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　　回頭看看過去幾年的中國股市，不難發現，ST類個股每年總是要起上那么一到兩波行情。今年也不例外。ST個股在大盤高位震蕩的時候，再次迎來了春天。ST港澳、ST東北電、ST豪盛等個股紛紛有較為突出的表現。繼續鋼鐵板塊降溫之后，大盤處于一種熱點散亂之中，而ST港澳的連連漲停使中國幾千萬股民迷茫的的情緒被帶動起來。

　　ST即是被“特別處理”的英文縮寫。被特別處理的股票一般或因其凈資產跌破1.00元，即我們通常所說的“資不抵債”，或是連續二年虧損。因為我國《公司法》規定，上市公司連續3年虧損以后，在限定的期限內未能消除，不具備上市條件的，將終止上市。終止上市，即為失去在交易所掛牌的資格，稱為摘牌。從ST板塊的基本情況看，被特別處理的股票多半都是一些處于沒落行業的公司，資產結構不合理，歷史問題多，本身負債較大。這類的公司面臨各種困境，業績不斷下滑，只有通過其它公司的優質資產進行置換，收購兼并、股權轉讓、剝離不良資產等方式進行自我拯救才能面臨新生。

　　從近期的走勢來看，ST板塊重新升溫，不外乎屬于以下幾種情況：

　　1.本身股價已經較低，處于歷史的底部。投機性的炒作促成短線急漲的重要原因。中國股市有這樣一個特征，但凡下跌的過低的股票，不論其原因，總會資金會看中它，介入它，炒作它。如前期炒得過熱的鋼鐵板塊就是如此，馬鋼幾乎一年多的時間徘徊在發行價之下，卻走出了一波驚天動地的行情。ST板塊中如ST鄭百文之類的股票，雖然巨額虧損導致其股價節節下降，有大半年的時間在5元左右的底部俳徊，但這么長的時間也給了莊家足夠的建倉機會。我們從圖形上也看出，該股在底部時成交量較大，分別有資金在此價位建倉，這也就不難解釋該股為何本周會輕松連連漲停。

　　2.與重組有關的摘帽題材成為其上揚的基本面動力。目前，炒作股票就是為了炒作想象，炒作其成長。那么，基本已被貶得一文不值的ST個股當然屬于成長性的首選。特別是一些上市公司本身總股本就較小，只要有心的機構隨便往其裝入一塊資產進去，使其業績提高，就能在二級市場上獲取高出幾倍的利潤。如ST粵海發這類股票，由于總股本較小，僅5000萬股，所以一直是莊家的炒作對象。從98年下半年的10元，短短4個月漲到近30元，這是多么瘋狂的炒作啊！

　　3.本身就是莊股。如前兩周表現突出的ST港澳，該股連連輕松漲停，盤面顯示該股已經被莊家完全控盤。由于短線上揚過高，莊家在這只股上賺得滿缽滿盤，本周三、本周四的高位放量下跌，莊家出貨行為明顯，投資者不可輕易搶反彈。此外如ST甬華聯，從5元翻倍，漲到10元上，近期在高位放量，投資者也應注意風險。

　　ST板塊雖然在升溫，而且從圖形上看有些ST個股的確也具備了短線走強的態勢但對于投資者而言，在介入ST個股的時候，仍需要留一份清醒留一份醉。因為一來近期國家對ST標準從嚴進行破產處理，特別是財務制度上進行追溯調整法后，很可能使原來只虧損一年的上市公司變成連續兩年虧損，很容易就戴上了ST的帽子。此外還加上了公司的財務報告被注冊會計師出具無法表示或否定意見的審計報告的，必須被ST。這也相當于把ST帽權交給了會計師事務所，在這種情況下，上市公司編制的會計報表，即使贏利也不起作用了。加之上市公司的摘牌制度實施也是已經提上了議事日程，處于一種“箭在弦上，不得不發”的態勢。加之面臨公布中報，一些ST個股也不得不丑媳婦見面，其業績改觀多少、是否有實質性的重組等等一系列的問題都將公開化，少了些朦朧的題材更加難于炒作。

　　在眾多的ST個股中，建議大家關注ST粵海發，一來是因為該股流通盤僅2100萬股，股性極活，這已在前文中提及；另外該股99年并未虧損，ST是因為凈資產低于1元錢，看來，該股扭虧還是有望的；第三，該股的第一大股東實力極強，有能力給該公司注入優質資產;第四，從歷史走勢上看，該股目前仍處于歷史低位，技術上仍有上行空間。(國通證券 范路)

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