中報點評:武漢電纜(600879)
http://whmsebhyy.com 1999年8月10日 10:44 華夏證券研究所
武漢電纜:企業發展任重道遠
武漢電纜(600879)是生產電線電纜產品的機械工業部重點企業。主營業務是經營電線電纜產品、鋁桿加工、
電纜設備制造、進出口貿易。
1999年國家大力投資于城市電網老化改造工程,這是武漢電纜發展難得的機遇,公司增加了城市和農村電網配套
的比重,1999年中期主營業務收入8664.19萬元,主營利潤2926.73萬元,分別比上年同期增加2.80%
、5.85%,但是電線電纜市場競爭激烈,管理費用較上年同期增加144萬元,財務費用增加255萬元,實現中期利潤
總額873.79萬元,凈利潤742.73萬元,分別比上年同期下降20.90%、24.29%。
1999年中期武漢電纜每股收益0.08元,每股凈資產2.59元,凈資產收益率2.96,資產負債率63.
74%,流動比率1.29,速動比率0.95,表明公司財務狀況一般,而且應收帳款8788.83萬元較年初增加35
.90%,其他應收款高達10758.80萬元,資金占壓嚴重,應加強應收帳款清欠工作。
盡管如此,武漢電纜在國家電力重點工程項目中仍有一定的優勢,公司的鋁合金系列架空導線具有壟斷國內市場的質
量水平和生產能力,在舉世矚目的三峽工程、天生橋工程、二灘工程等輸變電線路將會成為首選產品。上半年開發的耐火電纜
、鋁包鋼芯鋁絞線、彈簧電纜新產品,在建筑業、鐵路以及冶金、采礦等行業具有廣泛用途,為公司發展提供了基礎。
從近期看,由于部分大宗合同結算期在下半年,將在全年的主營業務收入得到放映。從長遠看,1998年配股募集
資金投入的500千伏鋁合金光纖復合導線OPGW項目將在1999年完工,交聯阻燃橡套電纜和交聯電纜生產線項目已基
本達產,該項目生產城鄉電網改造架空絕緣導線。公司上半年經過考察,儲備了一些目標并購企業或資產,對一些高科技企業
作了一定的市場調研和可行性分析,待時機成熟付諸實施。
華夏證券研究所 殷亦峰
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