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個股調研：誠志股份潛力巨大的高成長股
http://whmsebhyy.com 2000年07月17日 17:40 158海融證券網
2000年7月6日，江西誠志股份有限公司(簡稱:“誠志股份”代碼：0990)在深圳證券交易所上市，標志著清華同方三年來精心"孵化"的精細化工產業已經破殼而出、獨立上市，并將借助資本市場快速擴張的有利條件，實現更快、更大的發展。
一、上市后的股本結構：
股本結構 股數(萬股) 所占比例％
國 家 股 2,288.02 19.15
國有法人股 2,252.11 18.85
法 人 股 2,609.87 21.83
社會公眾股 4,800.00 40.17
其中：本次上市流通股 2,400.00 20.08
總 計 11,950.00 100.00
二、前十名股東所持股數比例
序號 股東名稱 持股數(萬股) 占總股本比例(％)
1 清華同方股份有限公司 2,574.12 21.53
2 江西合成洗滌劑廠 2,288.02 19.15
3 江西草珊瑚企業（集團）公司 2,216.36 18.55
4 北京清華科技園發展中心 235.00 0.02
5 浙江康恩貝集團有限公司 235.00 0.02
6 金華市天聲信息產業投資有限公司 235.00 0.02
7 深圳對外貿易中心 235.00 0.02
8 金華金信投資有限公司 235.00 0.02
9 上海邦聯投資有限公司 235.00 0.02
10 西子電梯集團有限公司 235.00 0.02
三、公司控股子公司情況：北京清華永昌化工有限公司、江西同方藥業有限責任公司、江西誠志醫藥營銷有限責任公司、江西誠志日化營銷有限公司。
北京清華永昌化工有限公司是由清華同方股份有限公司與香港海生實業有限公司合資設立的，經營范圍為生產、銷售精細化工產品。永昌化工的注冊資本為100萬美元，清華同方已將其持有的60％的股權投入公司，故公司現為永昌化工的控股股東。
江西同方藥業有限責任公司是清華同方股份有限公司與江西制藥有限責任公司合資設立的有限責任公司，注冊資本為2,222.22萬元人民幣。經營范圍為：中西藥、保健藥品、營養保健品的制造、開發和銷售。清華同方已將其持有的55％的股權投入公司，故公司現為同方藥業的控股股東。
江西誠志醫藥營銷有限責任公司是公司與江西省醫藥國有資產經營公司注冊成立的有限責任公司，注冊資本為300萬元人民幣。經營范圍：西藥制劑、中成藥、生物制品、保健品批發、零售。公司持有其90％的股權。
江西誠志日化營銷有限公司是公司與吉林明達影視實業有限公司注冊成立的有限責任公司，注冊資本為100萬元人民幣。經營范圍：日用化工品、飲料、 五金機電等產品批發、零售；市場策劃、咨詢服務。公司持有其51％的股權。
四、 誠志股份有限公司本次向社會公眾公開發行4,800萬股社會公眾股，按9.90元/股的價格發行，實際募集資金凈額 46,492萬元，投資于以下項目：
（一）合成洗滌劑綜合技改項目
本項目屬于國家“中西部優勢工程”及“老工業基地改造振興工程”專項規劃的第一批項目，包括：
1、年產15萬噸合成洗滌劑項目
本項目可擴大合成洗滌劑分公司現有的洗滌劑生產能力，使洗滌劑產品上檔次，上規模，增強市場競爭能力。建項目總投資10,081萬元，項目建設期為兩年。達產后年平均銷售收入29,917萬元，凈利潤2,273萬元。
2、年產1萬噸合成洗滌助劑項目
