裕興總裁祝維沙本月15日匆匆地在廣州駐足,停留時間不足10小時,然后趕乘當日傍晚6時左右的飛機直抵上海。祝維沙在白天鵝大灑店咖啡廳接受本報獨家專訪時說:“上海很重要,那邊還有大仗要打。”
這是本月11日裕興等六家公司聯合舉牌方正科技后,祝維沙第二次奔襲上海——第一次是在9日至10日,這兩天祝維沙一直在督戰,之后祝便從后臺跳了出來四處發表裕興的主張,二級市場則留給一直隱居幕后的狄玉增指揮,狄是裕興電腦科技控股有限公司的投資發展部部長。
不過,這場前幾天看起來還轟轟烈烈的股權爭奪戰,現在似乎已經變了味道——北大方正和裕興公司都沒有進一步點燃戰火的意圖,而更多的卻在一唱一合,很像是一場雙簧戲。
祝維沙說:“我相信我們會和方正走到一起。”這句話有兩層意思,一是雙方此前已有默契;二是這僅僅只是外交辭令,“因為一山不容二虎”已經在中國資本市場上被多次印證。聯合做局?
本報記者曾就裕興逼宮北大方正采訪一位資本市場資深人士,他一再提醒記者,“有很明顯的做局跡象”。
當裕興等6家公司舉牌時,疑云也隨之而來——此后雙方你來我往的公告,不僅北大方正表明了對裕興十分歡迎的態度,裕興的回應也頗為友好,“對北大方正集團公司的行動表示歡迎。”雙方很像在暗拋眉眼。
裕興總裁祝維沙對本報稱:“北大方正近期增持至5.01%,雙方股權接近,這說明對方有合作的意圖。”事實上,這種明確表態在資本市場控股權之爭中非常少見——往往雙方不到刺刀見紅決不收兵。
市場顯然有質疑的理由:一、方正集團作為資本市場的老手,剛剛與長虹[微博]過招完畢,對公司分散的股權結構可能誘發的收購不可能視而不見;二、收購雙方有套利之嫌,借業績、題材從二級市場低吸高拋,套現沽空,提出10送10的分配方案,大有火上澆油的味道。
有市場觀察家甚至指出,因為方正、裕興在香港的關聯上市公司前期表現不濟,所以此次舉牌是為了“圍魏救趙”。
值得關注的是,就在兩方貌似較量的關鍵時刻,本月15日至16日,方正科技股價沖高回落,連日暴跌,似乎看不到北大方正和裕興增持的影子,到是一些大機構看準機會向外倒倉的跡象更重。
誰將是本次收購戰的贏家?顯然長虹、裕興和北大方正三家都有得意的理由。有市場人士指出,長虹贏在高位套現;裕興贏在殺了一個“回馬槍”——該公司在香港上市后表現不佳,殺回中國A股市場,成功了,以極小代價換取到了近七十億市值的上市公司控制權,失敗了,至少二級市場套利豐厚;而北大方正也竊喜能以微弱優勢繼續控制方正科技。
就在截稿時,本報得到消息稱控股方有意罷免現任方正科技的個別高管人員,這又為本次收購事件增加了一層悲壯氣氛。戲越來越好看了。三角戀
祝維沙無疑渾身都充滿著智慧。祝屬于那種綿里藏針的人物——他經常瞇著一雙小眼,樂呵呵地沖著你,很有一點佛相。
在采訪祝維沙之前,本報記者一直在與長虹的倪潤峰和現任方正科技常務副董事長兼總裁祝劍秋聯系,但始終未能如愿。15日,就在祝維沙南下廣州會見媒體時,長虹董事會秘書、副總經理譚明獻表示愿意接受本報采訪,譚說:“這里面的事相當復雜,恐怕一、兩個小時也講不完。”
不過,當時譚明獻正在參加董事會,后再與譚聯系,始終無人接聽。但此時已有坊間傳聞:長虹已將其持有的方正科技2.91%股權,減持到了不到0.5%,而接走這些股權的是正是裕興。
裕興總裁祝維沙否認了這種說法。祝稱:“我們并沒有與長虹達成默契,但我看準了倪潤峰的路數。”
祝坦陳,如果長虹不退出來,裕興肯定不會進入,“倪潤峰有那么大的實力,我不會跟他斗,他的實力完全可以兼并康佳。”
實際上,當時長虹購入方正科技2.91%股權,主要出自于當時的長虹接班人趙勇的主張,在倪潤峰重新掌持長虹大權后,趙氏主張的“資本市場加產業路線”受到了倪氏的質疑。
祝維沙承認,裕興真正向方正科技動手的時間是4月初,這個時候正是趙勇下臺倪潤峰重新掌權的時候。
無論長虹退出還是裕興進入,都無法回避和繞開北大方正。前一段關于長虹決戰北大方正的消息甚囂塵上,但這個消息熱未褪去,又傳來了祝維沙逼宮的消息,北大方正難道會眼睜睜地看到各路人馬在自己庭前上演一場場逼宮戲?
