根據(jù)國家稅務(wù)總局發(fā)布的消息：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),我國將對煙酒消費(fèi)稅政策進(jìn)行調(diào)整。其中酒類消費(fèi)稅政策的調(diào)整,主要是對征稅辦法和稅率水平進(jìn)行了調(diào)整。對白酒實(shí)行從價和從量相結(jié)合的復(fù)合計稅方法。同時適當(dāng)調(diào)整啤酒的單位稅額。

　　這次消費(fèi)稅政策調(diào)整主要是為了與國際慣例接軌,同時也為了防止白酒企業(yè)通過轉(zhuǎn)移定價來規(guī)避征稅。在這次稅收調(diào)整中,黃酒和葡萄酒相對稅額下降,啤酒所受影響相對較小,而白酒行業(yè)所受影響則相當(dāng)大。

　　這次消費(fèi)稅政策調(diào)整對日漸萎縮的白酒市場將進(jìn)一步產(chǎn)生巨大沖擊,而其中尤以生產(chǎn)低檔酒為主,外購酒所占比重較大的白酒企業(yè)所受沖擊為大。僅從從量加收的消費(fèi)稅額來看,如以1999年白酒行業(yè)產(chǎn)量502萬噸計算,則增繳的消費(fèi)稅額約為50億元人民幣。白酒行業(yè)上市公司所增加的消費(fèi)稅額占凈利潤的比重在30%左右,而這尚未考慮外購酒已納消費(fèi)稅不能抵扣后所增加的消費(fèi)稅額。

　　各個具體的上市公司所受沖擊的程度各不相同。從從量加收的消費(fèi)稅額來看,銷量居白酒行業(yè)前列的五糧液和沱牌曲酒所受影響的絕對額最大,它們所增繳的消費(fèi)稅額分別高達(dá)1.5億元和1.43億元,而考慮所增加的消費(fèi)稅額占公司凈利潤的比重,則以沱牌曲酒和山西汾酒所受影響最大,其比重分別高達(dá)135%和90%。從外購酒已繳消費(fèi)稅不能抵扣來看,以五糧液和古井貢所受影響最大,但對此項(xiàng)政策,企業(yè)可迅速采取收購?fù)赓従乒��?yīng)商的辦法予以規(guī)避。其中五糧液已收購集團(tuán)所屬的基酒生產(chǎn)車間,古井貢也擬收購一個年產(chǎn)3萬噸的食用酒精廠,以滿足公司生產(chǎn)的需要。

　　對于從量加收的消費(fèi)稅額,白酒企業(yè)無法規(guī)避。白酒行業(yè)的總體產(chǎn)量會因此進(jìn)一步萎縮,但產(chǎn)品構(gòu)成中,中高檔酒所占份額會提高。而從競爭態(tài)勢來看,白酒行業(yè)上市公司相對處于比較優(yōu)勢的地位,上市公司一般生產(chǎn)中高檔酒,所增加稅額占單價比重較小；上市公司中外購比重較大的企業(yè)屬少數(shù),而且擁有現(xiàn)金資源可迅速實(shí)現(xiàn)對上游企業(yè)的收購,此外因產(chǎn)銷量較大,也可形成規(guī)模效應(yīng)。但白酒企業(yè)的利潤水平短期難以恢復(fù)已是不爭的事實(shí)了。(光大證券研究所王云)

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