機構觀點：先知先覺
http://whmsebhyy.com 1999年10月12日 09:18 新蘭德資訊
市場缺信心而不缺資金
昨日行情在低開盤后快速探低，在形成雙底后曾有一波上揚行情，將當日跳低缺口補全后緩步下調，成交量仍然萎縮
，盤面情況依舊顯示出市場人氣極為散淡，主動性拋盤遠大于買盤力量，許多股票買賣持盤價格拉得很開，除了深市的ＳＴ峨
眉漲停以外，其余個股均未出現漲跌停板的現象，當日三無板塊個股愛使股份在成交量的配合下表現較為亮眼。
節后人們期望的政策面利多消息并未出臺，相反媒體卻公布繼續發行和上市新股，并發行五百五十億元憑證式國債，
且有種種跡象表明一批原在全國證券交易自動報價系統流通的法人股將暫停交易，并有可能轉向Ａ股二級市場上市。海南航空
已將法人股認購增發的新股與Ａ股認購后同時上市，并計劃原有法人股在Ａ股上市滿三年后流通，此舉明顯對市場產生利空效
應，從而帶動股指再下一城。
從認購一級市場新股的資金統計，股市外圍資金無疑是十分充裕的。國慶前最后一周一級市場申購資金再創天量，可
以說是外圍資金的一次大檢閱。但由于近期行情低迷，成交量持續萎縮，外圍增量資金并未有大規模介入的跡象，然而股市始
終在多次演繹一個相同的怪圈。市場信心不斷喪示－股價持續滑挫－外圍資金不肯介入－有存量資金不斷抽離－更加劇增量資
金觀望，而一旦有主力發動行情－外圍資金從觀望到適量介入－股價開始上揚－市場信心快速恢復－增量資金大量涌入－存量
資金不但不撤還不斷追加－股價飚升－更加劇了后知后覺資金的連續介入。這個怪圈歷史上不斷演繹，市場重要的不在資金有
否？或者愿意介入否？關鍵的是要有大主力敢于打響第一槍而樹立市場信心，在節后計劃將有四家新投資基金發行，規模將達
１２０億元，因此這些基金發行后，如果恰逢大盤超跌，它們即有可能入市建倉，從而引發一波反彈行情。
(陳曉鐘)
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