本報訊 這次參與方正科技舉牌的裕興陣營中，有一家裕興電腦旗下的金裕興電子技術有限公司是中外合作企業，由此引出一個問題，這類中外合作公司買賣A股法律依據何在？它對于我國A股市場會造成什么影響？

　　根據裕興電腦的公告，金裕興為裕興電腦與獨立第三方于中華人民共和國成立的中外合作企業，裕興電腦享有金裕興全部盈溢利，因此裕興電腦所占權益為100%，“就會計處理而言”，金裕興可視為裕興電腦的全資附屬公司。裕興電腦以紅籌股形式在香港創業板上市，其注冊地卻在我國境外，其性質是外資。金裕興公司的外方股東裕興電腦出資99%，中方股東出資1%。裕興電腦享有公司100%的權益，中方股東每年僅收取少量固定收益。

　　對于金裕興的此種“獨特的”中外合作方式，有關法律專家認為，金裕興公司雖是中外合作企業，但其外方享有公司的權益為100%，在某種意義上說已是外資企業。目前，外商獨資企業無法在我國開設A股法人帳戶。但如果其他外資按照金裕興這種中外合作方式設立企業，就可以進入我國A股市場。其進入股市所需要的人民幣，可以是閑置的經營式資金，也可以是“故意”閑置的資金。從資金運作角度看，也很難完全杜絕中外合作企業用其原始投資的外匯兌換成人民幣后再進入A股市場。甚至可以說，這些所謂外資資金可以幾乎無風險地在一級市場申購新股進行獲利。如果按照一級市場這些年來的平均收益情況，某些外資可以說是獲利豐厚。由于我國的特殊情況，它們的一級市場無風險收益連國外資本市場通常的資本利得稅都不用交！

　　有專家認為，由于“三資”企業、私營企業、未上市的非國有控股的股份制企業、還有社團法人能否參與股票交易、以何種方式參與股票交易等問題，我國目前缺乏明確法律規定，或權利義務規定得不具體。因此出現外資以間接渠道進入我國A股市場。當前，在管理外資進入A股市場上出現一定程度的漏洞，但還沒有對我國資本市場發展產生嚴重影響。（宗正）

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