同仁鋁業：有利潤無現金
http://whmsebhyy.com 2000年01月27日 08:58 上海證券報
同仁鋁業1999年主營業務收入2.37億元，比1998年增加了1億元，增長82％；凈利潤2862萬元，
比上年增長一倍以上。該公司業績的大幅度增長得益于國內制鋁業的回暖。
去年，世界鋁的需求量明顯上升，鋁價迅速攀高。受國際環境的利好影響，曾一度疲軟的國內鋁業的市場形勢大為好
轉。同仁鋁業1999年鋁錠的價格和銷量均有較大幅度的增長。該公司鋁錠銷量增加1643噸，銷售收入隨之增加了16
15萬元；銷售價格平均每噸上升3786元，導致銷售收入增加6205萬元。此外，該公司增加的主營業務收入中，還包
括增加的1050萬元的委托加工補償收入和新增東盛醫藥公司的藥品銷售收入882萬元。
該公司去年大幅度調整了1997年配股募集資金投向，將募集資金中的4500余萬元用于收購陜西東盛藥業銷售
有限公司98.97％的股權，為該公司進軍醫藥行業奠定了基礎。該公司項目變更得可謂及時，收購當年，這家醫藥公司就
為同仁鋁業創造了723.39萬元的利潤，占該公司利潤總額的近20％。
值得注意的是，該公司每股經營活動產生的現金流量凈額為－0.34元，而其每股收益為0.312元，一正一負
形成了鮮明對比。辛苦一年，利潤翻倍有余，最后卻沒有一分錢落進口袋，甚至倒貼出去了3000多萬元，公司的現金狀況
似令人難以放心。就究其原因，一方面，公司向別人購買商品、勞務幾乎都以現金支付，金額達1.92億元，另一方面，賣
出商品卻有相當一部分沒收到現金，造成應收帳款比去年快速增長，增幅達到106％，遠遠超過其主營收入增長的幅度。同
時，公司存貨增幅較大，年內增加了1400萬元，也占用了一部分資金。
另外，該公司壞帳準備的計提方法比較特別，采取“于決算日按照董事認為不能收回的應收款項金額”提取壞帳準備
的方法，99年度公司提取壞帳準備135萬元，占其應收帳款余額的2.4%，從數量上看，與其三年以上應收帳款余額基
本持平。同時，從年報來看，對投資、存貨提取減值準備的政策對該公司99年度并沒有影響，也未追溯調整。
(本報記者 徐霄)
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