目前，我國高分子助洗劑（SP）的市場容量為2萬噸，洗滌速度促進劑（SR ）的市場容量為1萬噸，抗污保潔素（ST）的市場容量為4,000噸，而且每年以15％左右的速度遞增，公司目前已經批量生產了上述產品，市場反映良好，用戶已遍布全國二十個省市、自治區。該項目的建成投產將大大提高洗滌用品的質量，增強與國外產品的競爭能力。項目總投資4,439萬元，項目建設期為一年半。建成后 年平均銷售收入達8,507萬元，凈利潤1,594萬元。
（二）年產1500噸聚乙烯基吡咯烷酮（PVP）項目
PVP系列產品是護色洗衣粉、化妝品、發用品、醫藥制劑的重要原料， 可解決衣服洗滌串色現象。公司是繼美國國際特品公司（ ISP ）、 德國巴斯夫公司（BASF）之后第三家擁有PVP生產技術的公司。PVP系列產品國際市場容量在3萬噸/年以上，國內需求達2000噸/年。該項目總投資5,111萬元，項目建設期為一年半。項目建成后將填補亞洲地區的PVP規模化生產的空白， PVP系列產品的生產能力達1500噸/年，年平均銷售收入11,713萬元， 凈利潤2,572萬元。
（三）年產8400噸新型液體熒光增白劑項目
液體熒光增白劑是近年國際上普遍研究、生產的新型熒光增白劑，與傳統的固體熒光增白劑相比，具有增白效果顯著，克服粉塵污染以及適應大規模、自動化生產使用等優點。公司在清華大學的研究成果基礎上，二次開發已中試成功。本項目擬建年產8400噸液體熒光增白劑裝置，總投資4,444萬元，項目建設期為一年半。項目完成后， 年平均銷售收入7,850萬元，凈利潤1,409萬元。
（四）復合塑料軟管牙膏生產線技術改造工程
項目引進德國、意大利的復合塑料軟管生產線、真空制膏生產線，生產國際、國內市場需要的高級復合塑料軟管草珊瑚牙膏，將提高草珊瑚牙膏的包裝質量和檔次，樹立新的市場形象。該項目總投資為2,981.02萬元，項目建設期為半年。項目建成后年新增高級復合塑料軟管草珊瑚牙膏5000萬標準支， 達產年平均銷售收入18,150萬元，凈利潤718萬元。
（五）新建安克片車間項目
安克片是以棒酸（克拉維酸）為原料藥加羥氨芐青霉素的棒酸復合制劑，可解決細菌對青霉素類的耐藥性問題，使青霉素的藥效大幅提高，是世界上第二大暢銷抗菌素藥品，國內尚無其他廠家生產。項目總投資5,106萬元，項目建設期為 2.5年。項目建成后年產安克片劑3000萬片，年平均銷售收入15,053萬元，凈利潤2,050萬元。
（六）瑞貝克技術改造項目
瑞貝克是新型胃內滯留型緩釋劑，是世界上第一個抗生素胃內滯留型藥物，是我國第一個專門用于殺滅幽門螺桿菌、治療消化系統感染性疾病的新品種。項目總投資5,152萬元，項目建設期為2.5 年。達產后年產瑞貝克2.4億片，年平均銷售收入15,373萬元，年平均稅后利潤2,278萬元。
（七）誠志股份有限公司研究開發中心項目
為加強公司產品的科技含量，為企業長期穩定的發展注入動力，擬投資2,387 萬元在北京清華大學科技園內與清華大學共同建設誠志股份有限公司研究開發中心，誠志股份有限公司研究開發中心著重于日用化學品、功能性助劑等精細化工產品、化學合成藥及新型制劑品種三方面的研究和開發。
（八）購買后視鏡項目高新技術成果，購買大視野、無盲區機動車后視鏡技術國內外目前使用的機動車后視鏡，普遍存在較大盲區，造成較多的交通事故。該產品充分應用光學原理，經精心設計成功地解決了后視鏡盲區問題。 據統計，由于汽車后視鏡而引發的交通事故，在我國占事故總量的30％，在美國約20％，而美國高速公路上70％的交通事故是由于后視鏡盲區形成的. 我國機動車保有量為2,000萬輛（其中大部分為客車、貨車），無盲區后視鏡的經濟效益將會非常顯著。 公司擬用5,000萬元資金購買大視野、無盲區后視鏡等科技成果， 并進行商品化、產業化開發。
募集資金運用項目投資計劃表
單位：萬元
項 目 名 稱 總投資 2000年投資 2001年投資
