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　　山東海龍(0677)99年實現凈利潤2678.35萬元，與調整后的1998年凈利潤相比減少12.6%， 扣除非經常性損益后的凈利潤為1466.66萬元，每股收益0.16元，凈資產收益率10.47%。

　　山東海龍屬于紡織行業，主要生產粘膠短絲、長絲和原料棉漿粕，產量位居同行業前三位，同行業上市公司還有吉林 化纖和保定天鵝。99年山東海龍主營收入增長19.3%，但凈利潤卻有下降，主要原因是紡織行業仍然不景氣，特別是占 主營收入79%的粘膠短絲由于棉花跌價而導致價格同比下跌約20%，是效益降低的主要原因，其主營業務凈利潤率只有5 .47%。

　　99年公司進行了大規模的產業結構調整，斥資2.2億元收購了母公司的長絲分廠，盈利能力有較大提高。長絲主 要用來生產高檔服裝，是真絲的替代品，是目前化纖中利潤率較高的品種，其銷售利潤率達26.7%。山東海龍具有每年7 000噸的生產能力，其中50%出口。年報顯示，長絲分廠并入山東海龍僅一個月，增加效益493萬元，占利潤總額15 .6%。預計2000年長絲將給山東海龍新增2000萬元以上的利潤，超過短絲和漿粕之和，應是新的利潤增長點。

　　公司曾經一度引起市場關注的關聯交易比例有所降低，關聯交易銷售額占主營收入比例由1998年的98.8%降 低到74%，但是比例仍然較高。不過，山東海龍經過收購母公司的短線和長絲資產后，形成了從原料生產到產品銷售的完整 經營體系。從今年開始公司將一改過去“生產車間”形象，其產品銷售將直接面對市場。

　　從99年報看，公司非經常性收益比重較大，對凈利潤的貢獻為45.2%，其中將經營困難的鹽業分廠出售給集團 增加收益758.4萬元，對公司保持配股資格的作用顯然十分重要。

　　公司存貨跌價和壞帳準備計提約330萬元，這對99年利潤有一定影響，公司收購長絲造成約1.3億元長期負債 將增加公司的財務費用。

　　另外，公司的配股募資將投向棉漿粕和短絲的技術改造和擴大生產能力，投產后對降低生產成本有一定幫助。中美達 成加入世貿協議，對中國紡織品出口是一個利好，對山東海龍經營有促進作用。

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