網(wǎng)上交易，將成為新世紀(jì)證券交易的主要方式
http://whmsebhyy.com 1999年12月14日 09:34 上海證券報(bào)
在國(guó)際金融市場(chǎng)上，八十年代初國(guó)際銀行之間就已經(jīng)開始通過電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行外匯交易及結(jié)算，隨著九十年代計(jì)算機(jī)技
術(shù)的飛躍發(fā)展，全球金融電子交易系統(tǒng)也不斷涌現(xiàn)，例如由CMF，CBOT，MATIF和路透社聯(lián)合開發(fā)的全球電子交易
系統(tǒng)CLOBEX（Global Electronic Exchange）就可以在全球?qū)崿F(xiàn)24小時(shí)的金融交易。國(guó)
際金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)交易的迅速發(fā)展，促進(jìn)了全球金融市場(chǎng)整合和一體化，極大地改變了金融證券業(yè)的信息環(huán)境、運(yùn)作模式和
競(jìng)爭(zhēng)格局，提高金融市場(chǎng)效率。以美國(guó)為例，1995年推出世界上第一個(gè)實(shí)用的網(wǎng)上交易，僅在三年后，網(wǎng)上證券公司已超
過了100家，有1／5的上網(wǎng)家庭已通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行投資，股票網(wǎng)上交易量已占美國(guó)全部股票交易的14％，發(fā)展速度驚人。
美國(guó)證券網(wǎng)上交易的生命力如此旺盛，一方面與美國(guó)發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)有關(guān)，另一方面也是與網(wǎng)上交易的優(yōu)勢(shì)分不開的。
中國(guó)的網(wǎng)上交易從1996年起也開始進(jìn)入嘗試、開發(fā)和試用階段，直至1998年江蘇證券推出了功能完備的網(wǎng)上
交易系統(tǒng)之后，我國(guó)的投資者也可利用互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的資源，獲取交易所的及時(shí)報(bào)價(jià)、市場(chǎng)行情、交易所公告、上市公司歷史資
料及券商提供的投資分析報(bào)告等，并可直接在網(wǎng)上委托下單、進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)、查詢交割紀(jì)錄、建立網(wǎng)上投資沙龍等，據(jù)最新公
布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明目前我國(guó)的上網(wǎng)人數(shù)已多達(dá)數(shù)百萬(wàn)人。隨著中國(guó)證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的不斷延伸和完善，網(wǎng)上交易正以打破時(shí)空限
制、擴(kuò)大服務(wù)客戶的區(qū)域、提高證券市場(chǎng)信息的流通效率等優(yōu)勢(shì)改變?nèi)毯屯顿Y者的活動(dòng)，因此將成為新世紀(jì)證券交易的主要
方式之一。
與目前通行的柜臺(tái)委托交易、自助委托交易、電話委托交易等交易方式相比，網(wǎng)上交易明顯具有以下優(yōu)勢(shì)：
1、網(wǎng)上交易不受地域限制，極大地提高了投資選擇的自由度。
網(wǎng)上交易是無形的交易方式，它不需要有形的交易場(chǎng)所，只需擁有586型電腦一臺(tái)，且預(yù)裝有Win95或Win
98，33．6K以上調(diào)制解調(diào)器一臺(tái)，普通電話線一條，即可以利用四通八達(dá)的通訊網(wǎng)絡(luò)，把各地的投資者聯(lián)系在這個(gè)無形
的交易市場(chǎng)之中。由于互聯(lián)網(wǎng)的普及，方便了那些有投資欲望但因無暇或不便前往證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行交易的投資者進(jìn)行投資，并
且投資者不再受到惡劣天氣的影響，使成為潛在客戶的區(qū)域得到擴(kuò)大。而且投資者不論在國(guó)內(nèi)的任何一個(gè)地方都可通過互聯(lián)網(wǎng)
看到股市行情，并可即時(shí)下單交易。
2、網(wǎng)上交易安全可靠，可降低投資者的誤操作風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)有的營(yíng)業(yè)部存在的主要風(fēng)險(xiǎn)有因經(jīng)營(yíng)管理制度失控、交易人員失誤所造成的損失，例如：下單數(shù)量過多或過少，買
賣證券價(jià)格錯(cuò)誤等。而網(wǎng)上交易是客戶從互聯(lián)網(wǎng)上直接通過證券營(yíng)業(yè)部的網(wǎng)站下單，可使證券交易中間環(huán)節(jié)減少，讓投資者直
接下單，通過計(jì)算機(jī)的管理規(guī)則，可控制人為主觀違規(guī)現(xiàn)象。另外，網(wǎng)上交易的安全性是許多人關(guān)注的問題，而江蘇證券目前
正在運(yùn)行的交易系統(tǒng)則采用了先進(jìn)的加密技術(shù)處理，多重安全屏障，電腦監(jiān)控環(huán)環(huán)相扣，可確保投資者的權(quán)益。
3、網(wǎng)上信息資源豐富，可提高證券市場(chǎng)信息的流通效率。
在證券市場(chǎng)中，信息是非常重要的，尤其對(duì)信息的及時(shí)性和準(zhǔn)確性要求特別高。目前，由于受到研究成果傳播途徑和
成本等方面的限制，對(duì)客戶的研究咨詢方面基本分為兩個(gè)層次，一個(gè)層次是對(duì)機(jī)構(gòu)和大戶的服務(wù)，主要是提供行業(yè)研究報(bào)告和
個(gè)股分析報(bào)告；另一個(gè)層次是對(duì)散戶的服務(wù)，基本以股評(píng)為主。這樣實(shí)際上就造成了信息的不平等，使散戶在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)
。
隨著網(wǎng)上交易時(shí)代的到來，這種研究咨詢服務(wù)模式也遇到了挑戰(zhàn)，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)可以做到使投資者在信息面前真正平等。
由于網(wǎng)上信息豐富多彩，可為投資者提供周到的資訊服務(wù)，因此投資者可邊炒股、邊做網(wǎng)蟲，并且使投資者獲取信息的時(shí)間縮
短，從而提高決策的有效性。
4、網(wǎng)上交易行情分析、下單委托，查詢資料方便直觀。
以江蘇證券開發(fā)的網(wǎng)上交易系統(tǒng)為例：該系統(tǒng)不僅可以提供全套錢龍的分析系統(tǒng)，而且還能提供歷史的分時(shí)走勢(shì)圖，
完全仿錢龍操作，可查詢個(gè)人的股票、資金、成交等資料，并且增加了批量下單功能，系統(tǒng)可以將委托事先準(zhǔn)備好，當(dāng)時(shí)機(jī)成
熟時(shí)，可以發(fā)出某一筆、某幾筆甚至全部委托，無需臨時(shí)下單委托，實(shí)際證明效果非常好。除此之外，江蘇證券還利用獨(dú)有的
證券資訊一體化系統(tǒng)向投資者提供證券市場(chǎng)信息、上市公司調(diào)研報(bào)告以及各大咨詢機(jī)構(gòu)提供的投資分析報(bào)告等資訊信息，并可
利用E－mail發(fā)送交割單，通過銀證轉(zhuǎn)帳“一卡通”進(jìn)行資金的互轉(zhuǎn)，由此可避免股民攜帶大金額的風(fēng)險(xiǎn)，免去往返路途
費(fèi)用和時(shí)間。
(江蘇證券 詹 茹 王 雯)
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