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　　一直被古漢集團(tuán)視若當(dāng)家“花旦”的古漢養(yǎng)生精,在注入巨額募股資金3年之后,似乎沒能為投資者帶來(lái)理想的收益 。從公司日前披露的1999年年報(bào)可見,凈利潤(rùn)與上年同比銳減近一半,每股收益同比亦被腰斬,凈資產(chǎn)收益率更是減至3 .59%。“當(dāng)家花旦”能否當(dāng)家支撐業(yè)績(jī)“門面”,有點(diǎn)讓投資者缺乏信心。

　　公司于1996年1月發(fā)行股票時(shí),曾承諾投資年生產(chǎn)6億片的古漢養(yǎng)生精片劑項(xiàng)目,后將另一募股項(xiàng)目變更,其募 股資金追加到古漢養(yǎng)生精片劑項(xiàng)目之中,擬形成年產(chǎn)10億片生產(chǎn)規(guī)模,由此可見,公司十分偏重于這個(gè)當(dāng)家“花旦”。遺憾 的是,年產(chǎn)10億片劑的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,1998年初便已完成20%的生產(chǎn)規(guī)模,產(chǎn)品于同年便上市銷售,但時(shí)至今日仍不 甚理想,一如公司年報(bào)所稱：“該產(chǎn)品市場(chǎng)銷售還未達(dá)到公司現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模�！庇捎谑袌�(chǎng)銷路不暢,也造成了公司在年末有1 .57億元的應(yīng)收帳款。

　　為突破營(yíng)銷瓶頸,公司早在1998年初便啟動(dòng)了“三線帶動(dòng)戰(zhàn)略”,即外線拓展國(guó)際市場(chǎng)；中線通過優(yōu)化整合,與 改革后的國(guó)藥流通體系對(duì)接,建立總代理制；內(nèi)線計(jì)劃用5年的時(shí)間,投資2000萬(wàn)元,面向全國(guó)近6000個(gè)街道辦事處 和12000個(gè)居委會(huì),建立“古漢保健中心”�，F(xiàn)在兩年過去了,公司年報(bào)依然稱：“產(chǎn)品銷售仍然是制約公司發(fā)展的瓶頸, 古漢養(yǎng)生精的省外市場(chǎng)有待更進(jìn)一步的開拓,新產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精片的銷售需要有一個(gè)大的突破�！�

　　從一定程度講,公司花費(fèi)在打通營(yíng)銷渠道上的精力和財(cái)務(wù)不可謂不大,但這似乎并非解決癥結(jié)的關(guān)鍵所在,如果我們 將眼光回放到公司歷年的年報(bào)中,便可隱隱地窺見一條業(yè)績(jī)下降的曲線。1995年為9384.7萬(wàn)元,1996年為69 05.6萬(wàn)元,到了1997年,年報(bào)顯示為13390.1萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)111.71%,乍看大有長(zhǎng)進(jìn),但抽去因并購(gòu) 衡陽(yáng)制藥廠而增加的各種輸液與洛美沙星兩大種類之后,主營(yíng)收入便又疲軟到了1996年水平之下,1998年稍有好轉(zhuǎn), 但1999年在古漢養(yǎng)生精片劑大舉面市的情形下,凈利潤(rùn)卻大幅縮水多達(dá)近一半的境地。有鑒于此,古漢美生精的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 能力和投入產(chǎn)出比令人生憂。而將年產(chǎn)6億片劑的古漢養(yǎng)生精追加至年產(chǎn)10億片劑的投資舉動(dòng),顯然對(duì)其過去3年的市場(chǎng)銷 售表現(xiàn)缺乏成熟的價(jià)值評(píng)判,年產(chǎn)10億片的設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模不能不說(shuō)有一定的盲目性。

　　(本報(bào)記者趙碧君)