昨天，東方電子(0682)發布公告，擬發行可轉換債券和公募增發A股。增發與發行可轉債并舉，這在上市公司尚屬首家。

　　根據公告，東方電子董事會決定今年申請發行5.5億元可轉換債券，期限5年，票面年利率2%，主要投向電力調度自動化系列和智能化電力開關柜系列和東方軟件研究管理中心系列，同時公司擬增發A股，籌資額不低于10億元，不高于11.5億元(含15%超額配售選擇權)，主要用于DF9000配電自動化即配電管理系統和對外收購等9個項目，其中4.48億元將購買電子行業某企業51%股權。在兩項融資完成后，公司可籌資至少15.5億元，大大超過首發和前次配股資金，但股本擴張有限。

　　東方電子在證券市場一直以高成長著稱，并被華安旗下基金長期重倉持有。去年公司實現銷售收入13.8億元，凈利潤5.5億元，雖然股本擴張了60%，但每股收益仍達到0.52元，且每股經營活動中產生的現金流量為0.42元，財務狀況良好。在資產負債表中，公司長期負債為0，流動負債4.45億元，資產負債率僅24%。在一項上市公司財務指標綜合排名中，該公司1999、2000年連續兩年居第一位，其財務結構、償債能力和獲利能力的單項排名均居前。公司發行可轉換債券無疑是較好選擇。由于公司總股本已達到9.18億元，流通A股6.02億元，1999年配股資金到去年底大多建成投產，而將要投資的項目不一定短期見效，發行轉債可緩沖股本擴張給公司帶來的經營壓力；而按增發投向所需資金，若以每股20元左右的價格增發，公司僅需增發5000萬股即可實現籌資目標股。在股本擴張較小的情況下，東方電子轉債與增發結合，既可籌集巨額資金，又可繼續保持高成長，為上市公司再融資提供了新思路。曲一

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