年產15萬噸合成洗滌劑項目 10,081 4,000 6,081
年產1萬噸合成洗滌助劑項目 4,439 2,000 2,439
年產1500噸聚乙烯基吡咯烷酮（PVP）項目 5,111 4,230 881
年產8400噸新型液體熒光增白劑項目 4,444 3,680 764
復合塑料軟管牙膏生產線技術改造工程 2,981 2,000 981
新建安克片車間項目 5,106 1,700 3,406
瑞貝克技術改造項目 5,152 2,000 3,152
誠志股份有限公司研究開發中心項目 2,388 1,000 1,388
購買高新技術成果 5,000 5,000
合 計 44,702 25,610 19,092
項目經濟指標一覽表
項 目 名 稱 年平均銷 年平均稅后 投資利
售收入(萬元) 利潤(萬元) 潤率(％)
年產15萬噸合成洗滌劑項目 29,917 2,273 22.55
年產1萬噸合成洗滌助劑項目 8,507 1,594 35.91
年產1500噸聚乙烯基吡咯烷酮（PVP） 11,713 2,572 50.32
年產8400噸新型液體熒光增白劑項目 7,850 1,409 31.71
復合塑料軟管牙膏生產線技術改造工程 18,150 718 24.09
新建安克片車間項目 15,053 2,050 40.15
瑞貝克技術改造項目 15,373 2,278 44.22
以上項目建成后，可增加公司生產高技術、高創匯、高附加值產品的能力，進一步實施名牌戰略，實現規模經營，提高公司經濟效益。
五、公司的主要產品的生產能力及其生產能力表：
產品 1999年 1999年 國內市場 主要 生產
名稱 產 量 銷售量 占有率 市場 能力
月月紅 21533噸 22758噸 1.8％ 江西、湖南、 5萬噸
洗衣粉 浙江等省市
草珊瑚 4485萬支 4567萬支 2.0％ 江西、湖南、 1億支
牙 膏 浙江等省市
秀波（SP） 2942噸 1900噸 獨家生產 全國 3000噸
系列產品
熒光增白劑 928噸 850噸 獨家生產 全國 1000噸
瑞貝克 1萬件 1萬件 獨家生產的 全國 2萬件
胃 藥 專 利 產品
六、公司發展規劃：
（一）生產經營發展戰略
公司的發展戰略定位為“以日用化工為基礎，以精細化工為龍頭，以控釋藥業為新的增長空間”。強化精細化工這一核心技術領域的創新能力，通過精細化工技術和產品在日化行業的應用來提高洗衣粉和牙膏等傳統日化產品的技術含量，通過精細化工技術和產品（醫藥輔料）在制藥行業的應用來發展控釋藥業這一制藥工業的新領域和制高點。
（二）發展目標和規模
公司的戰略目標是：用五年左右的時間把公司建設成為具有可持續發展潛力和富有特色的國內同行業強勢企業。公司到2003年，將達到： 1、在日化領域，合成洗滌劑銷量達15萬噸，牙膏銷量2億支，銷售收入達8 —10億元人民幣； 2、在精細化工領域，在積極支持日化和控釋藥業發展的同時， 要開發和發展精細化學品，銷售收入達到2億元左右； 3、在制藥領域，銷售收入達3—4億元人民幣。
公司2000年盈利預測為每股收益0.24元，公司每股凈資產高達5.07元，每股公積金3.81元，目前上市流通股本為2400萬股，潛在股本擴張能力極強。根據公司規劃，2002年公司將步入高速發展期，每股收益將達到1—1.20元水平，是一家成長性較佳的小盤績優化工股，上市六日換手率已達170%，大資金介入跡象明顯，短期25元價位將構成較強支撐。此外，公司還將與北京富港通網軟件開發公司共同投資興建電子商務網絡，值得中長線關注。
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