特別重組 特別回放之七：浙江鳳凰——開“第三次創業”之先河
http://whmsebhyy.com 1999年12月09日 08:52 上海證券報
資產重組對于浙江鳳凰究竟意味著什么？是失��？是新生？還是展翅更高飛？作為滬市“老八股”之一、最早的異地
上市公司－浙江鳳凰，目前正經歷著第三次大規模的資產重組，以從事人工環境產業和生產室內環保產品為主業的北京亞都科
技股份有限公司，有可能成為公司新的第一大股東。如果此次重組成功，浙江鳳凰將成為證券市場重組次數最多的上市公司之
一。
據浙江鳳凰于11月12日刊登的公告，公司資產重組之框架協議分為兩步，先是出售和收購資產，第二步才進行股
權轉讓，通過這一與眾不同的重組方案，公司首先將擁有亞都科技所持“北京亞都室內環�？萍加邢薰尽�80％的股權和環
保產品專利、專有技術、專利性質的科研成果，最終亞都科技將控股公司3830.4萬股股份，從而取代中國華源集團有限
公司成為公司新大股東。
浙江鳳凰的命運可謂跌宕起伏，一波三折。1994年，浙江康恩貝集團股份有限公司入主浙江鳳凰，拉開了“康鳳
重組”的序幕，然而事與愿違，到1996年底，公司每股虧損0.61元，凈資產收益率為－60.46％，我國證券市場
上最早股權轉讓與重組的案例之一不得不以失敗告終。1997年11月底，華源集團成為浙江鳳凰新大股東，與第一次不同
的是，“華鳳重組”的奏響，使公司當年一舉扭虧為盈，獲得新生，去年公司業績進一步提高，每股收益達到0.224元，
凈資產收益率為16.58％，今年公司凈資產收益率只要在6％以上，明年就可以申請配股，無疑“華鳳重組”還是較為成
功。握有一個即將具有配股資格的上市公司，華源集團在此時急流勇退，確實令人費解，不過，從華源集團已擁有包括浙江鳳
凰在內的四家上市公司情況看來，“華源概念”的股票實在有些多，再加上浙江鳳凰偏居一隅的地理位置，使華源集團對其在
觀念、管理及市場開拓等方面，均有鞭長莫及之感。
此次“亞鳳重組”面臨的狀況與當初“華鳳重組”之時已然不同，如果重組成功，浙江鳳凰將涉足具有廣闊市場前景
的環境保護產業這一新領域。從表面看，三次重組似乎使浙江鳳凰越飛越高，正棲上更高的枝頭，不過，從一家上市公司長遠
發展來看，頻繁的重組總會給公司帶來或多或少的不利影響，浙江鳳凰實現真正的展翅翱翔，可能將不僅僅只停留在重組的表
面，更多的還要靠扎扎實實的主業經營。浙江鳳凰最終將棲上哪棵梧桐樹，值得關注�！ �
(李彬)
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