祝維沙說:“北大方正一直認為沒有對手可以挑戰它。”按理說,在資本市場滾打多年的北大方正并不缺少這方面的經驗——4%至5%的股權就能霸住市值近70億的公司控制權? 北大方正的態度的確有一些曖昧。直到2000年,北大方正將電腦整機生產線注入方正科技,公司年報的每股收益一下子提高到0.67元,可是為什么就在其交出如此優秀報告的前后,方正卻在一點點減持股權?方正集團1999年中期仍持有方正科技5.87%股權,1999年中報時已下降到了5.4%,年底更降到了5%以下,至2000年年報,北大系的實際持股比例為4.36%,隨后又降到3.77%。
而據方正內部人士透露,對股份減持,方正一直持有一種相當矛盾的態度。因為方正所持的股份全部是流能股,可以隨時套現。方正科技股價一高,方正集團經不住誘惑:在套現獲利和保持相對控股權之間搖擺不定。
北大血統的馮沛然今年1月從北大方正集團辭職進入裕興,現任裕興公司副總裁,據說正是對北大方正知根知底的馮在此次收購事件中起了關鍵作用。不過,祝維沙還不想把馮沛然推到前臺,他對馮的評論也非常模擬兩可,“馮對裕興有很大幫助,但他并沒有直接發揮作用。”
祝透露,此次裕興等六家公司已向本月28日召開的方正科技股東大會《關于增補推薦董事候選人和監事候選人的提案》中,并沒有馮沛然。這6名董事,其中4名來自裕興公司,2名來自另外4家公司。祝坦陳:“一旦其它股東支持了裕興,主要人物肯定出自裕興。” 祝維沙兩手準備
祝維沙對本報表示,裕興進入方正科技有一個重要意圖:把裕興單方面實現不了的夢想嫁接到方正科技,利用北大方正做電腦的實力和裕興做信息家電實力聯合起來,實施“IA+IT+通訊”戰略。
這顯然只是一個幌子或者托詞。如果是一場真正控股權紛爭,一般來講不是你死就是我死,幾乎沒有第三條路可走,花了如此大的代價,肯定不愿意只是當“甩手掌柜”。記者的這個問題,祝維沙笑而不答。
雖然,祝維沙對本報稱:“這次風險很小,因為方正科技的投資價值絕對不止現在的股價。”但是,有人測算出,截止5月10日,方正科技過去16日的平均持倉成本為32.7元,其中大額交易的平均買入成本為33.646元。裕興等六家公司占了總股本18662萬股中的5.4103%,不難算出,裕興方面為此次收購,已經投入了大約3.3億元。而如果按照40元左右價格角逐下去,所持股份每增加1%,就需要投入約7500萬元資金。而且,這還僅僅只是舉牌的這一部分。收購方為了保險起見,一般還另有一批暗倉,而且數量相當巨大。
此前不久,香港一家銀行向北京金裕興電子技術公司貸款了2.1億元,用于補充該公司的流動資金。祝否認此次動用了這筆資金,他表示,裕興在國內的凈資產高達2億多元,“銀行不會借錢給你去做股權投資,券商在里面很關鍵。”
據裕興給本報提供的一份資料稱,裕興進入方正科技的優勢體現在資本和業務兩個層面。從資本層面來看,裕興在香港上市成功后,現金充裕,具有較強的投資能力。方正科技目前的業務發展狀況很好,但第一大股東持股比例偏低,股本結構比較脆弱,是理想的收購對象。
有消息稱,裕興此次收購不但得到了長虹方面的支持,而且得到現在共持有6.2%股份的四家基金的支持。事實上,自從裕興舉牌后,祝維沙就一直在北京、上海、廣州三地公關,“我想得到更多朋友的支持”,但真正涉及到基金公司對此事的態度時,祝稱:“現在他們不會表態,到時他們才會舉起左手或者右手。”
按照此次舉牌的六家公司——北京裕興機械電子研究所、河南覺悟實業有限公司、深圳市年富實業發展有限公司、深圳市凱地投資管理有限公司、北京金裕興電子技術有限公司、上海宇通創業投資有限責任公司,裕興兩家公司持有股權約占1.57%。
據工商局提供的有關資料顯示,年富公司的法人代表是李文國,注冊資本為600萬元,公司由四大股東組成:李文國占6.67%、李文軍占8.33%、劉軍占1.67%、珠海市信和發展有限公司占83.33%;另一家凱地公司的背景出自于中航,其股權結構為深圳中航物公司占10%,中國航空技述進出口深圳公司占90%。
有消息稱,深圳兩家公司主業均是以投資和企業財務管理咨詢為主,深圳市凱地投資管理有限公司的大股東是深圳中航集團,雖然凱地與裕興沒有直接的產權關系,但是細細考究,就會發現裕興的VCD、DVD等所有產品的生產基地其實就是中航集團。
祝說:“我們已經是很多年的朋友了。”祝透露,六家公司在進入之前就已經達成共進共退的協議。
“你看沒看出來,我們有一個很強大的資本運作班底?”祝反問記者,他笑著稱:“我們有兩家專業的投資公司,所以無論結果如何,我們都是贏家。”
據《證券法》有關章程,收購人對所持的被收購的上市公司股權,在其公告日后的六個月不得轉讓,但此條僅對持公開發行股份5%的單一法人股東而言,而六家聯合舉牌顯然不受此條例約束,這也使祝維沙們進退自如:進可以小搏大,利用杠桿原理撬動幾十億的企業資產,退可從二級市從容套利。
祝維沙說:“我至少得到了兩個利益。”祝氏認為,一、裕興品牌得到了提升;二、進退自如,隨時可以抽身而去,而且還會有比較可觀的利潤。
這單被外界稱之為“裕興逼宮”的收購案,不用一個月可以見個分曉。本報記者與裕興總裁祝維沙在廣州采訪有一個約定,此次事件結束后,祝和盤端出這個事件的詳細內幕。
等待再見祝維沙。
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