五類公司中報值得關注
http://whmsebhyy.com 1999年7月16日 10:51 上海證券報
中報行情呼之欲出。在經濟形勢向好,國家宏觀經濟政策見效的背景下,對于
上市公司的中報,投資者應著重關注哪些方面呢？
次新股含金量高
近年來新上市公司質量不斷提高,尤其是1997年下半年和1998年上市
的一些公司,許多都是行業前景好、業績良好的優質股票,極有可能成為中報的亮點。以邯
鄲鋼鐵、大唐電信、魯潤股份、云南銅業為代表的這批公司主業優勢明顯,符合國家產業政
策,并且擁有優良的資產質量和管理素質,其經營和獲利的能力都較強 。隨著募股資金在
近期逐漸進入產出期,這類公司業績有望再上臺階。尤其值得注意的是,其中一些公司如云
大科技、寶碩股份、黃河旋風、蓮花味精、寧夏恒力上市后業績良好但未曾進行送配,高滾
存、高含權使這類股票含金量相當誘人,股本擴張潛力已成為這類公司中報的興奮點所在。
而且,一些1997年上市的公司可能計劃在下半年推出配股方案,這些公司中期分紅如何,
亦值得關注。
強者恒強
雖然近年來國內外市場環境波動較大,上市公司業績也載沉載浮,但一批績優
公司在考驗中盡顯英雄本色。這其中有幾類:第一類老牌績優股,如四川長虹、深康佳、春
蘭股份寶刀未老,這些公司經過多年的高速增長,雖然速度有所放慢,但仍將顯示其穩步增
長和抗風險的非凡實力。
第二類新銳型的科技類績優股如中興通訊、深科技、東大阿派、清華同方等,
依托其充滿活力的產業背景,通過產品和技術的不斷創新,有望保持高速增長的態勢。例如
中興通訊1998年各項指標增幅在100％以上,1999年又提出增幅超過50％,其
高成長的軌跡將在中報中進一步凸現。
還有一類公司如藍田股份、蘇州高新、新疆天業、南京高科,有望利用其在資
源和政策上的優勢,獲得穩定而高額的利潤。
源頭有活水
上市公司將大量資金用于技術改造及新建、擴建項目,以加強主業,提高產品
競爭力,隨著其中一些項目在去年下半年以來投產見效,相關公司的利潤增長也就有了源頭
活水,從中報中我們可以挖掘出這些利潤增長點。
例如,魯北化工年產15萬噸磷銨裝置在年初就已達產,其主要配股項目在1
998年已建成并產生效益。拉薩啤酒由于3.5萬噸啤酒項目上馬,使產量從1.5萬噸
猛增至5萬噸。當然,產量的增長若有銷售配合,項目對業績的推動能量才可能真正釋放出
來。如哈醫藥近年的兩次配股注入5億元資金,逐步形成“大醫藥”規模格局。今年上半年
兩種新品供不應求,每月銷售額以200％速度遞增。
實質性重組見效益
大手筆資產重組往往使公司業績煥然一新。1998年下半年以來，ST湘中
意、ST通機、青鳥天橋、四川制藥、寧天龍、阿城鋼鐵、申華實業等公司均有實力不凡的
新股東入主，或是逐步將主營業務向盈利高的領域轉移，或是開展靈活有效的資產運作，原
來業績平平的公司將有望煥發光彩，而有些公司在“脫困”之余還將穩步上揚。另外，一批
1998年末突擊重組的公司，由于財政部規定對購買日的限定而未能達到增加1998年
利潤的目的，如上菱電器，但半年過去，滯后的重組效應必然會在中報體現出來。
風險因素不可忽視
雖然宏觀環境有所回暖，但仍然要看到，國內物價持續走低，部分行業依然形
勢嚴峻，一些企業產銷率仍在下降，這些不利因素對部分上市公司將帶來一些消極影響。上
半年一些公司轟轟烈烈進軍高科技產業引起市場強烈反響，然而畢竟時日尚短，所顯現的效
益可能與想象的有較大差距，投資者還需冷靜面對。此外，隨著監管力度加強，上半年已有
ST網點、棱光實業等公司披露其大量涉訟、擔保風險加劇的情況 ，其負面影響不可忽視
。
可以說中報整體向好，但上市公司各有一本“經”，投資者還需具體分析。不
管怎樣，任何波瀾壯闊的行情都必須得到業績的支撐，隨著中報披露將逐漸開展，投資者的
確應把注意力集中到中報上來，才能真正把握勝機。
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