調整為業績浪騰出空間
http://whmsebhyy.com 1999年7月16日 11:01 上海證券報
近期市場呈現出縮量窄幅震蕩的行情，由于消息面近期處于真空狀態，市場投
資者操作較為謹慎，這樣個股行情相對來說有所降溫。不少投資者感到，在1500點以上
的歷史高位，賺錢真難！如何看待目前的市場呢?
一、辯證分析近期市場的壓力
前期在高科技股和國企大盤股沖關過程中，大盤在1600點以上套牢了約3
500億元籌碼，正是因為大量籌碼持倉成本較高，所以短時期內大盤要想迅速回復到前期
高位恐怕難以實現。這樣市場格局就自然演化為以時間換空間的方式，即只有經過7月份市
場充分換手，后市才有進一步走高的新動力。我們看到，近期兩市成交量已銳減至200億
元左右，這就說明目前大盤的調整將持續一段時間，以每日成交200億元計，換手350
0億元浮碼約需17個交易日，所以后市借中報完成調整的可能性是較大的。供求關系是近
期投資者關注的問題，近期新股的不斷發行、上市給投資者心理也帶來較大壓力，不過在如
此高的市場點位新股發行加快節奏、加大規模符合市場長遠發展和穩定大局，而兩只指數基
金的推出對于后市走勢也是有利的。中報因素是近期大勢研判中不可忽視的問題，由于本周
開始公布的中報大多不太理想，中報預期“縮水”也是造成近期市場走勢沉悶的原因之一，
但從市場整體情況來看，看好后市者仍占多數，目前市場的壓力需要由時間和信心化解，投
資者仍應對后市持樂觀態度。
二、中報行情出現新的特點
由于前期個股股價已隨大盤有較大的升幅，因此這一過程中實際已包含了中報
預期，目前個股走勢的分化反映出一部分個股即將面臨中報考驗，由于投資者心里沒底，股
價出現較大幅度的回落；另一部分個股在經過探底之后重新活躍，中報預期可能還是其走強
的內在原因，這就是說目前個股走勢有一個“中報矯正”的問題，投資者感到操作難度加大
也正是因為個股走勢分化較大。目前投資者比較擔心的問題是：1、不太理想的中報對深圳
機場這類績優成長股的影響，今后即使大批績優高成長性公司中報推出后，市場會不會沒有
興奮點?2、繼活力28、ST石勸業公告預虧后，還有沒有預虧公告?如果有，還有多少
預虧股?這些問題無疑使投資者在操作中顯得較為謹慎。筆者認為盡管投資者對近期中報的
預期值已有所下降，但這恰恰為績優成長性上市公司中報炒作預留了空間。根據統計預測，
上市公司今年中報會整體好于去年，這就是說目前的調整只是為中報真正的業績浪炒作騰出
空間，相信經過近期調整之后，個股會進入價值深入挖掘階段，后期市場個股仍會呈現火爆
行情。 三、選股的原則是回避市場風險
近期多數個股的走勢已經清楚地說明了市場風險的存在。投資者在參與時應將
風險和收益進行比較分析，盡量選擇相對風險較小、預期收益較高的品種。那么什么樣的品
種具備這樣的能力呢?答案顯然是那些既有業績增長又有股本擴張欲望的上市公司了，再結
合技術形態分析，投資者就能夠對持倉結構作出準確調整，以回避不必要的市場風險。比如
九江化纖，盤小績優，股本擴張欲望較強，近期逆勢上揚，顯然有中報預期向好的因素，短
線值得關注。廈新電子盡管累積升幅巨大，但作為一只6800萬流通股、1.87億總股
本的家電公司來說，去年1.02元每股收益無疑說明盈利能力較佳。這些個股作為中線介
入持有顯然仍有較大上升空間。投資者在近期選股過程中仍應把握業績成長性這一方向，及
時調整思路，有效地提高投資收益。
（武漢新蘭德 彭志剛）
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