中報點評
http://whmsebhyy.com 1999年7月21日 15:11 北京晨報
蘇威孚：立足主營業績大增
蘇威孚（0581）上半年實現主營業務收入40507萬元、凈利潤7680萬元，同比增長分別達53.47%和5
8.81%。這家油泵油嘴行業的龍頭企業，業已連續十九年保持盈利且穩定增長，而今年上半年的業績則呈現出快速增長的態勢
。
蘇威孚業績的大幅增長，完全是立足在主營業務的基礎上。據中報顯示，該公司主營業務利潤率相當高，且由去年同期的
22.37%提高到23.65%，說明其產品價格基本穩定；在主營業務收入大幅增長的情況下，產成品存貨反而比去年底有所
下降，說明該公司在產量大幅提高的同時，銷售狀況亦好于往年。近年來，蘇威孚的產品產銷量一直占據了內燃機燃油噴射系統行
業的半壁江山。由于我國財政政策和投資方向的引導，該行業尤其是蘇威孚正加大主營比重的汽配行業，正在進入一個新的快速發
展期，該公司因其產品技術含量高而得以快速成長。（本報記者蔡云偉）
四川制藥：入主全興添利潤
四川制藥(600779)今年中期投資收益對利潤總額大幅度增長的貢獻最大。在公司實現的7235萬元利潤總額中
，其中投資收益占89.8%，投資收益這塊利潤來源是公司入主全興酒業所產生的。自1997年四川制藥國有股授權全興集團
經營以來，經過一系列的資產剝離和置換工作，目前公司已持有全興酒業有限公司51.12%的股權。公司入主全興酒業不僅盤
活了存量資產，更重要的是，全興優質資產的注入標志了公司已向新型優質企業邁進。（東方證券廖海燕）
東風藥業：大股東用心良苦
東風藥業(600750)上半年取得托管經營收入4089萬元，其成本為200萬元，因此托管經營利潤為3888
萬元。根據公司與江中制藥(集團)有限公司簽訂的資產委托經營協議書，上述200萬元的成本實際是公司向江中制藥支付的1
-6月管理費。可見，上述托管經營利潤并非通常意義上的產品銷售所取得的利潤，江中制藥作為東風藥業的最大股東，其對上市
公司的扶持可謂用心良苦。（吉林證券上海總部 陸潔華）
深圳西林：盈利能力尚可
深圳西林(0065)目前在收入來源中鋁制品銷售和建筑安裝工程基本各占一半，而建筑安裝工程的進展對公司的發展
和盈利較重要。不過從毛利率的降低也可看出，建筑安裝市場競爭日漸激烈。公司目前正進行的有二十多個項目，通過向中西部進
軍，將繼續保持對市場的占有。從財務情況看，33%的負債比率和2.25的流動比率表明公司的資產安全性好。由于鋁制品銷
售的利潤率低，但5.4%的中期凈資產收益率說明其盈利能力尚可。（申銀萬國發展中心孫蔚）
河南思達：主業增長成本劇增
河南思達(0676)今年中期主營業務收入同比增長46.75%，而凈利潤反而比去年同期下降38.65%。公司
今年中期管理費用同比劇增123%，扣除公司說明的管理人員工資增長89萬元，無形資產攤銷增加37萬元等共155萬元，
未做說明的增加額達88萬元。公司各項財務指標均比同期有所下降，但流動比率，速動比率均處安全區，這和公司今年實行“優
質產品，中等價格”的薄利多銷政策有關，但存貨比重較大，比期初凈增五成。（大鵬證券綜合研究所(上海)）
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