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ST南洋:無產可破
http://whmsebhyy.com 2000年04月12日 08:04 上海證券報網絡版

  進入三月,雖然董事會三番五次提示風險,公司嚴重虧損和官司纏身的公告也一個接一個,ST南洋股價卻毫不理會, 一個月內幾乎翻了番。4月5日,記者來到位于?跒I海大道的南洋航運采訪。公司副總裁葉方林回答記者的第一句話就是: “假如公司有一天被申請破產,我們也許已‘無產可破’。”

  還剩下什么?

  ST南洋何致于“無產可破”,近期公司發布的一系列公告,已顯出端倪。從去年年中開始,ST南洋連續以前所未 有的頻率出公告,而公告的內容,一次比一次令人震驚。

  --5月,為償還外債,“順寶”輪被賣掉,帳面損失400萬美元。

  --海口油庫屬于建設時未立項、未報建、未驗收的“三無項目”,已被消防部門責令關閉停業。

  --耗資巨大訂造的四艘化工品船,由于公司已無力繼續履約,將四艘新船及其單船公司全部以1美元價格賣掉,直 接損失9.54億日元。

  --“建中”輪及其子公司、“新南洋1號”輪及其子公司以各1美元的價格被轉讓,公司被迫損失800萬美元。

  --為減少公司負債,以1元價格轉讓“海南南洋東方石油有限公司”,損失300萬元。

  --“東!、“洋浦”輪1月20日被法院拍賣,用于償還兩輪在中國銀行海南省分行抵押的部分貸款,預計損失 約為2939萬元。

  --南洋1號、2號、3號、5號、“海鷲”輪,接連被賤價轉讓或拍賣。

  ……除此之外,還有一個驚人的數字。公司披露,截至今年3月22日,涉訟高達110起,還不包括境外的訴訟。 這個數字,在上市公司中是極為罕見的。公司涉訟主要是對銀行的欠債逾期,還有一類是船員起訴公司,這類官司占了四成。

  輪船一艘接一艘被賣掉,子公司一家又一家被轉手。ST南洋這家經營航運的公司,眼下已經沒有一艘輪船。副總裁 葉方林告訴記者,現在他每天所做的,就是“對付無窮無盡的官司和討債”。

  葉方林現任ST南洋的董事兼常務副總裁,是公司“留守”海口的最高級別的管理人員。此時,葉正坐在?跂|方洋 大廈八樓一間僅五、六平方米的辦公室里。房間內悶熱無比,光線黯淡。四月初的?,氣溫超過30度,但辦公室沒有開空 調,據說公司已交不起那么多電費。

  眼下,連這塊地方也保不住了--東方洋大廈八樓已被判抵債,將被法院查封。

  “大海運”計劃

  “南洋航運是被那四艘新船拖垮的!笔煜T南洋的人對記者說。

  這“四艘新船”,指的就是公司1997年在日本訂造的四艘化工品船。

  南洋航運1994年上市時,只有幾艘小油輪,跑跑國內航線。1996年4月,原第一大股東海南省航運總公司將 所持法人股轉讓給海南成功投資有限公司。新的董事會提出了以化工品航運為主的“大海運”的構想,正是這一構想,催生了 后來宏偉的造新船計劃。

  在“大海運”方針下,南洋大量貸款,一口氣買下“建中”輪、“順寶”輪、“新南洋一號”三艘二手船,耗資近2 000萬美元。

  而1997年上半年,航運業出現了短暫的好轉,公司經營收入和盈利都出現了大幅反彈,樂觀的情緒在彌漫。

  1997年8月6日,公司與日本川鐵商事株式會社簽訂建造2艘8500噸化工品船的合同,單船造價高達19. 33億日元,其中境外融資80%,自籌20%,交船時間為1999年。12月,公司又與日本福岡船廠簽訂了建造兩艘1 1500噸化工品船的合同,單船造價高達23.69億日元,其中自籌20%,向法國東方匯理銀行和德國德意志銀行融資 80%,交船時間為1999年底。

  南洋是被新船拖垮的

  這是一組要命的合同。其時南洋航運為買二手船,已經貸款2000萬美元,造新船僅先期自籌部分,就需要19億 日元,而南洋航運當時的凈資產值,也不過3.3億元人民幣。而從市場來看,用葉方林的話說,那一年航運市場已到了“第 五浪”,其后隨著東南亞金融危機影響加深,航運業迅速滑坡,運價一降再降。與此同時,日元強勁升值,其時國際造船造價 已下跌20%,而日元升值達20%,南洋實際上需要多支付40%的成本。

