新浪財經訊 12月7日消息，瑞銀投資銀行分析師今日表示，亞洲股票的估值仍具吸引力，2011年亞洲股市前景良好，但明年上半年亞洲地區的GDP增長將放緩，并可能回落到長期水平以下。

　　瑞銀亞洲股票策略師麥克里(Niall-MACLEOD)說：“由于亞洲的流動性充裕，市場對經濟增長的憂慮日漸減輕，加上信貸周期將會改善，亞洲股市經重新評估后，當前的折讓將會消失，而市盈率將回復過往的平均水平，甚至可能出現溢價。因此，我們看好日本以外的亞洲地區的股票。”

　　根據13.7倍的遠期市盈率，他估計2011年摩根士丹利資本國際亞洲(日本除外)指數的年終目標將為670點。

　　他說：“經濟增長放緩、失業率高企，影響全球的社會政治形勢，亞洲難以獨善其身。然而，盡管匯率及資本流動引致的緊張局面或會加劇，爆發全面貿易戰的機會卻是微乎其微，不會使倚賴全球貿易的亞洲區受到不成比例的影響。”

　　但同時，麥克里也認為，如果受到過度寬松的貨幣政策支持，亞洲股市的估值會有出現偏高的較大風險。通脹、美國債券收益率急升、政府干預等，也將繼續帶來風險。

　　瑞銀建議投資者增持中國、香港及印度股市的投資比重，持有韓國及臺灣股市的中性投資比重，對價格較高及規模較小的馬來西亞、菲律賓及印度尼西亞股市，則進行減持。

　　瑞銀投資研究部首席亞洲經濟師吳德愷(Duncan-WOOLDRIDGE)認為，明年上半年，在出口放緩的影響下，亞洲(日本除外)的GDP增長速度將由2010年的8.8%降至7%，而通脹率將維持在4.2%的穩定水平。

　　吳德愷解釋道：“首先，亞洲通脹升溫，主要是惡劣天氣觸發食品價格上漲所致，我們相信這情況會逐漸改善。第二個原因是，我們相信經濟增長放緩將壓抑核心通脹。”

　　由于預期明年增長放緩、通脹趨穩，吳德愷認為2011年的利率升幅將低于預期，而出口轉弱也會使貨幣升值較難為人接受，因此大部分中央銀行會繼續使本國貨幣的升值步伐保持平穩。