，或許未來1億~2億美元的額度會成為主流，而這個入市的過程可能會長達2至4年。