  到1999年年中,南洋已經為新船合同支付了9.54億日元,缺口依然巨大。但是,南洋再也拿不出錢來了。南 洋進入了還貸高峰,到期、逾期債務高達3.3億元。那時候公司每天都會收到催款的傳真。資金已經完全斷流。兩艘850 0噸新船,因為逾期未付造船余款,最終被日方收走。

  問題并不僅僅是付不出錢那么簡單。公司將五艘已重復抵押的舊船又捆綁起來為新船抵押,一系列的連帶責任,足以 將南洋拖入黑洞。

  造船在此時已演變成一場噩夢。在很長一段時間里,南洋、日方、銀行經歷了極為艱苦的談判。但是,南洋實在沒辦 法了。9月,公司不得不將四艘新船各以1美元價格賣掉,這一賣,剝離了與新船的關系,也就賣掉了連帶責任和更大的損失 。但是,已經支付的9.54億日元船款頃刻化為烏有,而買船導致的資金枯竭和巨大的還貸壓力,已經徹底壓垮了南洋。南 洋的境況有多窘迫,可以從當時公告的信息中看得分明。因為幾萬、幾十萬元修船款還不出,輪船動輒被扣押。由于一小筆欠 款還不出,公司財務部竟被法院一度查封。甚至,因為欠付6萬元管理費和水電費,物業公司一度停止對南洋的辦公室供電供 水。員工們不得不找來一個小發電機,維持辦公室內暗淡的燈光,保證那臺不斷吐出各種討債和訴訟消息的傳真機能繼續工作 。區區幾萬元管理費,難倒了一家上市公司,如此難堪的局面,也只有還“留守”南洋的不多的幾個人,知道個中滋味。

  重復抵押死結難解

  南洋航運的悲劇究竟是從什么時候開始的,人們很難說得清楚。決策失誤并不是南洋故事的全部。

  在?谑袇^著名的五星級寰島酒店旁邊,有一大片水塘,水邊綠草如茵。游人絕對想不到,這里竟是南洋航運當年準 備投巨資修建的項目--“國信中心”。隨著房地產熱退潮,國信中心在打下地基后就半途而廢。一下雨地基就積水,開始人 們還用水泵抽水,后來也放棄了。長年積水的地基,現在已經變成了魚塘!盎1500萬元,造了一個魚塘,”葉方林嘆息 。

  而造新船的故事,不過是“造魚塘”故事在更大規模和更大范圍內的一次重演,只是,這一次絕對致命。

  據介紹,當初董事會提出“大海運”構想時,公司并沒有國際航運的經驗。整個經營班子里,只有一名成員搞過國內 航運。高薪外聘的專家,在造船計劃上拿出了一個非常誘人的方案。根據這個方案,四艘新船不僅在七年內就能收回投資,而 且七年后每艘船的凈值還在千萬美元以上。

  當初這個方案究竟是怎么出籠的,現在已經沒人講得清楚。有人給記者講了一個細節--方案中測算的運價為每天1 .2萬美元,但當時國際通行運價最高也不過0.97萬美元!“那根本是一個不可能的方案。”這位知情人說。

  業內人士還告訴記者,南洋買船時采取重復抵押、捆綁抵押的方式,是一種相當危險的做法。

  幾年來南洋接連買船,貸款無數,每艘船都背著一身的債,而捆綁抵押,使債務鏈相互纏繞,成了解不開的死結。最 初,“東海”和“洋浦”輪被抵押給中國銀行貸下巨款,1996年為購買新南洋一號,又以這兩艘船捆綁抵押。1997年 造新船時,又加上“建中”、“順寶”,共五艘船作捆綁抵押。這種捆綁抵押的做法,給人的印象是非把新船造下去不可,因 為一旦不能履約,所有船都保不住。

  在資金極度緊張、還款無望的情況下,捆綁抵押意味著結局可能是所有的船綁在一起沉沒。結果,為了給五艘舊船解 綁,南洋不得已賣掉了新船,而為了解綁“東海”、“洋浦”,又不得不賣掉“新南洋一號”……最后,南洋所有的船都賣掉 了。

  局面失控愈演愈烈

  造船合約中甚至還出現了這樣嚴重的問題:境外融資銀行要求以七年的輪船租約為保證,而公司后來發現,當時公司 提供給銀行的租約,居然是被人用抽頁、換頁方式作假的合約!

  對該公司知情人士透露,ST南洋的董事幾乎全在外地,往往是上午開董事會,下午就飛走,而海外的公司更是鞭長 莫及,管理漏洞百出--“新南洋一號”,花了990萬美元買下,后來公司才知道,賣方的出價其實才900萬美元。高價 買來的“建中”輪,買來才發現船太破,根本沒法正常運行。

  在海外,一些子公司的負責人自己又開了公司,南洋的輪船向這些公司采購。一次,有艘船本來只需要200桶油漆, 可硬是讓買了整整2萬桶,船員們氣得把油漆往海里倒。

  一艘400多萬元的船,一次修理竟花了300多萬元……據知情人介紹,新加坡公司在1999年初已陷入困境, 但當地的負責人一再隱瞞真實情況,一再以種種理由向成功投資公司的股東借錢,而香港公司在兩年內的費用達到令人難以置 信的1400多萬元港幣,公司內部漸漸陷入了嚴重的混亂。

  失控的局面愈演愈烈,公司在內地的船只,原由任監事長的一位高層人員承包經營,而這位監事長,留下一張條子, 說走就走,幾個月沒回公司;1999年中,當新加坡公司的中期審計進入最后階段時,當事人居然全部離職,致使ST南洋 中報不得不推遲披露……去年10月,ST南洋股東大會決定,對前任總裁、原香港公司負責人和新加坡公司負責人進行離任 審計,對所有全資子公司進行全面審計。

  不僅僅是資不抵債

  在東方洋大廈八樓的辦公室里,大多數辦公桌上空空如也。偌大的總裁辦公室已作他用,幾名財務人員和負責審計的 會計師正在里面忙著年報審計。

  每一個幫南洋算過一筆帳的人,都會發現南洋正在迅速滑向一個可怕的結果--公司極有可能資不抵債。其實這是一 個很容易計算出的結果。南洋1999年中期凈資產余1.21億元,僅賣掉四艘新船損失9.54億日元、賣掉“建中”、 “新南洋一號”損失800萬美元兩項,已足以導致南洋凈資產變為負數。

  半年多來,ST南洋資產縮水的嚴重程度,令人心寒。負責審計的海口齊盛會計師事務所介紹,1999年中期公司 總資產還有6.5億元,先后賣掉的“建中”、“新南洋一號”、“東!薄ⅰ把笃帧眱糁党^1.6億元,四艘新船“在建 工程”近1億元,幾艘冠名“南洋”的小船,每艘凈值也有幾百萬元。另據公司人士透露,內地11個子公司,有6個已資不 抵債,而海外的香港分公司、新加坡分公司,都已巨額虧損。

  換句話說,到了2000年3月底,除了兩處油庫、幾處已棄置不用的土地、廠房(也都已抵押給銀行),南洋已經 所剩無幾。而與此同時,通過拍賣抵債還掉的欠款只是較少的一部分,總計5億元的負債(99中期披露),并沒有減掉多少 。

  所以,副總裁葉方林所言“無產可破”,絕非聳人聽聞。

  能等到什么呢

  對于ST南洋的股價表現,有人深表擔憂。就在記者到公司采訪的當天,公司再次發公告提示風險,結果下午復牌, ST南洋又表演了從跌停直撲漲停的驚人一幕。“股價一漲,就有債主上門逼債,以為我們要重組!比~方林苦笑著說。

  記者問到公司大股東的情況,葉方林介紹說,海南成功投資其實并沒有更多的資產和業務,主要資產就是對ST南洋 的股權。事到如今,ST南洋能做的似乎只有等待?赡涎笥帜艿鹊绞裁茨?不先填進去幾個億的資產,資產重組根本就無從 談起。誰有這幾個億?誰愿意送這幾個億?

  在ST南洋的門口,貼著法院的公告,十分刺目---法院下了最后通牒:限公司4月29日前搬出,否則將強制搬 遷。離最后期限只有半個月了,員工們不知道還能搬到什么地方去。而ST南洋,也不知將去向何方。

  記者附注:ST南洋年報于今日披露。年報顯示公司1999年全年虧損28686萬元,每股虧損1.15元。1 999年末,公司已資不抵債,凈資產為-13521萬元,每股凈資產-0.54元。(郎朗 楊宇 東張婷)

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